第75章 居然敢跟房價談經濟學原理（1/2）

「是啊……孫正意為什麼會跟大多數人一樣，認為未來傳奇娛樂還是比阿狸巴巴值錢呢？

和馬風談判完成之後，臨別時被馬騰這麼問了一句，顧誠自己也覺得這個問題挺有意思，挺深邃的。

因為，站在眼下這個時間點，2004年過去了一大半。讓網際網路風投圈任何一個行家來看，肯定都覺得傳奇娛樂的前景比阿狸巴巴好——差距只是好多少的問題。

畢竟一個的營收收入每年幾十億，一個才幾億。就算考慮到行業細分的差異，傳奇娛樂依然是值錢的。

當然，本時空的阿狸巴巴發展速度倒是比歷史同期快了至少一年——因為在另一個時空，阿狸的淘寶網出現後前18個月基本上在混日子，然後才得到了支付寶這個提升廣大網民對網上支付信賴度的法寶buff加持，走上飛速發展之路。而本時空因為顧誠提前建設了支付寶，阿狸早就已經和支付寶深度戰略合作了。

所以，本時空04年9月的淘寶網發展程度，大致相當於另一個時空05年底。但本時空的支付寶不再隸屬於阿狸，同樣會讓阿狸少掉一部分估值（支付寶不是一開始就跟阿狸拆分的，是歷史上阿狸從港股退市私有化之後才拆分的。）

不管怎麼說，哪怕用平行時空，2005年底之前，陳天喬和馬風的江湖地位相比，外行人肯定都說陳天喬牛逼，知名度也高。

因此，孫正意也這麼覺得，就不能怪孫正意眼光短淺了，天下人都這麼覺得。

……

顧誠為這個問題苦惱的時候，孫正意其實也在揣摩。

「為什麼我認為寧可賣掉一部分阿狸巴巴的股票、換取多拿點傳奇娛樂，也是划算的呢？」

沒想明白這個問題之前，孫正意也是不敢輕易出手賣的。

即使顧誠和馬風那邊已經統一了思想、願意買了。

「c2c的線上零售業，究竟有多大的前景？目前一年幾十億金額流量，GG費兩億，純利潤幾千萬。」

「米國那邊，網際網路這麼發達，網購的市場規模有多大？對標誰好呢？亞馬遜？亞馬遜眼下利潤還行，市值也不怎麼值錢，而且是b2c為主。

e-bay？e-bay倒是c2c，但是完全沒有看出來c2c帶來的流量優勢，幾乎搞成一個非標小眾產品的拍賣網了。」

這些念頭，在孫正意做決策的時候，在他腦中徘徊不去。

畢竟，扶桑是一個在網際網路時代點歪了科技樹、從而落後於時代的文明。

扶桑投資人，在考慮網際網路圈內具體產業前景的時候，自然只能對標「行業燈塔」米國了。

在米國牛逼了的行業，孫正意自然會認為「十年後在華夏也會牛逼」。

在米國撲街了的行業，孫正意就會想「連米國那麼發達的網際網路基礎設施環境和氛圍下，這門生意都撲街了，到別的國家會不會更撲街？」

米國的電商並不強大，即使亞馬遜強大，但亞馬遜應該對標的也不是淘寶網，而是叮鐺網/鐺鐺網——換句話說，馬風並不是華夏的傑夫.貝索斯。

顧誠才是。

亞馬遜的拳頭產品是內容電商，馬風做的是貨物電商。

顧誠才是華夏的內容電商執牛耳者。

從這個角度看，似乎更證明了「傳奇娛樂確實比阿狸巴巴值錢。」

請顧問，問智囊，自己焚香冥思，一連串的頭腦風暴後，孫正意最終得出這麼一個結論：

「電商這種東西，真要牛逼起來，除非哪天線上流量曝光成本，比線下的店面曝光成本還低得多，否則基本沒希望。」

「但是除非華夏的房價和店面房租比現在再漲個五倍，線下店面帶來的曝光成本，才會明顯超過線上流量成本。」

「華夏從去年開始，房地產價格似乎確實有上漲，而且也挺明顯的。但是我們認為根據各種經濟學原理的分析，華夏房價最多漲到目前的……三倍，就頂天了。否則無論是租售比還是其他風險因素，都不符合科學。」

想通了這一點之後，孫正意決定賣阿狸系的股票，吞傳奇娛樂。

9月中旬將盡的時候，顧誠給馬風的首批15億美元資金到位了——這些錢當中，9億是當初顧誠把股票賣給權順虞時就回本了的，還有3億是跟權順虞雙簧賣給孫正意後，根據限價回購協議得到的差價。顧誠只稍微湊了幾億自有資金。

然後，馬風用這筆錢跟孫正意買下了雅虎華夏的絕大多數股份。

同時，顧誠在把錢交給阿狸巴巴的時候，已經從阿狸拿到了十幾個點的股權、並簽了一個5億的低息股權抵押貸款給阿狸。

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