第五十七章 老虎出更（2/2）

今天邀請來的嘉賓是貝基證券的首席經濟學家克里斯.沈，他是一名四十歲模樣的中年亞洲人，黑頭髮黃皮膚，鼻樑上架著一副金絲邊眼鏡，兩隻眼睛時不時散發出懾人的精芒。

由於老虎基金在亞洲地區並沒有太多的重心，因此即便他們有著讓整個華爾街都羨慕的研究能力，也不得不在亞洲市場上依仗這些專注本土市場的亞洲投行的研究報告。最近他們頻繁地邀請來自專注亞洲地區的經濟學家到紐約，就是想從他們的報告當中吸取有價值的觀點。

這一次老虎基金內部幾乎是精英全出，參與會議的有主管宏觀經濟和貨幣投資的合伙人，有新興市場的主管，有有色金融市場的主管，也有專注於股指期貨市場的合伙人。除此之外，還有相關的研究人員。

「我們已經注意到了香港市場，同時這段時間也將派出研究人員對相關的公司進行考察。希望沈博士能夠給我們具體分析一下最近香港如何面對亞洲貨幣危機，又或者說亞洲貨幣危機對整體香港經濟乃至於華夏大陸經濟的影響。」等會議室安靜下來後朱利安.羅伯遜不疾不徐地說道。

「注意？」沈邁心中就是一凜，對於一個執掌超過100億美元的對沖基金經理來說，一個或幾個股票的投資機會顯然不會引起他的興趣，因為即便這些股票表現得再好，也很難根本性地改變基金的總體表現。大規模的基金運作要求他們能夠捕捉到足夠大的趨勢，這種趨勢必須是能夠獲得巨大利潤的大趨勢。

清了清嗓子，沈邁開始說道：「具體來說，蔓延到整個亞洲地區的貨幣危機嚴重影響了香港地區的出口貿易，從6月份的出口數據來看，香港地區向其外出口的數據同比下降5%。但是，整個香港股市的表現卻異常出色，甚至一度衝上歷史最高點，這其中肯定有一定的泡沫，根據我們的分析，在香港上市的公司，特別是紅籌股，嚴重受到預期的影響，這種預期今後幾十年通過不斷注資而維持的高速增長几乎不可能，這是我們極其擔憂的地方……」

「除此之外，由於紅籌股多是經營各種業務的集團公司，投資者對這些管理層的期望過高，但是根據我們的統計，依靠這些管理層是不切實際的。事實上，他們完全沒有脫離僵化的思維和管理模式，而且在集團內部，存在著嚴重的內鬥和分權現象……」

隨著沈邁的不斷敘說，其他人不是低頭沉思，就是不停地記筆記，每個人都快速地吸收著沈邁的分析，顯然這是一個難得理解香港市場的機會。

「總之，我們認為香港股市存在著巨大的泡沫，而這種泡沫的破滅指日可待。這種破滅不僅是由於內部存在著不理智的投資心理，而且也有整個亞洲地區經濟不景氣的功勞。雖然港府三番兩次地宣布捍衛香港聯繫匯率制度，但是基於整個大環境的考慮，這種聲明並不能給市場提供太多的信心。」洋洋灑灑地講了半個小時，沈邁終於結束了漫長的講訴。

還好，這一次老虎基金的研究人員並沒有中途打斷。原本這種討論性質的報告通常會被頻繁地打斷，然後各種尖銳的話題會被接二連三地提出，但是今天整個會議的氛圍還算融洽，也不知道老虎基金內部對此是不是有過約束。

隨後是提問環節，老虎基金的研究人員只是提了幾個不痛不癢的問題，就由負責新興市場的主管羅伯特.賽特隆陪同沈邁閒談，其他人則飛快地撤出會議室，也不知道幹什麼去了。

沈邁面不改色，一邊和羅伯特談笑風生，一邊在心中暗暗嘀咕：該不會是顧忌我亞洲人的身份，從而有所保留吧？雖然這麼想，但他仍然極有耐心地和羅伯特談天說地。

「我們曾經做空過日本市場，從90年開始，直到現在，這些沽單仍然保留著。」羅伯特.賽特隆看似漫不經心地說道。

「什麼？」雖然以為是閒聊，但沈邁的確被這個看似無意透露出的消息給震驚了，「離日本泡沫破滅已經過去了整整七年的時間，而距離日經指數最高點的39000點到現在的16000點，整個日經指數跌去超過六成，在這種程度上你們還沒有平倉，這實在是太超出想像了！」

「我們的工作是建立在對宏觀經濟的準確判斷和微觀企業細緻的研究之上，這一點我和我的同仁們都極其有信心，事實也證明，我們的判斷是正確的。」羅伯特一臉傲然地說道。

「那麼對於此次調研香港的市場，你們是不是打算複製日本泡沫崩潰或者是東南亞貨幣危機的一幕？」平復了一下心情，沈邁小心地試探道。