第766章 高盛的收購（1/2）

生意越做越大，把路給走寬了。

當范無眠得知，上個月內地和港城山賊王基金，外加搏時基金，單月總共募集到超過237億人民幣託管資金時候，他正感慨於短期內日子不會比現在更好過了。

意外又從高盛集團接到消息，說他們計劃用25億美元，收購自己手上的25%保爾森對沖基金股分。

也就是說，去年賺麻了的高盛集團，為保爾森對沖基金開出了整整100億美元的估值，很有可能再通過協商，往上稍微漲一漲。

范無眠在聽說這件事的第一時間，立馬開始計算起這個報價是否合理。

目前保爾森對沖基金，總共打理著超過280億美元的客戶資產，等到幾支去年大漲的封閉基金接連到期，以現如今的收益來看，預計能賺到三四十億美元，其中有四分之一可以被分到范無眠手上。

而假設一戰成名的約翰·保爾森，未來能憑藉超高人氣，將基金規模維持在300億美元以上，但其收益率不足以觸發20%的超額業績提成。

那麼按照2%的常規管理費計算，這300億美元一年能給公司帶來6億美元左右的毛利潤，由於對沖基金公司管理團隊規模小，大概能剩下5億美元的稅前淨利潤。

按照最低數字計算，假設封閉基金提前解散，事後范無眠應該拿到10億美元的業績提成，那麼多出來的15億美元，相當於提前套現未來好幾年的分紅。

對沖基金公司一般沒有準確的市場估值，因為業績變動實在太大了，也許某一段時間之內私募基金產品出現虧損，客戶們就會大量流失，導致保爾森對沖基金規模縮水。

在面臨巨大不確定性的情況下，高盛集團開出的這個價格已經還不錯，似乎對保爾森對沖基金的發展前景比較樂觀。

當范無眠給家族辦公室的齊經理打去電話，對方也建議說：

「如果價格還不錯，我覺得應該抓住機會賣掉，看情況可能是高盛集團存在著某些需求，比如試圖跟保爾森對沖基金聯手，從大客戶手上榨取利潤。」

「保爾森對沖基金在范先生你手上，管理規模可能只有二三百億美元，到了高盛集團手上，總規模卻有可能增加到五六百億美元，人家在投行市場上積累那麼多年，全球無數企業、富豪都是高盛的大客戶。」

「雖然次貸市場還有機會繼續下跌，金融危機的跡象也越來越明顯，等到徹底榨乾利潤，那時再想快速賣出這25%的股份可能就困難了。」

「如果在手上持有兩三年，反而可能會錯過許多其他的投資機會，一旦金融危機爆發，市場上遍地都是便宜籌碼，那時候手上握有大量現金的人，才過得最滋潤」

范無眠聽完，明顯察覺齊經理語氣激動，有點沉不住氣了。

換個角度來看，手下高管們的利益，和他這個老闆之間的利益，很多時候並不一致。

保爾森對沖基金賺了錢，跟家族辦公室的這些高管們沒有太大關係，但要是手握25億美元對外投資，那麼這些家族辦公室的成員們，就能遊刃有餘對外重新配置資產，從中繼續賺取巨額獎金了。

所以手底下高管們的聲音要聽，卻也不能任由他們擺布，這需要范無眠自己權衡利弊，站在自身利益的角度上拍板做決定。

不過范無眠早就惦記著出售保爾森對沖基金股份，跟它的創始人約翰·保爾森話不投機，尿不到一個壺裡，很難長期維持合伙人關係，只是高盛集團忽然主動提出收購，有點打亂他之前的計劃了。

深感糾結之餘，范無眠接著開口說道：

「我明白接下來持有現金的重要性，實際上本來就準備過幾個月再套現這批股份。」

「可能是之前我評估保爾森對沖基金估值的消息，傳到了高盛集團那邊了吧，華爾街果然藏不住秘密，被人看出了我有出售的意願。」

「我也傾向於套現，問題是25億美元這個數字讓我有點頭疼了，畢竟保爾森對沖基金的業績還在增加，要是等年底再交易，也許一次性就能拿到15億美元左右的分紅，剩下的25%保爾森對沖基金股份，價值肯定不止10億美元，這其中的差價可能高達10億美元.」

如果不出意外，在2008年年底之前，約翰·保爾森就會提前解散幾支專門瞄準次貸和美國樓市的基金，從而獲得業績提成。

到那時，一筆巨額分紅會被打進范無眠的帳戶里，15億美元的預估數字，並不會顯得太誇張。

而早已一戰成名的保爾森對沖基金，仍然能夠從華爾街眾多資管公司當中脫穎而出，獲得客戶們的信任和青睞，從而將名氣進一步變現。

要是到那時管理的資金規模，仍然能達到300億美元左右，那麼范無眠持有的25%股份，或許就能價值15億甚至是20億美元，取決於具體的託管資金規模。

這也就代表著間隔1年進行交易，當中的利差或許會有5億至10億美元的差距，讓范無眠有點肉疼。

主要是因為同時間段內，即使他拿到高盛集團給的25億美元，收益率也很難跑贏保爾森對沖基金。

這麼大一樁生意，需要考慮的問題有點多，錯過一個決定也許就會損失幾億美元，當然應該慎重點。

聽完范無眠的話後，齊經理掰著手指頭算道：

「Myth+視頻網站的預算還沒著落，內地的房地產項目也要錢開發，加上銀行利息、汽車工廠之類，感覺范先生你應該考慮一下現金的事情了。」

「即使賣掉保爾森對沖基金的股份，仍然持有WM-羅傑斯對沖基金的多數股，這顯然也是一次風險對沖。」

「或許美聯儲很快就要瘋狂降息，想辦法解決次貸窟窿也說不定，把它賣掉，持有大量資金，能讓你的處境更安全」

范無眠認真聽完，回道：

「這些我也考慮過，確實不想再承受太大的壓力，舒坦過一段時間的好日子。」

「麻煩你們幫我估算一下，我持有的這批股份具體價值多少錢，以高盛集團心黑手辣的行事風格，絕對不會做賠本的買賣，我擔心會被資本做局。」

「要是差不了太多，那就試著接觸商量一下，也不能把未來的利潤全都算進去，畢竟人家同樣要掙錢」

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