第一百六十八章 雙方籌碼（1/2）

一般的收購案，尤其是之前並沒有和被收購公司的管理層、董事會、主要股東達成一致意向的惡意收購（hostiletakeover），最重要的一點就是收購行為的隱秘性。

同時，還要根據被收購方可能採取的反收購措施，提前做好各種應對戰術。

首要的一點，就是收購方必須準備充足的資金。

ff上線後，風行並沒有馬上開始啟動收購行動。

而是按照之前的計劃，美國當地時間6月1日，夢龍公司宣布發行總本金額2億美元的無息優先可轉換債券。

夢龍此次發行的無息優先可轉換債券將於2014年5月31日到期，從2007年5月31日開始，夢龍可以選擇贖回這部分債券。

在債券到期之前，持有人可以在任意時間，以本金額1000美元的無息優先可轉換債券，兌換50.3816股普通股的比率轉換持有的債券，相當於每股普通股的兌換價格為19.85美元，或每股美國存托憑證的兌換價格為39.70美元。

夢龍稱計劃將發行債券獲得的收益用於營運資金和潛在收購與投資等常規企業用途，其中包括該公司為了貫徹企業發展戰略而正在進行或準備進行的收購與投資。

按理說，剛剛經過大股東拋售套現，夢龍公司現金流也充足，完全沒有必要再次發債，而資本市場也不太會認購類似的發債，但令人驚訝的是，短短兩天，夢龍的2億美元債券全部認購一空！

這不得不說李東在其中所發揮的巨大作用，以及對美國一些投資機構隱晦的暗示「收購某中國網際網路領先公司」的可能性所帶來的無限想像空間。

至此，林風手中可以動用的收購資金已經達到60億港幣（7億8000萬美元，包括夢龍持有的4.8億，以及風行公司現金儲備3億美元）！

6月5日，中國銀行京城分行和風行在線簽訂協議，宣布按照協議，中行將為風行在線提供20億人民幣的授信額度，助力風行在線的發展和多元化戰略的實施。也就是說，當風行需要使用資金時，能夠隨時獲得中國銀行的20億人民幣的巨額貸款。

第一步，資金準備完成。

第二步，迂迴包抄。

為防止正面強攻時，遭遇到騰訊方面較為激烈的對抗，李東準備先進行迂迴包抄，從外圍逐步吸納騰訊股份。

李東組建了由投行、律師、公關公司人員共同組成的收購顧問小組，以應付在面對收購策略、法律風險、社會輿論等在內的各種問題。

聯絡了中信資本（citiccapital）、加拿大退休金計劃投資委員會（cppib）、美國私募股權機構kkr，共同組成聯合財團，分別以旗下超過10個不同的投資機構，與獲得騰訊認購權的基金和機構進行聯絡，統計能夠從這些機構手中轉讓收購到的股份數額，並核算合理的收購溢價。

據統計，騰訊此次上市，計劃國際配售的股份數額為4.202億股，占騰訊總股份的25%，認購機構遍布全球，而且，如果騰訊獲得高比例的超額認購，還會觸發回補機制，散戶將獲分配高達50%的認購比例，也就是說，2.1億股必須從二級市場掃貨。

此外，高盛亞洲作為包銷商，手中還有6302.4萬股的超額配股權。

這樣算下來，通過迂迴策略，有把握從機構手中達到的股份，預計將會是1.5億到2.6億的區間，預計占到騰訊總股份的10%-16%。

其餘的2億股，要從二級市場吸納，會是一個比較長的過程，否則很容易快速拉高騰訊股價，導致騰訊管理層的察覺，形成二級市場的收購大戰。

之後的輿論戰、公關遊說，都是在收購明朗化的時候開展的。

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