第651章 組合拳（下）（1/2）

之前嘉道理家族因為觸發了對大酒店集團的全面收購，所以總共需要籌集100億資金。他們手中的資產主要可以分為三塊，持有的中華電力公司股權、大酒店集團股權、以及物業和其他投資。

這其中占大頭的自然是中華電力公司的那部分股權，現在中電的總市值在300億港幣左右。嘉道理家族持有30%的股權，也就是市值90億。

香港銀行對於股權質押的抵押利率，通常不會超過6折。也就是說嘉道理家族把持有的全部中電股權抵押給銀行，最多也就能換回55億現金。

這離100億籌款總目標還差45億！而嘉道理家族持有的物業、以及其他投資，抵押給銀行後就算能換回20億現金好了，也還有25億缺口。

而剩下的這部分缺口，這就需要用大酒店集團來向銀行抵押了。因為嘉道理家族是對大酒店集團發起全面收購，所以可以先把整個大酒店集團預抵押給銀行。

當然市值不可能按嘉道理家族給出的溢價來計算，而是要按收購戰爆發前的80億總市值來算。也就是說嘉道理家族用整個大酒店集團作抵押，差不多能從銀行換回50億資金。

扣除之前完成收購所需的25億缺口，這樣算下來他們能動用的剩餘資金只有25億港幣！

而嘉道理家族想要保住中電公司的控制權，肯定要把股份提高到50%以上。姑且不說後面會不會觸發全面收購的問題，他現在只持有30%的股份，剩餘20%的股份，即使不溢價，只按市價進行收購，也至少需要60億資金。

這還是一切都在最理想的狀況下，來估算嘉道理家族的資金鍊。實際上在李軒這個二股東的壓迫下，中電公司近幾年一直通過增發新股，來籌集擴增發電產能所需的資金。

嘉道理家族為了保證自身持股比例不被稀釋，只能按比例不斷增持新股。而這是需要大量資金投入的，於是嘉道理家族選擇向銀行抵押部分股權來籌集資金。

他們持有的中電公司30%股權中，正沒被抵押的大概只剩20%左右。也就是說嘉道理家族實際上的資金鍊，要比之前估算中來得緊張得多。他們手頭可以動用的剩餘資金不是25億，而是最多只有幾個億罷了。

另一邊，李嘉誠出手之前可是進行了充足的準備，其手中的長江實業、和記黃埔兩家上市公司，能為他帶來充足的銀行授信。

更何況李軒轉讓給他的14.5%中電股份，並不要求他立刻付款，而是可以等到資金安排比較寬裕時再來結算。

所以在雙方資金實力相差如此懸殊的情況下，中華電力公司最終會落入誰手，已經毫無懸念了。

除非嘉道理家族能從銀行那裡獲得巨額無抵押授信，但這可不是一兩億能解決問題的，而是至少50億港幣起步。

試問哪家銀行敢置巨大風險於不顧，給嘉道理家族做如此巨額的背書？

李軒倒是巴不得滙豐的浦偉士，這個時候能頭腦發昏跳出來當救世主。

之前香港輿論已經把李嘉城和嘉道理的中電公司收購戰，形容成為繼李軒和怡和集團爭奪置地公司之後，又一次華英資本間的史詩級對決！

如果滙豐選擇在這個關口全力支持嘉道理家族，李軒正好藉機髒對方一手，先把惡意打壓華資的帽子扣到滙豐頭上再說！

要知道李嘉城同樣是滙豐銀行的重要客戶之一，滙豐這個時候就算不能完全做到一碗水端平，於情於理也不能拉偏幫架！

只可惜浦偉士和滙豐的頭腦都很清醒，很明白自己該做出怎樣的選擇！

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