第一百二十九章 自由浮動（2/2）

這就是固定匯率制度的悲哀，一旦資本帳戶完全開放，貨幣可以自由兌換，這樣國家的中央銀行就要時刻擔心類似的問題。尤其像墨西哥這樣的國家，面對著如此強大的近鄰，既想借用他們的資金來發展經濟，又要時刻面對突如其來的貨幣戰爭。

但是這種情況並不是時常發生，必須要有相應的前提。首先，這個國家的幣值必須是公認被高估的；其次，這個國家的經濟發展出了問題，資金不是流向實體經濟，而是大量地湧入虛擬經濟尤其是資本市場，往往是這個國家的股票市場。

因此就產生了一個極其奇怪的現象，這個國家的股市蒸蒸日上，屢創新高，引得幾乎所有人都把資金投入到股票市場上。至少從股市上看，這個國家的經濟發展得非常好，但實際上卻是危機重重，在這種情況下只需要一個時機，就能摧毀這個國家的外匯系統，進而摧毀這個國家的整個經濟。

現在，這種情況落到了墨西哥的頭上。

根據不完全統計，光是來自美國的基金業投放在墨西哥股票市場的資金就高達700億美元之多，因此儘管過去的這一天墨西哥股票市場對比索貶值做出了積極的反應，但是這點漲幅根本不能夠留住外國的投資者。龐大的700億美元的資本只要流出兩成，就足以衝垮墨西哥脆弱的外匯系統了。

奧蒂斯都能想到，一旦宣布了比索自由浮動，股票市場將面臨更大的衝擊，到時候不止是部分外國投資者的資金流出，恐怕是整個資本市場的外國投資者都要抽回自己的資金了。

股市暴跌，利率暴漲，借貸困難。銀行系統崩潰，繼而帶來通貨膨脹，失業率增高……一幅幅悲慘的畫面在奧蒂斯的面前閃過，儘管這些還沒有發生，不過奧蒂斯知道。這些在不久之後就有可能發生，他無能為力。這種無能為力讓他很煩躁，也很無奈。

「先生，先生……」見奧蒂斯又陷入到沉思當中，奧科瓦焦急地催促了兩聲，現在距離定下召開的記者會的時間已經不多了。

「晚上九點吧！」奧蒂斯從聯想中回過神來。異常苦澀地說道。隨即從桌面上點上一支雪茄，將整張面孔都隱藏在裊裊青煙的後面。

21日晚上，墨西哥銀行宣布，因為無力維持比索貶值後的匯率水平，宣布從0：00時分開始，比索脫離掛鉤美元的匯率制度。正式自由浮動。

外匯市場立刻做出反應，比索立刻開始貶值，幅度讓人感到驚奇，整個22號這一天，比索由之前的3.977比索兌換1美元下跌到5比索兌換1美元的水平，整整下跌了超過25%的幅度。

第二天，比索在外匯市場上繼續下跌。儘管有聲音認為比索已經到了正常的估值水平，但是資金逃跑風潮並不是一時半刻能夠遏制住的，這一天比索下跌到5.2比索兌換1美元，下跌4%。

隨後比索略微有上漲，在25日上漲到5.05比索兌換1美元的水平，但是好景不長，進入1月份，比索繼續下跌，在1月15日達到了5.23比索兌換1美元的地位。此時整個南美地區已經遭受了由於墨西哥比索自由浮動帶來的惡果，巴西、阿根廷、智利和秘魯等國家的股市指數大幅下跌。阿根廷的股指下跌超過6%，智利下跌4%，巴西則下跌7%。而墨西哥股市則更慘，相比於比索未貶值前已經下跌超過20%，這種下跌帶來的後果是外國資本持續恐慌。一直在股票市場上拋售，轉過來造成股市繼續下跌。

1995年1月15日這一天，鍾石開始在市場上買進比索，並不是他認為比索的匯率已經下跌到了盡頭，而是美國、國際貨幣基金組織、國際清算銀行和其他拉美國家一起宣布了援助墨西哥償還外債和支撐比索的計劃，幾個國家和機構聯合了總共500億美元的資金，投放到墨西哥市場。儘管一時間並不能阻止市場的頹勢，但是已經給黑暗中的墨西哥投去了一絲光明。

比起先前3.91比索兌換1美元的匯率，鍾石現在只需要花費63.65億美元的代價就買回了相應的比索，在償還了所借貸的50億美元後，鍾石的帳戶上平添了13.65億美元。由於墨西哥國內銀行的利率大幅上升，鍾石又多付出了1500萬美元的利息，最終的收益達到了13億美元之多。

而在imm市場，鍾石投入的1億美元則通過槓桿放大，足足賺到了3億多的美元，收益率達到了300%，這還是在限制頭寸的情況下。

巴西股市，目前的浮盈是104%，即1億美元變成2億美元。而在場外期權市場，鍾石則再次賺取了5億美元的利潤，這還是由於對手提前和鍾石一方談判，他們不能任由這份合約無限制地虧損下去。

到95年2月份，鍾石對於墨西哥比索的做空操作全部結束，在這一次的危機中他一共賺取了22億美元。其中天域基金賺取了6億美元，在天域基金成立一周年的時候成功地將淨值翻上了1.5倍，成為資本市場上最耀眼的明星基金。