第52章 孩子長大隻認娘（2/2）

所以斯皮格爾和扎克的黑歷史，他只能全部用假想的方式移植到馬騰身上，然後用黑馬騰的方式給表姐上課。

「一千年前，王安石搞青苗法的時候，給農民春荒借糧，秋收還貸，半年帳期，利息是多少？三成？五成？注意，這可不是高利貸，是當時王安石搞的『惠農低息貸款』。如果讓地主自發搞民間小貸，利息還要高得多，半年翻倍利都是正常的。

五百年前，大航海時代，威尼斯商人安東尼向猶太人夏洛克借錢的時候，利息是多少？我不清楚個案，但是有經濟史學家考據出來30%左右，年利。

兩百年前工業時代呢？一百年前呢？現在呢？如果看過歷史，你就不會被mba的課程束縛住了。雖然資本看上去很強勢，書本也教我們資本很強勢，但相比於他們兩百年前、一百年前的同行而言，在人類歷史上，資本對企業的控制力在越來越弱，僅僅在實業上投入錢所能得到的回報率，在越來越低，所以自然利率也在越來越低。

如果我們把風投比作父親，把創業者和經營者比作母親，把事業比作孩子。

父親是花心的，就和風投一樣為了降低『萬一生了個敗家子，我就沒法讓自己的後嗣世世代代富貴下去』的風險而到處散播精子、然後給女人小孩一筆生活費。母親是只有這一個孩子，必須用這筆安家費負責把孩子養大成人教育好。（當然在風投這個問題上，「父親」是可以殺了「敗家子」的。創業失敗的公司可以破產。）

但最後孩子成才了呢？我們看到的是啥？是『孩子長大隻認娘』。科技越是進步，世界越是開放，技術壁壘就越是強大，資本壁壘就越是虛弱，資本培養出來的有價成果當中、無法被法律強制執行的新式無形資產就越多。

而孩子的母親可以輕易利用自己教導和養育時的便利，把這些法律規定不到的無形好處轉移出去，讓孩子的父親上門要贍養費的時候公證出來的財產越來越少。

只給一個精子和一筆安家費，然後不負責教導養育，是不可能拿到孩子功成名就後的主要回報的。孩子有的是辦法教拋棄妻子的父親做人……」

顧誠的話越說越沒有廉恥，惹得潘潔穎一陣臉紅，終於柳眉一豎、忍不住駁斥：「父親也可以一起教導養育孩子啊，誰規定所有渣男都是拔吊無情留點錢就算數了？」

「父親當然也可以一起教導和養育——但是這樣的話，他就不是一個純粹只給錢的『渣男式』風投了，或許他算是一個出資的聯合創始人，或者他算是一個同時給融了核心不可替代資源的外部合作夥伴。

一個真正的風投，需要面對的項目有很多，他沒有精力的。就拿孫正意舉例，他對阿狸巴巴，充其量只敢說『嘿，你在數據服務和搜索方面基礎太薄弱，你需要雅虎華夏的合作和幫助』。而這話翻譯一下，性質就跟『你一個人打江山撐不住的，在xxx還有一個你同父異母的哥哥可以跟你合作』是一樣一樣的。忙著散播精子的渣男，最多告訴兒子他有兄弟可以幫襯，絕對不會親自下場動手幫襯的。」

