第一二六章 財務發布會（三）（1/2）
儘管迪克.富德說的激情澎湃、振奮人心，但對投資者和分析師來說最多就是一時情緒上的感染和波動，最終說服他們的還得是一行行冰冷的數字。
投資收益虧損57億美元，儘管在營業收入上達到了18億美元，但在資產減計之後雷門兄弟的虧損達到了39億美元，再次創下歷史之最。
儘管虧損的結果在整個華爾街的預料當中，但這個數字還是讓眾人大吃一驚。以至於克里斯.奧米拉公布這個數字的時候，現場響起一陣倒吸冷氣的感嘆聲。
幸好這一切反應都在預演當中發生過，所以克里斯.奧米拉不慌不忙，在公布了相關的數據之後，很快地就將眾人的注意點轉移到雷門兄弟新的資產重組計劃當中。
半個小時之後，克里斯.奧米拉將整個資產重組計劃敘說了一遍之後，所有人都沉浸在消化這個資產重組計劃的信心當中，這反而讓整個會場陷入到一片難得的安靜狀態。
「一切都在掌握之中！」
迪克.富德滿意地點了點頭，示意克里斯.奧米拉先宣布休會五分鐘，給大家一個緩衝的時間，然後再繼續後面的議題。
接下來的互動環節才是真正考驗雷門兄弟的時候。
「鍾生，你對這個資產重組計劃怎麼看？」
當克里斯.奧米拉宣布暫停會議之後，在座的分析師們紛紛起身離席，到走廊或者衛生間裡打起電話，會議室內反倒顯得冷清起來，只有零星的數十人依然在位置上，鍾石等人就是其中之一。
江山全程仔細地聽完雷門兄弟關於資產重組的每個條款，甚至很用心地在筆記本上做了記錄。趁著休息時間，他在心中快速地計算了一番，得出個大概的結論：這個資產重組計劃對資本市場的提振信心很大，如果能夠成功執行的話。雷門兄弟極有可能渡過目前的難關。
不過在下結論之前，他還是要徵求鍾石的意見。
「黃飛，張漁礁，你們兩位怎麼看？」鍾石不答反問。面色十分嚴峻。
黃飛和張漁礁是一同跟隨鍾石前來的財務分析師，兩人均有超過二十年的市場經驗，是這方面的專家。黃飛身高約1米7左右，胖乎乎的身形，笑起來像彌勒佛。面相比較討喜。而張漁礁略高一點，中等身形，瘦削臉龐，戴著眼鏡，書生氣很濃。
「鍾生，這個計劃相當不錯。但如果真的能夠執行下去的話，雷門兄弟的不良資產剝離一大部分，這對業務轉型和資產管理都是一個積極的信號。」黃飛笑呵呵地說道，「不過問題也不少，出售這部分資產所募集到的資金是否能夠維持這家公司的日常運營還有待商榷。而如果這方面資金不夠的話。雷門兄弟需要從市場上再次融入資金，這個資金從哪裡獲得，以什麼樣的方式獲得，這恐怕就是阻礙這個計劃能夠順利進行的關鍵了。」
「按照我粗略的計算，以及目前全美各地房屋價格的列表，這部分資產出售最多能夠收攏40億到60億美元左右的資金，而維持這家處理不動產公司的資金也在這個範圍之內，或許會更多。但問題是，就算雷門兄弟現在就出售這部分不動產，想要成功套現必然遭受流動性上的損失。所以40億到60億美元這個數字明顯是高估的。即便兩個月內能夠成功出售，雷門兄弟是否能夠支撐過這兩個月仍然是未知之數。」
「所以我的結論是，恐怕市場不會留太多的時間給雷門兄弟。除非它能夠立刻找到資金，否則大事不妙。」
黃飛依然是一副笑眯眯的面孔。但所說出的話卻是讓人汗毛倒豎：這個計劃根本就不管用。
「我的看法基本上和黃飛的看法一致！」張漁礁扶了扶鼻樑上的眼鏡，字正腔圓地說道，「和黃飛關注的重點不同的是，我剛才注意到的是雷門兄弟公布的債券價值評估。綠光資本早在五月份就宣稱雷門兄弟所持有的次級抵押債券的價值有問題，雷門兄弟並沒有按照市場價格對其進行重新估值。換句話說，雖然有高達57億美元的減計。但實際上的虧損數額遠遠不止這麼多。」
「300億美元的商業不動產剝離固然重要。但請注意，他們在後來的措辭里是這麼說的，『環球不動產投資公司（雷門兄弟子公司）將以持有到期為目的的方式進行資產計值，不受市場價格波動的影響』。上帝啊，知道這意味著什麼嗎？這意味著這家公司的資產計算是以原來的價格加預期收益來計算，而不是目前市場的價格。」
「如果當初是100萬美元購買，預期十年後的收益為25%，那麼他們呈現在財務報表上的價值是125萬美元，而不是現在市價的70萬美元的價格或者更低。如果是這樣的話，那麼他們所說的300億美元的不動產資產，到底目前市價是多少就要大大地打上一個折扣。而如同黃飛剛才所說的那樣，在時間緊迫而且市價下跌的情況下，這部分資產到底能夠折現多少就是個大問題了。」
「由此類推的話，雷門兄弟的那些次級房屋抵押債券甚至是擔保債務憑證cdo，到底虧損的數字是多少就沒有人知道了，除非是真正地介入到他們的購買當中，將他們所有的資產數字重新核實一遍才有可能知道。上帝啊，他們在玩的這個遊戲，簡直是對所有人的愚弄。」
說到最後，張漁礁忍不住地直搖頭。
鍾石點了點頭，沒有說什麼，但目光一直閃爍不定，不知道心裡在想些什麼。一旁的江山臉色不免有些不自然，畢竟他在財務上的經驗並沒有黃飛和張漁礁豐富，所以沒有發現問題在所難免，但得出相反結論卻有些匪夷所思。
一時間，江山羞愧難當。
……
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