第二百零一章 信用違約掉期（2/2）

「老闆，秦來了？」

「讓他進來吧！」

雖然過去了幾天，但郭守雲在面對溫蒂的時候，仍然會有點尷尬。他知道這是自己的骨子裡東方思維作祟。相比之下，溫蒂就要坦然很多。文化的不同決定了不同的思想和行為模式。

看了一眼坐在沙發上，有些躲閃她目光的男人後，溫蒂微微一笑，轉身走了出去。她終於發現這個自己愛慕的男人不那麼天才的方面。

「老闆！」

看到秦志成走進來，郭守雲很快恢復了自己精明強幹的樣子。

「坐！」

「好的！」

在他坐下後，溫蒂端了杯水遞給他。

「謝謝！」

「不客氣！」

微笑了一下後，溫蒂轉身走了出去。

「怎麼樣，調查有結果了嗎？」

「有了！」

說著，秦志成從公文包里拿出一大疊文件，放到了郭守雲面前。在平板電腦實用化之前，辦公模式相對而言還比較『笨重』。

「這些是世界通信公司，以及安達信律師事務所發行債券的詳細資料。總共37支，涉及資金183.62億美元。其中21支被標準普爾、穆迪和惠譽評為3A級，剩下的16支也都在A級以上。」

作為美國第二大電話電報公司，以及世界五大律師事務所之一，世通和安達信的評級自然是美國所有企業中最頂尖的那一批，他們所發行的債券評級高，也是理所當然的。

郭守雲翻著手裡的資料，臉上逐漸露出興奮的笑容。

他之所以讓秦志成搜集這些債券的資料，是準備玩一個叫『信用違約掉期』的金融衍生產品。

如果看專業的金融術語，『信用違約掉期』不太容易理解。因為它根本不是真正的掉期產品。它是一份保單，主要針對企業債券，每半年支付一次保費，條款固定。

比如說，你可以每年支付20萬美元，購買對1億美元的通用電氣債券的10年期信用違約掉期產品。你可能虧損的最大金額是200萬美元（每年20萬，連續十年）。

如果通用電氣在今後十年內在債務償還上出現違約情況，導致債券持有人顆粒無收的話，那麼你能夠得到的最大金額是1億美元。

這是一個零和對賭：如果你拿到了1億美元，賣給你信用違約掉期產品的那個傢伙就會損失1億美元。這也是一個非對稱對賭，就像輪盤賭一樣。你可能輸掉的是你放在桌面上的籌碼，但是如果你押對了，你獲得的將會是30倍，40倍，甚至是50倍於資本的收益。

當然，想要獲得超額收益也並不容易。因為『信用違約掉期』的價格並不是由任何獨立的分析來決定，而是由惠譽、穆迪和標準普爾對債券的評級來決定。如果你想為被認為沒有風險的3A級債券購買保險，也就是信用違約掉期，你需要支付20個基點，也就是0.20%；對於風險較高的A級債券，你需要支付50個基點，也就是0.50%；對於更加不安全的3B級債券，你需要支付200個基點，也就是2%。

因為企業債的優先級比股票更高，所以違約的風險很低。因此，信用違約掉期的概率也很低。這就決定了，如果你想通過購買一家企業的信用違約掉期產品來獲得超額收益，最好調查清楚哪家企業正面臨倒閉的困境。很顯然，這是一個超高風險的活。當然，高風險也意味著高收益。

最重要的是，這種對於別人來說風險非常高的投機產品，對於郭守雲而言反而風險非常低。因為他很清楚未來哪家企業會倒閉。

而且，比起做空一家企業的股票，投資信用違約掉期需要的資金更小。如果他為100億美元的3A級企業債投保十年，那麼他只需要每年付出2000萬美元就足夠了。一旦對方在這十年內任何一個時間點違約，那麼他將收穫100億美元。當然，前提是他投保的那家金融保險公司賠得起。

看著手中的資料，郭守雲仿佛聽到了金幣墜入錢袋的聲音。他意識到這是一個比股票和期貨更適合自己的投機市場。而且投入後，他不需要天天關注，只需要安心等待收穫期到來就可以。想清楚這些後，郭守雲心裡變得火熱起來。

放下資料，抬頭語氣急促的問道：「老秦，現在你團隊中有多少人？」

「一個財務，一個法務，三個分析師，兩個談判人員，一個助理，再加上我總計九人！」秦志成快速道。

「增加三個金融方面的談判人員，然後下階段你們的任務就是幫我買入世通和安達信的信用違約掉期。對了，還有安然！」