第九三六章 殺雞駭猴（1/2）

要說起來，雷曼兄弟真的是很倒霉。

雷曼兄弟被爆出危機是在去年，也就是2007年的9月份。

在七年前的9月11日，兩架飛機撞擊紐約世貿大樓，位於世貿中心的雷曼總部，損失慘重，但也死裡逃生。

七年後的同一天，雷曼股價落到4每元以下，再次來到生死存亡的時刻。

2007年底雷曼資產總值約7000億美元，減去各種負債後的公司淨值約200億美元，槓桿率35倍。而到了今年，也就是2008年的上半年，雷曼的房貸類資產問題逐步曝光，損失可能達百億美元，公司蝕了本錢，變成100億美元淨值支撐6900億美元資產，槓桿率驟然沖高到近70倍。

這時候的雷曼已經是危若累卵，稍微有點風吹草動，雷曼就會轟然倒下。

就在這個時候，遠在東亞的韓國產業銀行，也就是KDB願意注資雷曼。這個消息一出，雷曼的股價立刻企穩。

KDB之所以願意在這個時候拉雷曼兄弟一把，主要原因就是因為KDB的老總以前是雷曼韓國分公司的負責人，對老東家頗有感情。

當時KDB願出26美元一股，而雷曼方面卻堅持28美元。雷曼兄弟的掌門迪克.福爾德確實不願「賤賣」，畢竟雷曼相當會賺錢，2007年利潤高達42億美元。但這正是流動性的可怕——當空氣枯竭的時候，你展示八塊腹肌還有什麼用。

結果這筆拖而不決的交易終於拖出了問題。2008年的9月7日，美國政府忽然宣布接管兩房，在它們的資本結構中橫插進2000億美元優先股投資。

第二天，韓國金融監管機構就以東方人的委婉方式表達了意見：「KDB應以極為謹慎的態度對待注資雷曼問題。」隨即KDB就發表聲明，終止與雷曼的談判。於是雷曼股價應聲大跌，更致命的是，沒有人和雷曼拆借了，流動性馬上就要斷掉。

環顧四周，高盛、花旗自身難保，****剛吃了貝爾斯登，不會對情況相似的雷曼有興趣。

相親的對象只剩下兩家，商業銀行出生、相對簡樸老實的美國銀行，和來自大不列顛的巴克萊銀行。

2008年9月中旬的那個周末，對這個星球上很多人來說只是個普通的假期，但卻是卻是雷曼的生死存亡之秋。

在這之前，美國銀行和美林已經眉來眼去很久了，美林看了看自己帳面上的房貸資產，心裡清楚，如果美國銀行買下雷曼，那麼這頭金融禿鷲的下一個做空目標就是自己。美國銀行也是舊情難忘，在談判桌上正襟危坐和雷曼談，但總是瞄向美林。

這事兒還能耽擱嗎？事不宜遲，美林果斷的湊上了自己的嬌軀，接過了美國銀行在桌底遞過來的房卡。

得知美林和美國銀行的好事，財長老保爾森大喜，命令雙方不要猶豫，一定要完成這單併購。

那個周末老保爾森把所有華爾街巨頭的高管招集到美聯儲大樓，就做兩件事，第一，效法1998年LTCM危機，讓華爾街成立救援團把雷曼的問題資產買下來，再由收購人購買雷曼剩下的資產；第二，敲定收購雷曼的交易。

高盛敢拆老領導的台嗎？肯定不敢。所以，援救團的事出奇地順利。眼看雷曼就要得救，併購案卻卡在一個看似不起眼的小節上：巴克萊是家英國銀行。原來依據英國監管法規，併購案需經股東大會投票通過才算數。

這與美國法規並無二致，但下面一條卻很要命：在此之前，巴克萊不能擔保雷曼的交易，因為這將構成「實質性併購」。股東投票最快也要幾天時間，這期間雷曼還得開門營業，如果投資者繼續撤資，雷曼很可能撐不到併購案過關就會因為交易無法結算而破產。

曾經，老保爾森勸說迪克.福爾德時，後者回復「我執掌雷曼的時間比你執掌高盛還長」，那意思很明確，你算個毛啊！

所以事後有人說是因為福爾德一貫的傲慢，徹底激怒了老保爾森。也有人說，老保爾森就是想殺雞儆猴，給貪婪的華爾街一個教訓。總之，老保爾森很早就明確表態，別想政府為雷曼買單。

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