第244章 股票定價（2/2）

美購網已經正式提出了「24小時急速達」的口號，向客戶承諾只要是在一二三級城市，下單24小時內，必將拿到購買的商品。

這也是國內電商行業中第一個敢於這麼承諾的公司！

而對手天貓和京東呢，根本沒有建立自己的物流配送系統，還是和各大快遞公司合作，客戶下單後兩三天才能送達。

在用戶體驗這一塊，美購網已經遠遠地把對手拋在了身後，甚至從全球來看，能做到「24小時急速達」的電商平台，也只有美購網這麼一家！

單從這一點上來看，李光華感覺美購網的價值起碼要提高50%才勉強可以接受。

所以他立刻開口反駁道：「請貴方注意，美購網是盈利的，經營狀況很好，業績非常優秀！而且，在化妝品電銷行業壟斷，服飾專區持續發力，線下市場正在打開，中轉倉及物流配送無可匹敵！這樣的一家企業，才值360億美元的估值嗎？」

在場的所有人，都心知肚明，摩根斯坦利的代表，是故意壓低了價格。

他為什麼要這麼做呢？

這就要談一下上市承銷商的主要職責了，

所謂承銷，就是幫助委託人承銷商品的服務商。在金融市場，承銷商所承銷的商品就是證券，通俗的說就是幫助委託人銷售股票。

作為介於企業和投資者之間的中介角色，在IPO的過程中，承銷商最重要的一個工作就是幫助企業為股票「定價」，即確定發行價，不能太高，讓投資人望而卻步；也不能太低，讓企業的利益無法得到最大化。

對於企業來說，IPO之前都缺乏和二級市場打交道的經驗，而承銷商熟悉二級市場，也在不斷做案子的過程中積累了對市場大環境以及投資機構、投資人的判斷，知道不同機構的投資偏好和風險承受能力。

在與這些機構溝通認購意向的過程中，承銷商通常就能判斷出一個公司的股票是否受市場歡迎，市場的心理價位是多少等等。

在這個過程中，承銷商通常是扮演「輔導者」的角色，他們給出建議，最終與企業共同決定股票發行價。

通常，IPO的企業會找到多家投行或者券商共同幫自己完成股票承銷。定價一般是主承銷商來主導的，而除了定價，主承銷商還有諸多瑣碎的工作要完成。

主承銷商是整個IPO項目的總協調人，負責協調項目各方，包括企業、會計師事務所、律所、評估師、公關公司等機構，管理他們在項目中各自的進程。

此外，主承銷商還要監督各種IPO文件的起草和遞交，並與交易所保持實時溝通，根據企業的需求，隨時提供上市指導意見，並組織路演，承擔股票銷售的大頭部分。

而承銷團中的其他中小承銷商，除了配合主承銷商的工作，主要職責則集中在銷售層面，也就是找到更多對IPO公司的股票感興趣的投資人。

承銷商的盈利模式很簡單，即從上市公司募集到的錢中賺取一定比例的佣金。

舉個例子，這次美購網IPO共募資100億美元，三家承銷商抽取千分之五的佣金。三家承銷商之間分配的情況，則是自己為上市公司募到多少錢，就以此為基數來賺取佣金。

……

因此，承銷商希望股票定價低一點，這樣他們向投資機構去推銷時，就容易了很多。

當然，如果路演過程中，投資者購買意願強烈，承銷商也會相應地提高股票發行價。因為最終募集到的資金越多，他們能夠拿到手的佣金也越多。

這次美購網上市，主承銷商是花旗銀行，所以真正的定價，還是要看花旗銀行代表和王業的協商結果。

摩根斯坦利的代表搶先發言，只是表達一下他們的態度而已，並沒有太大的作用。

花旗方的代表米爾納沉思片刻後，也開口發言道：「路演時的定價確實不宜過高，但根據我們團隊對美購網的評估結果，我們認為，美購網的真實市值，應該能達到500億美金以上，甚至能到600億美金。也就是說，上市股價有望衝到50美金！」

王業點了點頭，這個估值還算公允，他當機立斷道：「那我們就不要在這個問題上做太多糾結了，路演時，股票價格區間定在40美金到50美金，然後根據路演效果，再進行調整。」

40美金起步的話，美購網的市值就達到了480億美金，這也將創造內地網際網路企業赴美上市的最高估值！

其餘幾個股東也滿意地點頭，表示這個價格比較合理。

米爾納也爽快地表示就先按這個價格來，另外兩家承銷商，摩根斯坦利和瑞銀信貸見主承銷商都答應了，當然也沒什麼話可說。

至於路演的行程，花旗銀行方面已經做了規劃，第一站當然就是世界經濟中心，美利堅首都紐約！

第二站是歐洲經濟中心，倫敦！

第三站就是返回亞洲，地點定在香江！