第七百七十七章 自信對自信（1/2）

「關鍵的衝突點，就是對清元證券的股票信用交易認知分歧，拿股票做抵押物發行特殊公司債，每個國家都有各自的規定，韓國司法界和金融界對這件事有些慎重。」

坐在辦公室裡面，雷昊聽著葉柳的分析，他知道韓國清元證券案怎麼判，最終會走哪條路，但他想知道更多現在的情況。

股票的信用交易是否合規，完全是看本國的法律。

金融機構拿股票作為抵押物發行公司債，再用這些債券作為理財產品出售給投資者，但一百元的抵押物，你不可能發行一百元的債券，再者，企業的負債率也有規定，所以這裡面風險看起來不算大。

我公司資產一億、負債率很低，我持有某些幾年來走勢都很穩定的大企業股票總共三千萬，我全部拿來做類抵押貸款，負擔個兩千萬債務有難度，但借個一千萬應該不難吧。

但清元證券的持券的自營部行為，發債走的是資產管理的路子，把貸款轉為發債、把債券變成理財產品，這些理財產品是不算到負債表中的，也就和影子銀行一樣，債務消失掉了。

然後……韓國牛得上天的檢察官表示不行，直接將對清元證券提起訴訟，要求他們交出文件，接受審判。

你要是表內沒負債，豈不是說，你用一千萬的股票貸個幾百萬，反過來就可以用這幾百萬再弄一筆錢，來個幾次之後，你就會發現：錢都被弄到股市裡面了。

每個人都這麼玩的話，那還了得，證券市場的槓桿得多高啊。

所以有節操的韓國檢察官堅持認為清元證券違法，要求他們停止這種行為，要求法院判他們有罪。

不過所有人都知道，這就是金融界和司法界的一次交鋒，只要這個模式行得通，韓國金融界能賺多少錢？

一個清元證券頂多只能弄個百八十億韓元（差不多一億美元不到），一個金融圈隨隨便便就能弄個百八十億美元。

而且，用股票借錢買股票，這不就是融資嗎？有什麼過分的？

金融機構拿股票借錢出來，再次投入到證券市場裡面，就會推動證券價格上漲，證券價格上漲，就代表債券都完全沒風險，原本100元的股票借出50元，等體系運轉下去，股票會漲到110元、120元，風險被壓低了啊。

就算不拿來投資到證券市場，拿去放給實業，那也是支持經濟發展，股票照樣漲。

然而，聰明人都知道，這會讓通貨膨脹率飆升，問題延伸下去，你卻會看到，哎呦喂，韓國政府上個月表示要努力讓本國本年度的通貨膨脹率達到2%。

「韓國的檢察官很有些有識之士，他們連總統都敢彈劾，金融圈可能壓不住。」葉柳說了下自己的看法。

「但韓國股市這段時間在爭議中上漲了。」雷昊笑著道。

是的，只要是有機率，股市就會對相應變量做出反應，變量體現在股市中，就是價格，等到結果出來，那麼該漲就漲、該跌就跌，這就是金融市場。

「說起來，棒子也是被逼急了。」雷昊臉上再露出一個笑容。

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