第442章次貸危機（1/2）

馬克對於他們的到來，早有準備，他是準備了一大準的資料，用於說服他們。

蘇菲亞道：「馬克，你瘋了！居然拿三十億去做空次貸業務，這等於把錢往水裡扔。」

次貸業務造就了銀行業的空前繁榮，任何一個銀行家都認為前景大好，這其中沒有任何泡沫。

馬克做作為，在他們眼裡等於自殺。

在米國，貸款是非常普遍的現象，從房子到汽車，從信用卡到電話帳單，貸款無處不在。當地人很少全款買房，通常都是長時間貸款。可是人們也知道，在這裡失業和再就業是很常見的現象。這些收入並不穩定甚至根本沒有收入的人，他們怎麼買房呢？因為信用等級達不到標準，他們就被定義為次級貸款者。

大約從十年前開始，那個時候貸款公司漫天的GG就出現在電視上、報紙上、街頭，抑或在你的信箱裡塞滿誘人的傳單：

「你想過中產階級的生活嗎？買房吧！」

「積蓄不夠嗎？貸款吧！」

「沒有收入嗎？找牛仔貸款公司吧！」

「首付也付不起？我們提供零首付！」

「擔心利息太高？頭兩年我們提供3％的優惠利率！」

「每個月還是付不起？沒關係，頭24個月你只需要支付利息，貸款的本金可以兩年後再付！想想看，兩年後你肯定已經找到工作或者被提升為經理了，到時候還怕付不起！」

「擔心兩年後還是還不起？哎呀，你也真是太小心了，看看現在的房子比兩年前漲了多少，到時候你轉手賣給別人啊，不僅白住兩年，還可能賺一筆呢！再說了，又不用你出錢，我都相信你一定行的，難道我敢貸，你還不敢借？」

在這樣的誘惑下，無數米國市民毫不猶豫地選擇了貸款買房，你替他們擔心兩年後的債務？向來自我感覺良好的米國市民會告訴你，演電影的都能當上州長，兩年後說不定我還能競選總統呢。

牛仔貸款公司短短几個月就取得了驚人的業績，可是錢都貸出去了，能不能收回來呢？公司的董事長——牛仔先生，那也是熟讀米國經濟史的人物，不可能不知道房地產市場也是有風險的，所以這筆收益看來不能獨吞，要找個合伙人分擔風險才行，於是牛仔先生找到米國經濟界的帶頭大哥——投行。

這些傢伙可都是名字響噹噹的主兒（美林、高盛、摩根），他們每天做什麼呢？就是吃飽了閒著也是閒著，於是找來諾貝爾經濟學家，找來哈佛教授，用上最新的經濟數據模型，一番鼓搗之後，弄出幾份分析報告，從而評價一下某某股票是否值得買進，某某國家的股市已經有泡沫了。

都是一群在風險評估市場裡面騙吃騙喝的主兒，你說他們看到這裡面有風險沒？當然看到，用腳都看得到！可是有利潤啊，那還猶豫什麼，接手搞吧！於是經濟學家、大學教授以數據模型、老三樣評估之後，重新包裝一下，就弄出了新產品——CDO （債務抵押債券），說穿了就是債券，通過發行和銷售這個CDO債券，讓債券的持有人來分擔房屋貸款的風險。

光這樣賣，風險太高還是沒人買啊，假設原來的債券風險等級是6，屬於中等偏高，於是投行把它分成高級和普通CDO兩個部分，發生債務危機時，高級CDO享有優先賠付的權利，這樣兩部分的風險等級分別變成了4和8，總風險不變，但是前者就屬於中低風險債券了，憑投行三寸不爛「金」舌，當然賣了個滿堂彩！

可是剩下的風險等級8的高風險債券怎麼辦呢？於是投行找到了對沖基金，對沖基金又是什麼人，那可是在全世界金融界買空賣空、呼風喚雨的狠角色，過的就是刀口舔血，虎口奪食的日子，這點風險小意思！於是憑藉著老關係，在世界範圍內找利率最低的銀行借來錢，然後大舉買入這部分普通CDO債券。

2006年以前，日本央行貸款利率僅為1．5％；普通CDO利率可能達到12％，所以光靠利息差對沖基金就賺得盆滿缽滿了。

這樣一來，奇妙的事情發生了，2001年末，米國的房地產一路飆升，短短几年就翻了一倍多，這樣一來就如同牛仔貸款公司開頭的GG一樣，根本不會出現還不起房款的事情，就算沒錢還，把房子一賣還可以賺一筆錢，結果是從貸款買房的人，到牛仔貸款公司，到各大投行，到各個銀行，到對沖基金人人都賺錢，但是投行卻不太高興了！當初是覺得普通CDO風險太高，才扔給對沖基金的，沒想到這幫傢伙比自己賺的還多，淨值一個勁地漲，早知道自己留著玩了，於是投行也開始買入對沖基金，打算分一杯羹了。

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