第六百八十六章 畫一條線（1/2）

人民幣這東西，對金融稍有了解的人都知道，人民幣有兩個匯率，一個是在岸匯率，一個是離岸匯率，外匯市場裡面，人民幣的交易量是日均3000億美元左右。

這3000億中，離岸市場的日均交易量大約在2400億左右，而這2400億也有名頭。

全球目前都有離岸人民幣交易中心，2400億怎麼來的呢？首先，你在港島買一張人民幣期貨，合約面值10萬美金，槓桿最高可以到80倍，也就是說1250美元或直接最低8000人民幣開戶就可以買到一張合約，這就是10萬的量能。

也就是說，大概30億美元的實際金額，就可以達成2400億的交易量。

30億美金按照現在的離岸匯率，就是200億人民幣出頭。

然而有的時候，機構和機構之間的對沖不發生在離岸人民幣交易中心裏面，而是通過cfd、cms等方式，在大機構平台做對沖，機構或者對沖者出於控制風險或賺取價差進行套利等目的，直接手握兩邊頭寸，進入雙邊市場。

比如雷昊在滙豐的渠道按照6.7100的美元兌人民幣的匯率進行cfd操作，看好人民幣貶值，拆借利率3.65%，也就是萬分之一每天，假如有人跟他對沖，匯率到6.7114以上就是跌幅超過萬分之一，雷昊就算賺錢了，他甚至可以不平掉cfd，去買人民幣期貨，平掉頭寸，然後……每張合約手續費8元，虧8元。

從在岸和離岸的方式來看，在岸人民幣比離岸人民幣值錢，在岸匯率由央行控制，是幾乎一言堂的狀態，離岸炒得再凶，在岸匯率一旦維穩，就會出現兩種狀態，一種是央行用外匯儲備平復掉離岸匯率和在岸匯率的點差，一種的兩者距離拉開。

無論哪一種情況的發生，都是中國進行金融市場化所不願意見到的狀況。

所以國際炒家壓人民幣匯率的時機抓得很好，甚至說，看好美元強勢的資本正在做空除了美元之外的其他貨幣。

以做空人民幣為例，包括中國不承認的外匯保證金交易平台，大家可以通過各種渠道去搜集打壓人民幣匯率的籌碼，聯動影響之下，根本不用直接入市，平台就會同時在交易中心和自家平台上面吃下合約，賺取價差。

很多個平台、很多條渠道這麼延伸過去，最終形成壓下匯率的操作，港島雷霆、lei目前也是這種做法。

「美元升值，內外情況不變的話，相當於其他貨幣貶值，這是大家都懂的事情，但外匯市場非常複雜，大家覺得人民幣匯率會到哪裡？6.8？6.9？還是……破7？」

羊城，雷霆投資，一個會議室內，屏幕牆上的畫面由八個小屏幕組成，小屏幕上顯示的也是一個個會議室的情況，有lei、港島雷霆、滙豐、克達、渣打、青鈺、漢隆和保誠的人組成。

包括羊城的雷霆投資本部在內，每個會議室裡面都坐著不少人，貨幣投資基金的經理、研究分析部們的學者、負責此領域的機構高管，大家都在等著聽雷昊的分析。

雷昊手裡拿著文件，在他和屏幕牆的中間是羊城雷霆投資的幾個高管，現在……他需要說服幾家一直有合作關係的金融機構入場。

國際市場對人民幣的地位評估並不十分高，既有傳統的牽制，也有對中國強大金融掌控力的擔憂。

是以即便中國身為世界第二大經濟體，貨幣地位卻沒有相應地位，很簡單的例子就是，人民幣結算業務不那麼受到認可。

困難是有，但困難也早就體現在人民幣匯率裡面了，各個變量早有它的影響因子存在，雷昊需要做的，就是讓大家相信：在大家參與的前提下，這次的操作有賺頭。

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