第五百八十九章 套期保值（2/2）

「保...保值？這是怎麼說的？」陳媗有些好奇，她真不知道期貨交易還有保值的用法。

宇文溫想了想，回答：「吶，現在有一種做法，喚作『套期保值』....」

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郝府，書房，郝吳伯正聽老掌柜介紹何為「套期保值」，他如今為門下高官官——侍中，領了差遣，即將到滎州處理期貨交易相關事宜，因為對期貨交易有一些不懂，需要老掌柜來解說。

郝府的產業，主要由郝吳伯的夫人韓氏管理，而郝家的茶園，如今規模很大，可以說，郝家的主要產業之一，就是茶園，老掌柜此刻，就是以自家茶葉買賣為例子，向郎主介紹何為「套期保值」。

郝家茶園有許多老客戶，還沒到出茶的季節，茶園裡的茶就已經有了買家，這就是預售，所以，本來是不需要參與什麼期貨交易的。

但是，隨著各家茶園規模越來越大，大量茶園的茶樹進入成熟期，收穫季節的茶葉產量逐年暴漲，導致各家茶園的茶葉產量出現了「溢出」。

也就是說，整個茶行業，茶葉的產量超過了預售、現貨交易能夠吸納的數量，出現富餘，這就需要茶園開闢新客戶，以便將富餘的茶葉儘快賣出去。

這不是說茶葉供過於求，純粹是因為各茶園集中出茶，導致短暫的供大於求現象，但實際上許多外地客商依舊有強烈的進貨需求，只是因為距離太遠，導致買賣雙方的「對接」遲緩。

譬如，遠在代朔之地的商賈，臨時有購入更多茶葉以便販賣到草原的需求，但是因為距離主要茶葉產區——長江流域太遠，一時半會聯繫不上茶園，而茶園一時半會也不知道哪裡有迫切的茶葉需求。

這就導致茶葉會出現短暫的滯銷，與此同時，造成茶價的波動，對茶園的收益造成影響。

自從電報開始普及，而各地期貨交易所整合，使得一個全國性質的期貨交易市場出現，於是茶園和茶商，可以通過這個交易市場，進行期貨交易。

與此同時，進行現貨交易。

期貨交易有風險，但用好了卻能具備保值效果，關鍵是看如何用。

按照老掌柜介紹，郝家的茶園，會採取「套期保值」的方式做買賣，譬如，現貨交易時，賣出十萬斤某品質的茶葉，然後在期貨交易所，買入十萬斤同品質的茶葉。

原理：正常情況下，現貨和期貨市場的走勢趨同，由於這兩個市場受同一供求關係的影響，所以二者價格同漲同跌。

但是由於在這兩個市場上操作相反，所以盈虧相反，期貨市場的盈利可以彌補現貨市場的虧損，或者現貨市場的升值由期貨市場的虧損抵消。

茶園，靠著這種操作避開價格波動造成的影響，實現保值。

這樣的操作，又稱為「對沖」，只要注意價格策略，完全可以保證茶園的收益，又不怕茶葉滯銷。

同理，不止茶葉，其他期貨都可以這麼操作，無非是難易度大小的區別，期貨交易，成了茶園保值的重要手段。

而「套期保值」這種做買賣的方式，原本是山南荊襄地區許多工商業者先摸索出來的，如今漸漸流行起來，進而使得期貨交易愈發活躍。

但是，這「套期保值」說起來簡單，操作起來卻很有講究，不是簡單的「現貨賣出多少貨物」，然後「期貨買入多少貨物」就能做到的。

郝吳伯見老掌柜帶來厚厚的資料，只覺頭疼，抬手示意對方停下講解，說：『我過幾日要去滎州，你一同去。」

老掌柜行禮：「是。」