冷酷！

陰險！

卑鄙！

不是人！

竟然說得出這樣的話、用這樣粗暴的例子來解釋這個問題！

聽完顧誠冷冰冰毫無感情色彩的剖析，潘潔穎覺得自己那幾年mba中關於股份管理資本原理的書都白念了。

在顧誠這個經濟學和管理學文盲面前，那些經典的著作反而成了只注重眼下的膠柱鼓瑟、沒有認清歷史前進趨勢的僵化死板教條。

誰讓顧誠來自於一個資本利得已經極度虛弱的時代呢？他站在歷史的高度，看清這些真相毫無困難，就像現代人看清原始人一樣毫無困難。

「你這些東西都哪兒看來的？我覺得那幾年書好多東西都白念了。」潘潔穎心中很是委屈，有一種做了很多無用功的無力感。

「沒哪兒看來的，過個二三十年這些理論應該會被寫出來吧，我隨便瞅了幾眼而已。」

顧誠很想這麼回答，但是他不能。

誰讓他是穿越者這句話不能說呢。

「自己瞎想的……基本上就這麼多了，你再要乾貨也不會有。咦，第三賽區是西南賽區誒，這個選手不是張涵韻麼？上次來選女主角的時候我好像見過這個妹子。」

電視機上，「少女時代」已經開播了，顧誠無恥地轉移了自己的話題，避免被表姐追問穿越相關的問題。

可惜，潘潔穎心裡憋著一股迷茫，始終不能靜下來好好聽歌。等張涵韻都唱完了，她突然一驚一乍地反問顧誠：

「不對！我總覺得你的說法有問題。資本利得逐漸下降，雖然是總的趨勢，我暫時接受你這個設定。但是根據我念mba時那些教授們教的理論，在這個過程中，資本肯定是不甘心的，會掙扎，會千方百計找新的稀缺資源並且試圖壟斷這些稀缺資源，來延緩自己被擠出圈子的。

比如你說印刷行業需要大量密集投資的時代，資本就可以靠投資印刷廠來壓制傳媒創作人的影響力。當印刷成本大幅下降、印刷資源的稀缺度不如創作資源時，印刷資本家控制內容生產者的能力就開始削弱。可是即使如此，資本還可以和權力合作，比如在國內，靠壟斷刊號/書號，設置出版門檻，人為製造稀缺，進一步鉗制創作者。新的稀缺總會出現的。」

顧誠一陣無語。

還能不能愉快地聽歌了？

不過他還是不得不對表姐聊到的問題做出回應：「人為製造稀缺？資本不願意接受利得下降和控制力下降？這種事情當然會發生，但是改變不了總的歷史演進趨勢。」

潘潔穎「那你覺得，隨著新科技的崛起，未來的既得利益者會怎麼防止自己的財富升值速度跑不贏技術進步帶來的後起之秀呢？你也說了，只有錢沒有資源的人，在科技新秀的股權投資上容易被創業者經營者坑，他們總要想辦法找一個安全的場子玩吧？」

「買房啊。」

顧誠想都不用想。

這個問題，對於後世的人還需要經過大腦麼？

潘潔穎愕然，許久都沒有反駁，最後應該是自己回過味兒來了，弱弱地嘆息：「難怪去年開始房價一直在漲……土地這玩意兒，果然是無法大批量供應的不可替代資源。不過按照這個漲速，多過幾年總有土地多出來房子賣不出去的時候吧？」

「土地總量多出來，資本還能人為製造一二線城市土地的局部稀缺呢，你擔甚麼心。才漲了一年你就覺得夠了？有得漲呢。行了，乖乖聽歌吧。」

——

當時他們反駁我，是用「如果十年前就買騰雲的股票，一直長線投資，絕對比買房賺，資本增值率高」這個例子來反駁的，證明哪怕只有錢，只要眼光准，一樣不會被通貨膨脹和cpi甩開。我就用這個例子本身剖析反駁。

看過騰雲股價的都知道，06~08，11~13，是騰雲市值暴漲的年份，基本上兩年翻一倍。但是09、10年幾乎原地踏步。

為什麼那時候原地踏步了？因為很多資深有消息、會分析的投資客，在聽說了微信這個項目後，覺得馬騰很有可能把微信拆分出來單獨上市，從此和qq兩個公司運營。所以他們認為騰雲會很快衰落，當時很多人拋售了騰雲的股票，導致09、10滯漲。11年後確認微信項目落地、就在騰雲內部運營，不拆分，大家才重新狂買騰雲，導致繼續猛漲。

因為qq屬於技術上沒門檻的東西，這個軟體本身，幾百萬就抄出來了。qq值錢的是用戶，而用戶是沒法捆綁給公司、或者承諾「公司經營者不把客戶關係挖到新公司」的。

以馬騰的控制力，他可以把qq的用戶全部引流到微信上，然後他和張志棟等人的創始人團隊在騰雲只占25%股份，到了新拆分的微信子公司或許可以運作到60%甚至更多——那他為什麼還要帶著騰雲剩下75%「窮得只剩錢」的股東「帶你裝逼帶你飛」？

只不過後來mih以及其他各方制止了馬騰的拆分計劃。

否則今天的騰雲已經是一個空殼了，騰雲剩下的75%股權的持有者只能跟pc時代的殘餘玩家玩玩——是不是覺得我描述的這個招數很熟悉？沒錯，就是斯皮格爾2012年玩的那個。snapchat不值錢，snapchat的用戶量才值錢。

所以，哪怕是騰雲這樣的公司，只有錢的人無腦持有十年，也不是必賺的，那只是歷史的運氣好。