第三百零四章 權衡利益（2/2）

風行現有的股權結構為：林風57.46%，王浩、李東分別為10.22%，南非mih集團10%、霸菱亞洲4%、葉薇語3.825、idgvc1.98%、員工持股合夥公司2.3%。

真正需要權衡的利益關係是，當funshiongroup完成對夢龍的私有化之後，和風行以什麼方式合併。

財團都不是善男信女，拿出數以億計的美元來幫林風，他們看重的是未來合併後的新風行上市的利潤空間。

所以，像招商局資本、中銀投資、復星集團、博宇投資、楓葉投資、紅杉資本、jp摩根這些股權融資的機構都是對新風行的股份有所渴望的。

設計兩家公司合併的估值和彼此對應的份額，就非常重要。

對此，林風聽取了李夢媛的方案，通過增加風行新股的方式，來對funshiongroup股權進行置換。

換言之，這相當於是風行一筆高達18億美元的融資，其中包含股權融資和債務融資兩個部分。

林風的意見很簡單：

首先必須保證公司的控制權，除了林風、王浩、李東、葉薇語的股份可以全部置換之外，其他的機構可以通過支付現金和股權置換兩種方式並行，反正現在風行的現金儲備還算充裕。

其次，要控制董事會席位，不宜過多，尤其是現在進來的機構多的情況下。

風行現在的董事會構成是：董事長、執行董事林風，副董事長、執行董事王浩，非執行董事李東，非執行董事roux（mih），以及剛剛聘請的獨立非執行董事李東生。5個董事會席位中，管理層就占了三個，牢牢控制著董事會。

而這次，林風同樣不希望這些資本財團進入新風行的董事會。這一點他非常堅持。

這次私有化財團中，楓葉投資，和博宇投資，都是關係戶，問題不大。招商局資本和中銀投資雖然是國家隊，但是他們與銀行貸款的債務融資有一定的捆綁，也沒有謀求進入董事會的訴求。

真正需要說服的，反而是紅杉和摩根。

林風這次到紐約，也是當面和這兩家機構的高層進行溝通，最後，他們在林風的堅持下，也放棄了進入董事會的要求，畢竟他們更看重的是上市之後的利潤。

林風承諾，新風行將在3年內上市。以保證他們的投資回報和退出。

最後，也是最核心的，就是合併的對價問題了。

按照私有化併購協議，完成私有化之後，funshiongroup的股權結構為：

林風在交易前持有夢龍科技4431.9萬股（合1477.3萬股adr），12萬份期權adr，260萬份期權份限售股。在本次交易中，林風將260萬份限售adr按每份adr28美元收到對價，套現7200萬美元。另外，林風將其他的adr與funshiongroupholdingslimited權益進行置換，獲215，784份股份，占funshiongroupholdings21.58%權益。

王浩也套現了部分限售股，其餘股份全部進行了置換，占funshiongroupholdings13.22%的權益。

李東沒有套現，持股和期權全部進行了置換，占10%。

招商資本、中銀資本都是10%，博宇投資2.5%，楓葉投資5%，復星集團3.5%，紅杉資本和jp摩根各10%，葉薇語4.2%。

funshiongroup整體估值在20億美元（部分股票回購後已銷毀）。

要和風行合併，就要先看看風行的估值是多少……