第492章 無錨貨幣時代，初見傳奇橫綱（1/2）

財團？

貝蒂所指的，自然不是類似於摩根財團，或者三井財團這樣的巨無霸。

這些老牌財團們，哪個不掌控著數十家大型企業，參與壟斷一國經濟命脈。

但大財團，終究還是從小財團發展而來。

此時林源的手中擁有的產業，其實已經初步具備了一個小型財團的雛形，主要有以下部分：

排在首位的當然是林源影業，作為以林源名字命名的大型影視公司，在今年上市後憑藉著股價一飛沖天，市值目前超過了1800億美元。

作為後起之秀，林源影業的市值已經完全碾壓傳統的好萊塢八大電影公司。

一家林源影業的市值，就能頂的上米高梅，加哥倫比亞電影公司，再加派拉蒙影業，三家公司的總市值。

林源產業中排在第二的是，國內影視投資平台，旗下有番域影視城和商業CBD兩大項目，都是由專業的經理人在打理，劉語菲履行監管和審批職責。

排在第三的，就是長島投資銀行，這家小型金融機構。

最後，還有林源持有股權，只能算是間接控制的索尼集團，以及合資的LCD液晶屏公司。

從整體來看，涉及的領域是：影視行業，商業地產，金融業，以及家電製造。

其中前三項是林源直接持有，擺在明面上，他能絕對控制的產業。

而第四項家電製造，他只有相對的控制力，需要依靠李富真這樣的盟友，才能施加影響力。

家電製造，以及將要拓展的國內半導體業務，從影響力的角度來看，遠比前三項更加重要，是真正能關係到國家經濟命脈的產業。

但也正因為重要，所以相當的敏感，林源採用間接控股索尼，結盟三星這樣隱蔽的方式，躲在幕後施加影響力。

現在林源產業的框架已經初步搭建，只要這些產業都能徹底立穩，剔除掉一些內部的不穩定因素後，他就算是擁有了一個微型財團了。

這一切目標的實現，都需要海量的金錢。

貝蒂說道：「你的國內影視平台對賭協議還記得嗎？」（詳細見160章）

「我當然記得。」林源答道。

「既然你這麼看好影視平台，甚至覺得比林源影業更有價值。那麼此時該履行對賭協議，回購股權了。」貝蒂說道。

林源點點頭，確實該考慮這件事了。

對於國內影視平台，林源在前世經歷過國內經濟騰飛的大潮，番域影視城和那麼多一線城市的核心地段CBD，能值多少錢啊？

林源可是在2002年至2004年間，總共砸進去130億美元的天量資金（最初100億美元，後期又在波士頓財團的支持下追加30億美元，387章）。

此時入局商業地產，十多年間躺賺20倍根本問題，某位港島富豪不就賺到了更高的收益率嗎？

更何況林源拿到的，還是根據前世記憶指導下，最核心地段的土地，甚至30倍的收益都不在話下。

這130億美元的投資，在未來十多年時間裡，膨脹到4000億美元級別的超級巨無霸，根本不是天荒夜談。

這麼一大筆收益，林源自然是想要放在自己手中。

因此，該履行回購的對賭協議了，在國內土地價格飛漲之前必須完成，否則之後難度就太大了。

林源在撬動第一筆100億美元的資金，投資國內商業地產時，借用的是艾森先生的影視投資基金的力量。

當時艾森先生投入的資金僅有4億美元，剩下96億美元都來自於基金。

為了獲得大債權人們的同意，使得這個項目能在投資委員會上通過，林源還不惜跑了一趟漢城，去見李富真。

