第二八七章 禁止裸做空（1/2）

眾所周知的是，做空也是投資的一種方式.pbtt.只有在做多和做空共同作用下，股市才能夠真正地變成反映經濟的「晴雨表」。

換句話說，只許上漲的資本市場絕對不是個完整的、健康的資本市場。

這一次德國政府用行政命令禁止裸做空的行為，從出發點上是好的，因為在沒有現貨的情況下做空的行為投機意味很濃，他們的出發點是限制由於市場情緒帶來的過度投機行為。

但是德國官僚們忽略的是，即便是在資本市場高度發達的美國，也輕易不敢用禁止做空的手段。因為這一殺器一旦祭出，市場往往不會朝著他們預想的方向去發展，反而情況會變得越加惡劣。

不錯，正是相反的作用。

簡單的來說，一支股票有看好有看空，意見相歧這是很正常的事。而一旦被禁止做空，這幾乎是向市場表達，這支股票的風險很大，儘管這不會是管理層的原意，但市場會解讀成這支股票出現了重大問題，以至於政府不得不出手，來干預它的走勢。

接下來的結果就是，市場的玩家會不顧一切地賣出這支股票，在徹底崩潰之前能撈回一點本是一點。而這支股票的價格也會加速下滑，甚至能夠達到不值一文的地步。

這也是為什麼在金融危機最為頂峰的時候，色c即便對古德曼公司、斯坦利公司的股票進行了限制做空的命令，但是這兩家股票依然暴跌不止的原因。

德國人顯然並不了解這一點，而且他們這一點玩得比美國人大更多，一出手直接是1家德國主要金融股、歐元區國債以及相應的cds。

這幾乎是告訴全世界的投資者，這些股票、國債存在著巨大的危險，以至於政府不得不出手維護它們。

這個消息幾乎將整個世界資本市場推向了新一輪的動盪當中。

果不其然，第二天影響立刻立竿見影，這1家德國主要的金融股出現大幅下跌，其中德意志銀行下跌高達4.6%，商業銀行整天下跌3.2%。

受到這則消息的影響。納斯達克、標普、道瓊三大美國股指紛紛走低，整天下跌均超過1%，投資者恐慌的情緒很快就波及到了大洋彼岸。

大宗商品市場，也受到了嚴重的波及。其中原油直接跌破了6美元的大關，而lme的各種金屬品種，紛紛收窄了漲幅，由歐元救助機制帶來的短暫利好就此告一段落。

而影響最大的，則是歐元！

德國的這則消息。不僅向市場發出了這些標的危險的信號，還間接地告訴市場，即便是在達成救助機制之後，歐元區國家之間依然不是鐵板一塊。

很顯然德國這個舉動，看似是歐元區國家的國債，但順帶著這1家德國大型金融機構卻徹頭徹尾地暴露了他們的真實目的，依然是為了保護本國的金融基礎.pbtt.要知道即便不在法蘭克福做空，投資者依然可以在倫敦、巴黎做空歐元區國家的國債和cds。

而只有在法蘭克福，這1家德國主要金融機構的股票才能夠買賣，所以德國人的本意幾乎是一覽無遺。

這個近乎「各掃門前雪」的行為。告訴市場的是即便在這個時候，德國人依然忘不了自己一畝三分地里的那些事情。

如果是一個中等國家或者普通國家的話，這種影響幾乎是微乎其微，但德國作為歐盟最強大、最富庶的國家，在這個問題上依然保存著自己的小心思，這就不由不讓市場將這個消息的影響徹底放大了。

接下來德國盟友們的表態也讓這種疑慮急速擴大化。

首先是布魯塞爾，他們的財政部長毫不掩飾地表達了自己的「驚訝」。他說，在這個時候德國出台這個政策是非常不合適和不理智的。

緊接著羅馬也發布了聲明，不過他們的說辭相當委婉，義大利人說他們尊重德國人的決定。但是他們決定在制定相應決策相互間的溝通是有必要的。

反應最為激烈的是法國，法國財政部長克里斯廷.拉加德表示，德國人的決定讓他非常惱火。柏林應該在出台政策之前通知其他國家，因為這個舉動有很大的可能會消弱債券市場的流動性。對那些有著重大財政問題的國家可能起到雪上加霜的反效果。

馬德里、里斯本也相繼發表了內容大同小異的聲明，雖然措辭各有不同，但都是對德國人突然的「襲擊」表達不滿。

一時間德國人成為了眾矢之的。

「準備好了嗎？」

亞洲早盤，一夜沒有休息的鐘石和江山，在灌了好幾杯咖啡之後，勉強地打起精神來。其中鍾石睜著一雙血紅的雙眼向摩拳擦掌的交易員們問道，「馬上就開盤了，先生們，準備好你們的賣空。」

「我們準備好了！」

望著鍾石氣勢洶洶的表情，交易員們心中不由地就是一凜，當即大聲地回答道。

此時的歐元兌換美元的匯率已經到了1.41美元兌換1歐元的價格，創下了近兩年的新低，儘管前段時間歐元走勢回暖，但德國人的貿然舉動還是讓市場嗅到了歐元前景不妙的味道。

這種機會鍾石自然要抓住。

「1.4，放出一億歐元的現貨，同時在遠期市場上買入總價值1億歐元的看空期權。」隨著開盤聲的臨近，很快鍾石的命令就隨之到來。

到目前為止，天域基金已經在歐元現貨市場上建立了巨大的頭寸，總規模達到上百億歐元之多，同時在看空期權上也有類似的規模。現在天域基金手頭上還有接近五十億歐元的現貨，這些資金是預留著進行短期操作的。

交易員們很快就進行了分工，很快這筆賣單就出現在了市場上。

對於亞洲盤來說，歐元的交易量在這幾個月上大增，已經成為第三大交易市場。因為歐元逐漸成為很多亞洲國家的儲備貨幣，對於他們的交易量也急速增長起來，在這種情況下在香港、東京、新加坡等地以及亞洲的otc市場上，歐元以及相關衍生品的交易量和數量都呈現出爆炸性上漲的趨勢。

「三菱銀行接手！」

很快，交易對手就出現了。在otc市場來自日本的金融機構出手接下了這筆賣單。

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