第三百二十一章地獄還分十八層（1/2）
網絡泡沫破滅的觸發點是來自於網絡企業自身，2000年第一季度，很多網際網路企業出現較大的虧損，投資者的信心遭受到了打壓，他們開始反省網際網路企業以及自己對網際網路的投資。當網際網路企業連續虧損的事實一旦形成強烈利空預期，離譜股價止升回跌，立即就會出現下行的反饋振盪，導致股市「崩盤」。
蕭婉婷有些不服氣問道，「納斯達克綜合股價指數在2000年3月出現一個大的下跌，一直到2000年5月份，但是現在已經開始出現恢復平穩了。」
趙宏笑著說，「這就是消除人們對美國經濟的前景十分擔憂，這就是某些市場的操縱者在誘多呢！而原本處於風雨之中的納斯達克股票市場更是還要下跌許多時間和更大的幅度，未來會跌到無數的投資者虧得傾家蕩產、血本無歸。」
郭漪也是趕緊說，「納斯達克網絡泡沫破滅時，趙宏給我推薦了一本新書，耶魯大學教授羅伯特.希勒的《非理性繁榮》，我也相信了股價的上漲是一個投機泡沫，從本質上來說，納斯達克網絡泡沫是一種非理性繁榮。只有對應的再來一個非理性下跌才會見底了。」
蕭婉婷也有點不寒而慄的感覺，她有些猶豫的問道，「那麼網絡泡沫破滅後……」
趙宏帶著一些微笑說，「網絡泡沫破滅的影響是很重大的，M國新經濟的神話破滅，M國以及全球經濟進入衰退；無數的企業破產，網際網路行業由此進入寒冬；個人投資者損失慘重，恢復過來將是一個漫長的歲月。」
趙宏心裡知道在2000年，特別是受9.11事件影響股市加速下跌後，M國經濟進入了衰退，當年經濟增長變得緩慢，失業率上升，新經濟的神話由此打破。由於M國經濟在全球經濟中的地位，M國經濟的轉弱引導全球經濟進入衰退。
在股市泡沫破滅以前，實體經濟本身已經積累了大量的問題與矛盾，其突出表現是投入超前，市場需求不足，企業經濟效益下滑。而網絡泡沫的破滅，使企業後續的投資中止，企業的資金鍊斷裂，可用於培育市場以及跟進投資的資金缺乏，更是強化了這種狀況。（和國內的什麼時候類似呢？）
事後來看，網絡泡沫的泛濫，與業內企業股東、職業經理人和技術精英對網際網路市場需求過於樂觀的判斷，以及在此基礎上所做的決策有直接的關係。應該肯定，網際網路變革的發生，本身就是市場需求推動的結果。但是業界在對這一市場的現實規模—即期購買力的判斷上出現了差錯。他們在對現實購買力的分析上，引入了太多一廂情願的成分。一個一廂情願是以為重要的東西一開始就會有巨大的市場規模。實際情況卻並非如此。網際網路確實重要，其最終市場規模肯定很大。但它也必需一個成長發育的過程。另一個一廂情願是技術高的產品和服務一上市就會顧客盈門，增收賺錢。（像不像國內的地產？）
同時，由於在泡沫膨脹時期，企業在市場誤判下進行過剩投資，泡沫的破滅導致了企業資產閒置、債務沉重、效益陡降。一個典型是網絡建設。據統計，1999年M國投向網絡的資金即達1000多億美元，超過以往15年的總和。在巨大投入形成的繁重債務負擔和成本負擔的壓迫下，原來業績良好的企業出現虧損甚至巨額虧損，原本能夠正常經營的企業，無力償債，運轉不靈，只得破產垮台。（像不像房企）
對於投資者而言，網絡股泡沫破滅是其心中揮之不去的噩夢。很多人攜全部家當進入股市，有的人甚至負債進行投資，股市泡沫的破滅使其在經濟上承受巨大的打擊。（像不像買房的投資者？）
蕭婉婷又提問到，「可是一些公司的新產品是真的非常優秀，為什麼也不能占領市場，獲得巨大的發展呢？」
這個問題，郭漪倒是很快就回答了，「那些公司過於樂觀地估計了市場接受網際網路這項創新的速度。這是投資者犯的最致使的錯誤，過於樂觀的估計使得風險投資家和普通投資者加快了對網際網路的投資速度，同時增大其投資範圍。結果，過度的投資導致了泡沫的形成和破滅。事實上，人們接受網際網路的創新，並把它融合到他們做事情的方式中去是需要時間的，事情不會在一夜間改變。還有技術方面的原因，都有些生不逢時的感覺！來的太早了！」
大家都有些沉默，不是自己不努力學習，而是這個世界變化實在太快了！落後就要挨打，太超前了同樣沒有好日子過！緊緊跟隨才是最好的狀態！
郭漪有些奇怪的問，「既然高科技有這多問題，你怎麼還讓我在國內參與了那麼多網絡高科技項目呢？」
趙宏笑了，蕭婉婷也笑了，畢竟這次是M的網絡公司泡沫，但是不意味著國內剛剛才開始發展的網絡公司也是泡沫，畢竟那么小的市值，而對應的國內市場又有多大，增長率又有多快，現在就是才剛剛開始罷了。
蕭婉婷畢竟已經從事網絡公司投資多年，而且還參與了一些公司的管理，見證了它們的成長。所以她對郭漪解釋到，「網絡高科技公司的關鍵是什麼，不是盈利，不是員工數量，而是在它所在的細分市場的地位。顯然這時候國內網絡市場還是萌芽狀態，即使是大的網絡公司市值也沒有多少，而且還都是第一代的拓荒者，理所當然的都是第一，而且對比國內市場的規模，未來的發展空間還是非常大的。即使是有泡沫，在未來也會隨著快速發展而消化。」
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