那是他和李富真的初次相識，獲得了那位長公主孤注一擲式的下注，才實現了這一目標。

那96億美元的投資，都是以明股實債的方式進來的。

也就是說，如果項目賺錢了，投資方享受股權收益。

萬一項目虧損了，投資方旱澇保收，這筆錢就變成債務，林源必須個人回購，並支付利息。

明股實債的方式很坑，保證了投資人穩賺不賠。

但對於林源來說，也有一個好處，那就是對賭協議的存在，讓他能夠以一個標準價格，回購投資人手中的股權。

這個價格，相當於複合年化收益率20%！

一旦按照複合收益率計算，20%也相當不少了。

96億美元的投資，假設林源要執行對賭協議，就必須支付24億美元。

相當於股東們在2年時間中，投資了96億美元，狂賺42億美元！

如果不知道未來這個項目能賺多少，只看眼前的回報率，絕對能讓股東們滿意。

但對於林源來說，這可是未來價值4000億美元的資產啊，現在只要支付42億美元的利益，就能將整個項目的收益都聚攏到自己手中，實在是賺翻了！

因此，貝蒂說的沒錯，林源是真的需要錢。

但這動輒一百多億美元計算的資金規模，如果不通過融資手段，還真是難以籌集。

於是林源問道：「可是我手中的股權，不合適再拿來做融資手段了。還有什麼別的方法嗎？」

電話中貝蒂說道：「融資並非只有股權融資這一種方式。銀行貸款和發行公司債，都是可以考慮的方式。」

「但是公司債的利率比較高，發債規模也很難做到比較大，所以我建議用股權質押，向銀行貸款的方式。」

股權質押？

電話中的貝蒂開始解釋：「借債的主體是林源影業，也就是銀行的放款對象是公司。你以股權質押的方式，為這筆貸款提供擔保。這樣就能獲得很大一筆融資。」

聽到貝蒂的解釋，林源大致明白了貝蒂的思路。

此時，正是林源影業的股價高點，如果在此時進行股權質押，當然可以獲得更多的資金。

在進行股權質押時，股價當然是要打一個折扣，《證券法》的規定是不得超過75%，如果規模太大，還有可能進一步打折。

比如說林源拿出10億美元的股票作為擔保，銀行是不可能給他貸款10億美元的。

因為股價是實時波動的，萬一股價一波下跌，就會出現抵押物價值不夠的情況，這樣會給銀行的貸款帶來巨大的風險。

因此，《證券法》規定上限不得超過75%，也就是最多只能貸款到5億美元。

這25%的差額，就是安全緩衝墊。

如果銀行認為貸款的金額太大，25%的緩衝墊都不夠，就會進一步下調貸款比例。

林源認為如果進行大規模的借貸，能拿到50%的金額都很不錯了。

「你認為我這一波貸款，多少金額合適？」林源問道。

「拉滿。」貝蒂直接回答道。

「拉滿？」林源感到真是瘋狂。

此時的林源影業股價為28美元，等到正式走完銀行的放貸流程時，可能股價已經突破30美元了。

但就算是按照28美元計算，林源手中的股票總價值也達到了1568億美元，按照50%的額度放款，那就是784億美元。

林源立刻產生了三個疑問：

第一，法律允許他把所有的股權都質押出去嗎？

第二，據他所知世界上最大一筆的股權質押金額，也就是40億美元左右。這意味著單一銀行機構，肯定是不會接受太多股權質押的，必須要找很多家銀行，能夠搞定那麼多銀行來實現這一金額嗎？

