第一百八十二章 加州能源危機（2/2）

「投資需要獲取足夠的收益。太平洋和南加州雙方加在一起，服務的個人用戶超過1000萬，再加上商業用戶，保守估計他們需要的電能每月超過160萬兆瓦！這也就意味著如果我們接手兩家企業的話，每月將損失4.25~6億美元，而且這其中還沒算運營成本。」戴維·賴尼西道。

「戴維，加州能源危機不可能永遠持續下去。」

「當然。但是我們並不知道它什麼時候結束。所以，我們必須要嚴格的評估這個項目的風險。而我的職責告訴我，現在並不是進入加州能源服務市場的時機！」

「商業投資本來就存在風險。如果我們想得到巨額的利潤，就要做好承受風險的準備。否則等到一切變得清晰，那些資本更雄厚和精明的競爭者，不會給我們任何機會。」

隨後，關於是否進入加州能源市場，出現了激烈的爭論。CRO戴維·賴尼西，CFO帕蒂·塞勒斯和COO威廉·張，毫無疑問是反對的。而麥可·莫瑞茨也理所當然的表達了對保羅·雷曼的支持。喜歡投資的人，骨子裡都有一種冒險的基因。顯然，兩人都是同一種人。也正因為如此，他們才能在一起共事。

爭論半響也沒什麼結果後，眾人不由自主的停下來，把目光集中到坐在中央，真正能夠做主的郭守雲身上。

聽到周圍的爭論聲逐漸停歇，正沉浸在思索中的郭守雲也抬起頭，深邃的目光快速從眾人身上掃過後，停在了保羅·雷曼身上。

「加州能源危機背後的主使者是安然吧？」

「安然、蒙大拿電力、寶應公司、埃爾·帕索是主謀，他們精心策劃了一個名為『死亡之星』的計劃，把美國其它州，以及加拿大和墨西哥輸入加州的電力削減了一半。而邁朗、杜克能源、達力智和信任是從犯，他們關鍵時刻以維修養護的名義，關閉了各自在加州內部發電廠一半的產能，讓加州的電力供應直接少了四分之一。這一內一外的配合行動，直接讓加州的電價失去了控制，截止現在整個加州在電能方面已經損失了近130億美元。」保羅·雷曼沉聲道。

整個會議室中陷入短暫的沉默後，戴維·賴尼西忍不住感嘆道：「這些能源公司真是太貪婪了！」

「追逐利潤才是資本的實質，這也正是我們這些人坐在這裡的原因！」保羅·雷曼道。

郭守雲對於深究商人和資本的貪婪與否毫無興趣。他關心的是保羅·雷曼的項目。

「現在已經是二月了。但加州能源危機依然看不到結束的苗頭，甚至在加州廢除能源管制法案後，變得愈演愈烈。」頓了一下後，郭守雲直視保羅·雷曼，「保羅，你知道公司的錢不能投進一個目前還看不到未來的無底洞。」

「老闆，我們所有人都清楚。電價不可能永遠都處在高位，無論是加州州政府，還是聯邦能源管制委員會，都需要考慮事情無法收拾後引發的更嚴重危機。畢竟，民眾的忍耐是有限度的。另外，我認為現在加州能源危機的高峰已經過去。雖然電價依舊高企，但調查一番後就會發現，比起1月中旬，加州外部電價回落了157美元。雖然不多，但這可以看做是電價回落的風向標。而且，與電價直接關聯的天然氣價格也在小幅度回落。」

「另外，邁朗、杜克能源的發電廠不可能永遠在維護。超過12月的話，等於告訴政府和民眾他們在刻意操縱能源市場。」

「2000年納斯達克危機不僅結束了網際網路泡沫，事實上也終結了九十年代開始的牛市。如今，整個美國經濟都處在低迷狀態。整個大環境決定了對能源需求的下降。無論是石油，還是天然氣和電力，從長遠看都處於熊市。而加州能源危機則是人為操作的黑天鵝事件，它註定不會持久。…而我判斷這場危機最多會持續到五月，或者六月份就會結束。」

看著他自信的眼神，郭守雲默然片刻後，「先不提收購兩家公司所付出的代價。如果一切按照你的猜測，我們要撐到電價回落的時候，就必須付出10~15億美元的虧損，這可不是一筆小數目！」

「老闆，付出這些代價的結果是我們能夠得到一家總資產達到700億美元，擁有超過1000萬用戶，美國最大的公用事業公司。當然，兩家公司的負債雖然高達220億美元。但作為公用事業，回報非常穩定。只要度過這次的能源危機，那麼合併後的公司將產生超過170億美元的收入，以及16億美元的淨收入。」

「公用事業的回報確實穩定，但220億美元的債務水平實在太高了。而且，兩家公司合併後，每年的營業收入只有30億美元左右。扣除運營成本、稅務，每年的收入還不夠220億美元債務產生的利息。」戴維·賴尼西否定道。

大家都清楚，收入和營業收入是兩個不同的概念。收入包括簽訂合同的資金總額。而營業收入只是實際到帳的資金。前者可能需要幾年的時間才會陸續到帳，而後者才是實實在在的年收入，是需要納稅的部分。

「如果不是這樣的話，又那裡會有我們的機會！」保羅·雷曼道。

「如果這個機會帶來不是穩定的收益，而是持續的虧損，那它毫無價值！」

戴維·賴尼西針鋒相對道。

在從事十幾年金融和投資行業風險控制的他看來，保羅·雷曼根本就是再拿著公司的錢開玩笑。

要知道固定資產和債務可不一樣，資產會隨著設備的老化快速貶值，而債務卻在一天天增長。如果資產產生的收益無法償還貸款和利息的話，那麼這家企業離倒閉也就不遠了。事實上，這也是太平洋電力和天然氣公司，以及南加州愛迪生公司現在所處的狀態。

兩人爭論了一會後，再次把目光轉到郭守雲身上。事實上，郭守雲心裡也拿不定主意。公共事業的回報穩定性，以及高利潤是他所覬覦的。但加州能源危機什麼時候結束，他也不知道。一旦持續時間過長，那麼這兩家公司就不是機會，而是陷阱。

「恐怕這也是安然、摩根和高盛他們願意看到的局面吧！」郭守雲心道。

「今天的會就暫時開到這裡，你們回去後各自根據今天的議題寫一篇報告給我！」

郭守雲沒否定，也沒肯定。他也需要評估這個項目的風險。

對於他的決定，眾人表情各有不同。保羅·雷曼雖然心裡有些些許的失望。不過他也明白，這種高風險的投資項目，放到任何人身上都不會草率的做出決策。