第七十九章 美日激戰（1/2）

按理說期貨市場發展到今天，逐日清算制度應該是所有交易員的共識，因為期貨交易採取的是保證金交易，如果不進行逐日清算，價格漲跌會將失勢一方風險積累起來，當這種風險積累到一定程度的時候，那些做錯方向的交易方就面臨滅頂之災，甚至最終發生違約的現象。

但lme並沒有採取這種制度，而且lme對會員管理實際上僅限於清算會員，對非清算會員和客戶基本上放任不管，而它的清算會員只有14家，只有這幾家在場內交易顯然滿足不了市場的需求。在這種情況下經紀公司辦公室之間的交易模式就大行其道，這種以電話交易為主要模式的交易量占到整個銅市場總交易量的六成以上。

嚴格來說，lme不是一個嚴格意義上的交易所，它是一個以遠期交易為主，又兼集中交易方式的混合型的交易所。由於經紀公司辦公室之間的交易屬於場外交易，基本上不存在什麼監管的問題，因此在這裡設局操縱的情況屢禁不絕。

「給我說說你們的交易情況？」鍾石一邊擺弄著手中的簽字筆，一邊漫不經心地說道。在他的印象中，錘子先生現在已經開始在銅市場上布局了。對於住友財團來說，他們操縱銅有著天生的優勢，因為住友財團下面的住友商社就是全球最大的銅出口商，拉高銅出口價正符合他們的利益。

「我們這裡……」布萊恩就簡單介紹了一下經紀公司的情況，都是普通的保證金、交易量等普通情況，末了還頗為自豪地說道：「我們的交易量是市場上最大的，你也可以和我們經紀公司做對手盤，就是對賭協議。」

即便是場外協議。經紀公司也要遵循交易所的某些規定，畢竟他們依託的是這個平台，不過私下裡他們可以通過融資的手段抬高槓桿，因此布萊恩所說的交易量最大是很有可能的。

鍾石哂笑道：「這麼說，我想包下市場上所有的多頭單。可以嗎？」

布萊恩很不服氣地反問道：「您知道市場上有多少交易的單子嗎？不說場內和電子盤，就說電話市場，每天的交易量就達到40萬手，您知道這需要多少資金嗎？」光是保證金就需要二十多億美元的資金，即便是錘子先生也沒有這麼大的魄力。

二十多億美元對於現在的鐘石來說，咬咬牙勉強能夠湊出來。但是要這樣的話，即便是對交易市場操縱情況一向不理不睬的lme都不能縱容了。

再說一旦遇上逼倉，作為銅交易商的空頭可是有現銅交易的，鍾石或許有能力交割，但是買這麼銅幹什麼？

「呵呵」鍾石不置可否的笑了兩聲，隨即岔開了話題。又說了兩句閒話，這才讓布萊恩按照市價買了100手期銅的多單，交割的日期是7月31日。

之所以沒有大舉進倉，是因為鍾石還需要看看銅後市的走勢，畢竟走勢到底會不會像後世那樣，鍾石心中實在是沒有半點把握。

……

回到美國債券市場，隨著美國啟動對日的貿易制裁程序。雙方在金融市場上的博弈日漸白日化起來。

經歷了3月2日史無前例的債券市場收益率上升後，整個債券市場已經流露出崩潰的跡象，在這一天〖日〗本長期債券上升了17個基點，意味著以100計算的債券價格整整下降了1，這對於每手標的金額為10萬美元的債券來說就是1000美元的變動，要是持有一個標的金額為10億美元的頭寸，那麼意味著一天的損失超過1000萬美元。

隨著降價而來的是，整個債券市場的流動性變差了，這才是最要命的。

現階段是對沖基金們開始害怕了，因為他們賣不掉手上的債券組合。面對著經紀人不斷追加保證金的要求，他們又迫切地需要賣出債券組合來應付保證金方面的要求，因此市場的流動性消失了。

鍾石不知道的是，就在華爾街，宏觀對沖基金們都在努力地在市場尋找對手。尋求脫手手中的債券組合。

「賣掉，都給我賣掉！」在對沖基金的內部交易平台里，到處都是這樣的咆哮聲。

迎接他們的則是更大聲的咆哮，交易員們更憤怒地回喊道：「我賣不掉！」

……

「鍾先生，我覺得我們可以出手買入美國長期債券了！」等到了三月底，市場上一片哀嚎聲，一直關注歐洲、美國債券市場的路易斯終於按耐不住了，從香港打來了電話。

在3月22日，美聯儲再次宣布加息，又是25個基點，短期利率從3.25上升到3.5，美聯儲當前最重要的是遏制美國經濟的通貨膨脹現象，對於債券市場的崩潰已經顧及不上了。

債券市場上出現的收益率升高的現象已經沒有人能夠解釋清楚，美聯儲〖主〗席不行，總統不行，甚至連廝殺在第一線的對沖基金經理們也解釋不了。

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