第377章 張晨的籌碼，危機中的機會（1/2）
「里昂，不知道我這次帶來的誠意如何？」
羅伯特·伊格對自己給出的價碼信心十足。
張晨沒有說話，而是仔細的看著羅伯特·伊格給他的這一大摞文件。
裡面的內容說簡單也簡單，就是關於皮克斯動畫的收購方案。
這件事張晨從收購喬幫主手上的股票開始就一直等著這一天。
但是上次在坎城的時候，羅伯特·伊格的報價並沒有讓張晨滿意，這件事也就耽擱了下來。
而且，當時羅伯特·伊格也沒有正式接任迪士尼的CEO，並不能將這個計劃給推行下去。
而當商人CEO依斯納下台後，上個月取代他的羅伯特·伊格就在全力推動復興迪士尼的動畫實力。
要知道目前迪士尼很多的動畫電影都是皮克斯動畫產的，包括《玩具總動員》、《蟲蟲危機》、《怪物電力公司》、《海底總動員》、《超人總動員》，都是既有榮譽，又有票房的高質量動畫電影。
皮克斯用著迪士尼在北美的強勢地位，借著迪士尼能夠在電影上映時就獲得其他電影公司都拿不到的開畫率，並且還能拿到比其他好萊塢大廠更高的票房分成，也不能說是誰賺誰虧。
但是由於上任CEO的離譜操作，讓皮克斯和迪士尼之間的商業矛盾開始愈演愈烈。
從03年開始，雙方就開始商討續約問題，由迪士尼繼續全權發行後者製作的動畫，但在04年1月的時候，談判破裂，主要原因就是當時迪士尼CEO麥可·伊斯納與賈伯斯不和。
伊斯納認為，電腦動畫做出來的人物「很可憐」，而喬幫主則稱迪士尼拍的續集「很丟人」，去年的時候，喬幫主也和張晨商量過，想要通過張晨的關係去和迪士尼去談共享影片的所有權，但被迪士尼拒絕。
於是雙方約定將在明年6月，將快要完成製作的《汽車總動員》合作完就分道揚鑣。
但是當羅伯特·伊格上台後，迪士尼對於皮克斯的態度來了個180度的大轉彎，就有了之前他去坎城找張晨談股權收購，現在又跑來金馬獎送上一份大禮之後再次提及收購的意向。
而且現在的報價，可比之前在坎城的時候高多了。
按照文件中的各項條款顯示，迪士尼願意以59美元一股的價格，總出價70億美元的增股方式收購皮克斯動畫。
意思就是迪士尼願意用自己公司的股票來置換皮克斯股東手上的股票。
如果按照迪士尼的報價，以及迪士尼目前的股價來計算，那麼張晨手上的皮克斯50%股票將價值35億美元，可以置換到迪士尼的05%的股票，約03萬股，一躍成為迪士尼最大的個人股東。
這個持股比例僅次於目前的迪士尼第一大股東先鋒領航的60%和貝萊德集團的40%
但是，迪士尼真的願意讓張晨這個華國人手握好萊塢第一大影視公司那麼大的權利嗎？
張晨不知道那時候喬幫主在背後付出了什麼樣的代價，但是他自己已經面臨著這份巨大誘惑的抉擇。
按照羅伯特·伊格的說法，雖然沒有說什麼必須要加入漂亮國國籍才能達成這筆交易，但是張晨清楚，這就是迪士尼方面的要求。
其實當時在坎城結束後，張晨就一直沒有收到迪士尼方面的接洽請求，讓他一度以為這筆交易將會泡湯。
之後就有了張晨借著金雞獎的事情大鬧國內電影圈的事情。
目的，就是想試試迪士尼猶豫的原因。
而在他和金雞獎公開鬧翻，且關係無比僵硬，網絡上都傳出他為華國做了那麼多事，卻得到了這種不公正待遇後，迪士尼就迫不及待的找了上來，時間僅僅相隔3天。
這就讓張晨確認了迪士尼當初猶豫的原因。
加入漂亮國國籍？
雖然已經確定了自己的猜測，也用和金雞獎決裂的方式把羅伯特給引了出來，但是既然張晨有所猜測自然就有所準備。
至於羅伯特提出來的要求，也並不是絕對，不然他也不會用旁敲側擊的方法來試探張晨的態度。
而張晨也清楚，迪士尼的動畫電影版圖，少不了皮克斯。
這就有了操作的空間。
「伊格先生，你開出的價碼我很滿意，但是附加的條件讓我難以接受。」張晨將文件放到桌上，略帶遺憾的將其推回了羅伯特·伊格的身前。
「里昂？」羅伯特·伊格詫異萬分，「你和你們國家的電影圈管理部門鬧的這麼僵，你還想在今後受他們的打壓嗎，我保證你如果來漂亮國的話，我們迪士尼和其他好萊塢影視公司會全力支持你的創作。」
張晨聞言搖了搖頭：「伊格先生，我覺得你沒有搞清楚我想要的是什麼。」
「哦？」伊格一挑眉，示意張晨繼續說。
「拍電影，只是我的愛好，並不是我的事業。」
「愛好」羅伯特·伊格聞言一愣，隨後瞪大了眼睛，「你說拍一部金棕櫚大獎的電影，僅僅是你的愛好？」
「或許，也有其他的目的？」張晨嘴角泛起了一絲微笑。
「是什麼？」這倒讓羅伯特·伊格好奇了起來。
「伊格先生還記得我的第一部電影嗎？」
「《當幸福來敲門》？」
「對！」
「伊格先生您有了解過這部電影嗎？」
「呃」羅伯特·伊格尷尬一笑，「我看過」
「伊格先生帶來了一份大禮，我也送您一份大禮如何？」
張晨說完，從自己隨身攜帶的公文包里也拿出了一份文件。
羅伯特·伊格接過厚厚的文件袋，從這厚度上就可以看出張晨有備而來，他若有所思的看著眼前的年輕人一眼。
看來，事情遠比他想像的要複雜啊
