第三十八章 引君入瓮？（1/2）

畫面回到八個月前，當鍾石堂而皇之地在美國媒體上露面，看到這張異常年輕的臉孔，已經在索羅斯心中癒合的傷疤又開始隱隱地作痛起來。`

8年前在香港的進攻失利讓量子基金損失慘重，但投資本來就有得有失，這算不上什麼。真正讓索羅斯名譽掃地，而且讓宏觀對沖基金從此一蹶不振的真正原因是，當時整個世界上名氣最大、資金管理規模最多、對市場預測最為準確的兩家對沖基金髮生了嚴重的內訌。雖然是是非非早已經過去，但進行宏觀策略的對沖基金和龐大的國際遊資已經不再信任這兩家對沖基金，加上各國央行加大對國際遊資的監控和重視，使得做空一個國家的貨幣體系越來越困難，因此在99年南美洲一些國家爆發金融危機之後，整個宏觀策略的對沖基金再沒有重現過20世紀末的黃金時代。

作為宏觀策略時代的代表人物之一的索羅斯，曾幾何時一席話就能夠引起市場的巨大震盪，甚至是導致一個國家貨幣體系的崩潰，但被鍾石擺了一道之後，他的這種無與倫比的威望和市場號召力就蕩然無存。當然，這其中還有在俄羅斯國債市場以及做空日元等虧損的原因，但歸根到底，還是鍾石放出的流言殺傷力更大，整個市場一片質疑之聲，儘管他三番兩次和朱利安.羅伯遜聯手闢謠，但根本就於事無補，甚至最嚴重的時候他的某些投資者都對他的職業操守表示了懷疑。

這種聲望上的打擊最讓索羅斯無法忍受。儘管所有人都清楚，使出一點盤外招這是大家暗地裡都會做的事情，但這層窗戶紙捅破之後，所有人都變成道貌岸然的那一方，毫不客氣地對量子基金和老虎基金著實地口誅筆伐了一番。

在老虎基金因為高科技股票泡沫崩潰之後，喬治.索羅斯也進入了低調期，一來是因為這些年他的業績差強人意，第二是華爾街新躥出來的人才一個比一個生猛，短短几年之間就有無數青年才俊成為市場的焦點，而他當初單筆交易大賺10億美元的過往也不再是他獨家專享。如今的華爾街每過一段時間就有狂賺10億美元的新神話誕生。甚至時不時還有比這個更為龐大的數字。

雖然索羅斯低調下來，但是在各大金融機構的高層當中，依然保持了對這位傳奇人物足夠的尊敬，因為在這個平均壽命極其短的行業當中。量子基金能夠存活數十年之久。其中必然有十足的過人之處。別的不說。就單說索羅斯的個人財富，這幾年噌噌噌地往上增長，就知道這個老傢伙有多厲害了。

一旦心理的陰暗面跳出來作祟。索羅斯就再也坐不住了。不過在聽到鍾石的採訪內容之後，他意識到自己現在或許已經不再是這個年輕人的對手，必須要聯合一家或者數家超級金融機構才能夠給對方重重的打擊。畢竟到現在為止，他才攢了一百多億美元的身家，而對方在98年就能夠拿出如此多的金額，而現在自然更是不能同日而語了。

但在金融市場上給對方設套卻是一個難之又難的事情，首先你必須讓對方對某個市場產生興趣，其次在弄清楚對方倉位和操作方向之後才好對症下藥，但這些信息又屬於對方的絕頂機密，一般來說根本就弄不到。最為要命的是，根據索羅斯所知道的，天域基金基本上不對外界投資者開放，而且長期盤踞在香港資本市場，輕易不出現在美國的資本市場上，所以一時半會他也沒有太好的辦法。

在和斯坦利高層經歷了數次的密談之後，他獲得了一個讓他倍感意外的消息，天域基金正在逐步地從香港資本市場上撤離，這個消息讓他欣喜若狂。這樣一個龐大的資金如果套現出來，不可能將資金放在銀行帳戶里呼呼大睡，因為任誰都知道這是最愚蠢的一種理財方式。而能夠吸納這麼大資金規模的市場又屈指可數，無外乎是美國市場、歐洲市場和日本市場。而考慮到匯率因素，他認為這些資金以美元的形式出現在美國資本市場的概率最大。

再細分下去，美國股票市場、債券市場甚至是信用違約掉期cds市場都有足夠的容量來吸納這些資金，雖然說外匯市場更是龐大，但是考慮到這其中蘊含的風險，索羅斯不認為鍾石會將其中的大部分資金投入到外匯市場當中。

而在這個時候，斯坦利美國也發生了嚴重的內部危機，即他們的交易員買入了頭寸極為龐大的cdo，而由於次級抵押房屋貸款危機的爆發，使得斯坦利買入的cdo發生了慘重的損失。

為什麼和對沖基金相反，大型金融機構會買入如此數量規模龐大的低級抵押房屋貸款的債券呢？這其中卻是大有文章。

一般來說，大型金融機構尤其是投行，其核心業務有三個方面，第一自然是投行業務，從業的人一般被稱為銀行家，他們衣冠楚楚，風度翩翩，走到哪裡都是一副成功人士的打扮。這些人所賺取的利潤是運作公司上市/增發/發債等方面的佣金。和投行業務所不同的是，大型投行還有另外一個贏利點，即自營業務，一般來說就是ficc（外匯、債券、大宗商品等交易），這些由投行的交易員進行操作，利用投行自有的資金在市場上進行各種標的的買賣，賺取其中微小的差價，而在金額數目龐大的情況下，這些利潤合在一起就相當可觀，在某些時候並不輸於投行業務所賺取的利潤。

在私人財富管理沒有崛起之前，一般華爾街的投行都是靠著這兩個贏利點在支撐。而對沖基金的崛起讓投行意識到這方面的巨大利潤，於是私人財富管理應運而生。並很快地成為了投行盈利的第三支點。但由於為時尚早，短時間沒有辦法和其他兩個部門匹敵，所以一般來說在華爾街文化當中，銷售交易部和投資銀行部還是重點盈利部門。

頂級投行的銷售交易部，有時候業績相當恐怖，儘管有時候有著上百名交易員同時在市場上操作，但是如果風險控制機制控制好的話，很多時候投行的交易部在大部分時間都是盈利的，甚至在一年的交易日當中，有的投行能夠將虧損的日子控制在十天左右。這個數字相當驚人。

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