第三，就算能融資這麼多金額，有必要嗎？這樣拼命上槓桿的行為，會不會太瘋狂了？

林源立刻把自己的三個疑慮，反饋給貝蒂。

在一旁參與電話會議的GAKKI醬和霉霉都聽傻眼了。

在電話會議開始後，兩女都處在完全插不上嘴的狀況中。

在林源和貝蒂的交流中，每一句話的信息量都是爆炸的。

貝蒂作為專業人士，自然不奇怪，可林源竟然也懂的這麼多？

雖然他無法站在貝蒂的高度看問題，但貝蒂拋來的每一個問題，林源都能立刻理解消化，並且給出相對應的反饋。

這就相當的厲害了，她們都知道幾年前，林源還是個對於資本領域基礎為零的純小白，沒想到短短時間中，就成長到這種程度。

GAKKI醬和霉霉在感嘆林源不斷進步的同時，也在心中暗暗下定決心，自己也要加強金融領域和法律領域的知識學習。

不求成為一個專家，但至少也要追上林源的腳步。

面對林源的疑惑，貝蒂立刻給出了答案：

「第一個問題，當然是允許的。事實上，很多上市公司在財務暴雷之前，實際控制人手中的股權都是超過80%，甚至達到100%都進行股權質押了。」

「唯一要考慮的，就是單一的出資方，是不會接受太多的股權的，所以要多找許多家銀行，拆開借錢。這其實就是你說的第二個問題。」

林源點點頭表示明白：

你找一家機構借100億美元，人家肯定不敢借你那麼多。無論你的財務指標有多好，個人信譽有多高，都不可能借你那麼多。

銀行也是有自己的風控規則的，不可能把雞蛋都放在一個籠子裡。

如果你找10家銀行，每家都借10億美元，那就好操作多了。

但問題在於，現在的貝蒂建議林源，拉滿融資額度，那可是將近800億美元的融資啊，真能找到那麼多出借方嗎？

如同貝蒂所說，很多上市企業倒閉時，老闆的股權都已經全部質押出去了，但人家是好幾年的時間中，分批質押出去的。

像林源現在這樣，突然拿出全部的股權進行質押，真的不會引起擔憂，而導致沒人接手嗎？

「我擔心一次性根本質押不出去那麼多金額。」林源說道。

「你放心，我敢給你提這個建議，那就一定沒問題。至少我們摩根財團一家，就能承擔100億美元的金額，杜邦財團和波士頓財團那兒，各自再搞定50億美元也不是難事。

總之，你相信我這根本不是問題。還是那句話，你之所以擔心，是因為你不知道自己有多搶手。

區區八百億美元，北美地區的投資機構都不夠分，我還要考慮分給日本和韓國那兒的銀行一些。」貝蒂豪邁的說道。

區區八百億美元……

這麼一看來，那位說小目標還真不是凡爾賽，在頂級資本的面前，一兩億真的不算錢。

貝蒂繼續說道：「你的最後一個問題，我的回答是有必要。因為當下可能是未來幾年內，林源影業股價的最高點了。不趁著股價最高位的時候做融資，那要等什麼時候？

按照你們華人的話，這叫過了這村就沒有這店了。此時真是千載難逢的天賜良機，絕對不能錯過。

在這個階段儲備足夠的資金，你才能從容面對未來的任何衝擊。」

「至於拼命上槓桿的風險，我只能說可能因為你還是個外行，尚不理解當前全球金融體系的規律。在這個經濟周期內，要拼了命的借錢，借到的錢越多，你只會越賺錢，絕不會有虧損的風險。」貝蒂說道。

「我還真的不太懂，你能幫我解釋一下嗎？」林源問道。

於是，貝蒂深入淺出的給林源解答了一下疑惑。

簡單來說，在布雷頓森林體系崩潰前，這個世界處在金本位之中。

那時的美元是錨定黃金的，美聯儲向世界承諾，發行的所有美元都有對應的黃金儲備作為擔保，因此美元是無法隨意發行的。

有人說，布雷頓森林體系的崩潰，是因為美國深陷越戰泥潭，不得不濫發美元導致的。

但事實卻是，哪怕沒有越戰的泥潭，布雷頓森林體系遲早也是會崩潰的，因為在這個生產力高速發展的時代，金本位根本玩不下去。

舉個例子，假設這個世界上流通的，作為貨幣的黃金總價值為100萬億美元，而每年生產的總商品價值也是100萬億美元。

這時貨幣和商品可以建立一個完美的對應關係。

如果是在農業時代，耕地的總數基本是固定的，每年土地產出的上限也不會有太大變化，那麼和貴金屬貨幣能夠基本匹配，不會出現購買力的巨大波動。

但在生產力高速發展的時代，明年的總商品價值可能就是110萬億美元，後年120萬億美元，大後年130萬億美元……

而黃金總量，卻不可能按照這樣的數量同步增長。

因為商品產能可以快速膨脹，而黃金你找不到礦場的話，挖不出來就是挖不出來。

這就會導致商品的增長數量，遠遠快於貨幣，導致貨幣的購買力越來越高，這就是所謂的貨幣通縮。

金本位貨幣，具有天然的通縮屬性，這是自然規律！

一旦進入通縮狀態，大家手中的錢會越來越值錢，今年十塊錢可以買一袋米，明年十塊錢就可以買一輛自行車，後年十塊錢可以買一部手機了。

大家都會捨不得花錢，拼命的存錢，只保留最低限度能夠活下去的消費。

畢竟錢拿在手上越來越值錢的話，誰還花錢啊？

整個社會將如同一潭死水，沒有任何的生氣。

因此，布雷頓森林體系這樣的金本位貨幣體系，遲早是會崩塌的，這是客觀規律決定的。

當布雷頓森林體系崩塌後，世界就進入了無錨貨幣時代。

以前各國發行貨幣，是錨定黃金為代表的貴金屬儲備的，現在完全沒有錨了，靠的是國家對內的強權和對外的信用。

這一下，世界各國的央行發行貨幣時，除了要考慮濫發貨幣導致的惡性通脹之外，幾乎已經不受任何限制了。

因此在這個時代，資產才是硬通貨，因為資產是物質的客觀存在，沒法被央行批量「印出來」。

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