第244章 主動拆分（2/2）

ibm公司最近在談判中變得越來越強硬，而且美國方面傳來消息，ibm公司與dri達成了協議。將會在pc機上支持cp/m系統。

之前正是由於dri公司的傲慢，ibm公司才會選擇比爾蓋茨的微軟公司，作為pc機的作業系統開發商。另一個時空中，微軟正是靠著抱上了ibm公司的大腿，從dos系統起步，最終成長為電腦產業的超級大魔王。

但這一世pc機風潮還沒興起。就被艾康公司的abc系列電腦給封殺在萌芽中。微軟公司的dos系統自然也沒能火起來，pc機也早已經開始支持東方軟體公司的east-dos系統。現在pc機又支持cp/m系統，也就是這款銷量很一般的電腦，有三種作業系統可供用戶選擇。

東方軟體完全不懼怕cp/m系統，會靠著已經被ibm公司自己歸入失敗產品名錄的pc機來興風作浪。但如果ibm在接下來的新電腦總轉而支持cp/m系統。在ibm公司的大力推廣下，還真的可能會有不小麻煩。畢竟cp/m系統在8位元時代的基礎太雄厚了，許多應用軟體稍作修改可能就可以應用到新的16/32位系統中。

「大家有沒有考慮過進一步拆分東方軟體公司的可能？」之前一直沒怎麼發言的霍秋行突然出聲道，他是東方經濟研究院的院長，可以說是李軒的首席智囊。

東方經濟研究院在李軒的支持下，已經發展成為一個擁有將近100名研究員的研究機構。除了為東方電子公司提供策略諮詢外，最近還開始發布一些列有關香港產業經濟的研究報告，引發不小的關注。

「東方軟體公司的業務主要分為兩塊。一塊是作業系統軟體，另一塊是應用軟體！根據東方軟體公司的銷售數據，作業系統的銷售收入只占公司全部銷售收入的35%。其餘65%的收入都來自east-word、east-table、east-dbase等應用軟體！

但很顯然無論是ibm公司，還是我們自己，更看重的都是east-dos未來的發展前景！它很可能統治接下來的16/32位元時代、以及之後的32位元時代的作業系統市場！

之前我們對ibm公司做出讓步後，東方軟體公司的25%的股權要價從最初的6.5億美元降低到6億美元。以此計算，整個公司的總估價為24億美元。而這其中銷售額只占35%的作業系統，單獨估價就達到了12億美元。占到了整個東方軟體公司價值的一半。

我們既然不願意降低報價，更不願接受ibm公司的股權置換方案。那麼不如乾脆把東方軟體公司進行拆分。單獨拿出作業系統公司，來接受ibm的入股。12億美元的25%剛好是3億美元。這恰好是ibm公司願意給出的現金最大值！」

別看大公司們市值動輒幾十億甚至上百億美元，但那只是市值，公司手中握有的現金並不會很多。所以歷史上那些大規模的企業併購，大都是採用股權置換完成收購，真正全部使用現金的其實很少。

五六億美元的現金對ibm公司來說不是拿不出來，但如此巨大一筆支出，肯定會在短期內影響整個ibm公司的現金流。如果能把其中一部分轉換成定向增發的股票，對ibm造成的影響就會少許多。

而對於東方電子公司來說，如果接受股權置換，換到手的股票肯定會有不短的鎖定期。這不但延長了資金回收的時間，還會因為ibm公司股價的波動而增加額外的風險，自然沒有一次性用現金付清來得痛快。

「如果東方軟體公司進行拆分，那麼新獨立出來的應用軟體部分，競爭力會不會受到影響？」韓鵬有些疑慮的問道。

東方軟體公司雖然大力支持其他第三方軟體公司，研發基於east-dos系統的各種應用軟體。但這其中並不包括文字軟體、表格軟體、資料庫軟體這些東方軟體公司自己已有的產品。所以east-word、east-table、east-dbase等軟體在east-dos平台上根本沒有競爭。

一旦東方軟體公司完成拆分，ibm等外部公司開始進入新公司的董事會後，肯定要求開放競爭，這樣其他應用軟體就不得不開始面對激烈的市場競爭！

「作業系統軟體的價值在於，它是每一台電腦不可或缺的，也是其他軟體的運行平台！east-dos系統已經取得了絕大多數第三方軟體商和電腦公司的支持，而我們這款軟體自身的性能又足夠優異，在這些因素疊加下，它很有機會形成市場壟斷，在不遠的將來完全統治個人電腦的作業系統市場！

ibm公司也正是看到這一點才積極要求入股！但是在我看來，如果east-dos系統真正統治市場，我們所需面對的麻煩絕對不少，比如美國司法部的反壟斷調查。

ibm公司能與美國司法部糾纏十年，最終實現和解，那是因為他是一個美國公司。我們東方電子作為一個外國公司，天生就會遭到敵視和懷疑！之前我們之所以願意接受ibm公司的入股，很大原因也是為了尋找盟友，分擔未來可能遭受到的壓力。

與其未來遇到麻煩再想辦法，還不如現在自己主動拆分！這樣即使未來遭到明槍暗箭，也可由影響力更大的照做系統公司去吸引火力，而應用軟體公司可以躲在角落裡悶聲發大財！」