第六十三章 多頭破產（2/2）

11月30日原油期指一開盤，就跳高到了16.04美元，多頭上一個交易日百般努力沒有達到的目標，在空頭有獲利離場的流言影響下，就這麼輕易地實現了。市場充滿了樂觀的情緒，只不過空頭給了這股情緒一擊狠狠的悶棍，儘管交易量與上一個交易日持平，顯示市場充分活躍，但是油價最終報收於16.04美元，沒有上漲也沒有下跌，儘管盤中有反覆，但是雙方總的來說在攻守方面打了個平手，油價最終沒有變化。

一天的交易結束後，市場驚奇地發現，滙豐席位再次減持了一萬手合約，這意味著在這個席位上的空頭正逐步地減持，離場的意圖非常明顯。讓市場不明白的是，滙豐席位除了在空頭方面減持，竟然同時在多頭方面增持了幾千手的合約。

不止是市場的參與者，就連專業的媒體也在猜測，滙豐席位這是要鎖定利潤，還是看多後市的油價？不管怎麼樣，在近月合約上的減持對多頭都是一個利好。隨後在12月第一個交易日，油價在空頭持續建倉的情況下最終上漲了0.39%，報收於16.10美元。

在原油期貨市場，鍾石在兩天之內一共減持了3萬手原油期貨合約，使得自己的倉位到了10萬手的水平。除了原油合約，柴油等合約也相繼出盡，這些合約在相應的市場上占據的份額並不太大，因此沒費多大功夫就全部平掉了。在這個過程中，共有超過一億兩千五百萬美元的利潤落袋，這是實實在在的真金白銀，可不是隨時隨地變化的數字。

總計十五萬手合約，占用了不到三億美元的保證金，另外還有七億美元做預備保證金之用。如今三分之一的合約平掉，就賺了接近本金一半的利潤，還沒算上浮盈高達三億多美元的未平倉的十萬手合約，這個收益可以說非常出色了。

就在市場認為滙豐席位上的這股空頭將繼續減持的時候，一則關於多頭的消息開始在市場上流傳，而且內容極其駭人聽聞，甚至驚動了nymex。

消息說的是一家叫做德國金屬精煉及市場公司在原油市場上巨虧，已經無力繳納由於巨額頭寸帶來的損失，甚至連累到它的母公司德國金屬公司。這家公司簽訂了一份為期十年的長期供貨合同，以一個相對固定的價格向美國油品零售商提供汽油、取暖油和航空燃油，同時附帶上了一個類似於期權的條款，即在十年內，如果世界油品價格高於合同價格，那麼美國油品零售商則有權要求將未交貨部分的油品差價部分折算為現金支付給它。

為了規避風險，德國金屬精煉及市場公司在nymex市場上構建了一個5.5萬手的原油多頭頭寸，以及在otc市場做互換合約進行套期保值。由於它簽署合同的時候規定交付油品中的一部分是定期定額支付，另外一部分則是客戶隨時指定，因此他們只能在現貨市場和近月合約上做文章，當opec宣布不減產的時候，原油期貨猛然暴跌，使得他們在相應市場上損失慘重，其中在nymex上至少損失了2億美元。

這些合約頭寸是在夏天建立的，當時的油價在18美元上下浮動，他們倉位的平均價位可能比這個價格更高。德國金屬建立了這些頭寸後，原本希望利用展期來對沖供油合同帶來的風險，誰想到系統性風險爆發，一下子使得他們損失慘重。

這還不是最致命的，他們在otc上的互換合約損失更慘，根據知情人透露，他們在互換上的頭寸相當於在nymex上的一倍，這使得他們的總體損失至少在6億美元左右。

很快，消息就被證實，nymex為了防止出現違約情況，要求德國金屬提供雙倍保證金，使得他們一下子要再繳納五千萬美元的保證金，同時取消了他們的套期保值豁免資格，這使得德國金屬在支付金融市場帶來的巨額虧損的情況下，還不得不大量平倉。

這一下正可謂是屋漏偏逢連夜雨，德國金屬必須在市場上平掉多頭頭寸，同時支付相應的損失，恰好滙豐的席位在逐步平掉自己的頭寸，因此他們在知會交易所的情況下，開始聯繫有意向平倉的空頭，其中就包括鍾石。

無論哪個公司一下子虧損這麼多錢，現金流都很可能會崩潰，隨之而來的結果可想而知，就是申請破產保護。市場已經出現了德國金屬即將破產的消息，這也使得他們不得不快速尋找平倉的可能性，而在這個時候，正是趁火打劫的好時候。