他自以為摸准了張晨的心思，又帶來了價值70億美元的合同，認為這筆交易應該是萬無一失的。
但是當看到張晨有備而來後，他就知道，那都只是表象。
現在，他已經不確定今天的這場會面，到底是他主動前來的，還是張晨讓他來的。
心裡帶著些許感慨，他打開了張晨拿來的文件夾。
「這？！」羅伯特·伊格只是掃了一眼，就驚的站了起來，「里昂，你確定嗎？」
張晨沒有說話，而是示意羅伯特·伊格繼續看下去。
羅伯特·伊格越看越心驚，他也知道了張晨為什麼會突然提到《當幸福來敲門》這部電影。
因為他記得這部電影在最後，主角好像是通過做空獲利，成為了華爾街數一數二的資本，雖然劇情有點想當然，但是其中透露出來的一點點消息和他目前所看的調查報告有很多的地方非常吻合。
首先按照這份張晨遞來的報告來看，目前的漂亮國房地產形勢並沒有像很多銀行那樣所鼓吹的那麼好。
這個「好」中潛伏著一個巨大的隱患。
在房產借貸市場中，貸款公司為了分擔風險共享收益，找到投資銀行，投資銀行將其債券化，就產生了CDO(擔保債務憑證)。
許多投資銀行為了賺取暴利，採用20~30倍的槓桿操作。比如有一家A投資銀行的自身資產為30億美元，採用30倍的槓桿操作，即以30億美元的資產為抵押去借900億美元的資金用於投資，如果投資盈利5%，那麼A投資銀行就獲得45億美元的盈利，相對於自身資產而言，這是150%的暴利。
但是槓桿操作風險高，按照正常的規定，阿呆投資銀行本不願進行這樣的冒險操作。
於是有人想出一個辦法，把槓桿投資拿去做保險，這種保險就是CDS(信用違約交換)。但是槓桿操作風險高，按照正常的規定，阿呆投資銀行本不願進行這樣的冒險操作。
於是有人想出一個辦法，把槓桿投資拿去做保險，這種保險就是CDS(信用違約交換)。
A投資銀行找到B，B可能是另一家投資銀行或保險公司。A為槓桿操作做保險，每年支付給B5000萬美元的保險費，連續十年總共5億美元。如果CDO沒有違約，除了5億美元的保險費，A還能賺40億美元;如果CDO有違約，反正由B來賠。
對於A而言，這是一筆只賺不賠的投資。但B也不是傻子，通過統計分析，在繁榮的市場中違約情況不到1%。
如果做100筆保險，總計可以拿到500億美元的保險金，如果其中一家違約，賠償額最多不過50億美元。
這是一筆多好的買賣啊!華爾街大多數的「A「與「B「們，在美國房價長達十餘年的增長中，盡情享受著一場空前的財富狂歡。
目前由於漂亮國房地產的繁榮景象，CDS也就是給這些CDO做擔保的保險價格非常低廉，因為只要房子的價格一直在漲，那麼CDO就不可能出現違約的情況。
因為哪怕那些購房者違約，銀行也可以通過拍賣這些人的房子來收回貸款。
其實真實情況是漂亮國目前為了能賣出更多的房子，給了很多根本沒有沒有還款能力的人做了貸款，並把這份合同一起做進了CDO當中，並把這份合同拿去銀行繼續做抵押來借出出更多的錢。
但是眾多的銀行基於目前漂亮國的房地產行情，對於CDO的評級相當高，屬於優質資產，這就導致這些投資公司打包的這些合同能通過槓桿輕易的在銀行里借出大量的資金。
只要等到那些原本就沒有工作收入的人開始出現還款違約的情況，那麼就會導致銀行壞帳，從而將這些人的房子拍賣出售，這會導致市場上的商品房變多，隨後就會將房產的價格壓低。
當房產價格降低，就會讓這部分人哪怕被拍賣了房子，也仍舊還不上銀行的窟窿，並且房產價格的下降，會讓原本的投機客也開始出售自己手裡的房子，再一次挫傷市場行情。
接下來，就是死亡螺旋。
當這個情況出現的時候，市面上的CDS價格就會暴漲，也就是CDO的保險。
投資銀行們會瘋狂購入CDS來做對沖，保證自己手裡的資金不會因為CDO的價格暴跌而縮水。
所以想要在漂亮國的這次危機中攫取利益，就有兩條路，一條就是在目前CDS價格還處於白菜價的時候就大量收購，另一條就是做空CDO。
「里昂，如果我沒猜錯的話，你手上應該已經有不少CDS了吧？」羅伯特·伊格顯然也不是傻子，在看完了張晨的調查報告以後，就知道張晨敢拿這東西給他看，就已經做好了準備。
「對！」張晨點頭承認。
早在《當幸福來敲門》上映後不久，張晨就讓威廉去市場上大量購入CDS，為這場「盛宴」做準備。
「那麼，我們能做的就是做空CDO？」
「是。」
羅伯特·伊格聽到張晨肯定的回答，也陷入了沉默。
說實話，他不是很相信漂亮國的房地產行業會陷入危機。
現在根本就沒有這個跡象，整個漂亮國的房地產行業處於空前的繁榮階段。
這個時候張晨告訴他接下來不久後，漂亮國的房地產將迎來崩盤，他打心底里就不相信。
但是想到剛才的調查報告，他又不得不去相信這個不可能的事實。
難道漂亮國的房地產，真的要完？
作為迪士尼的CEO，他的資產也不少，這些年也投資了不少的房產。
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