208. 期權產品（2/2）

「23.8馬克乘以5就是119馬克。」董鏘鏘倒吸一口涼氣，「幾乎翻了一倍。」

端木又呷了一口冰啤，笑呵呵地看著董鏘鏘：「這就是金融槓桿的魅力。」

「可你說的只是最理想的情況，不是嗎？如果股票A的股價下跌了，難道槓桿不會放大你的損失嗎？」

「假定幾周後股票A的每股價格下降了20馬克，變成每股40馬克，實際股價低於了看漲期權的基礎價格50馬克，那麼此時的看漲期權就沒有了內在價值，期權的價格也變成了0。這時，你最初投入的、用於購買看漲期權的11.2馬克就全都賠光了，你的損失就達到了百分之百。50馬克就相當於你手裡期權的行權價格。至於你說的槓桿的放大效應，那應該屬於金融期貨，和期權產品還是有很大區別的。」

「那是不是可以認為，只要股價跌到期權的基礎價格以下，期權價格就清零了？」

端木點點頭：「在行權日如果是這樣的情況，期權價格肯定就是零了。」

「那第三種情況呢？又不漲又不跌的會怎麼樣？」

「如果幾周後，股票A的價格沒有太大變化，比如說每股61馬克或59馬克。對這時的看漲期權來說，它的價格基本還是每股11.2馬克左右。這個價格和投資者的購買價格幾乎一樣，此時的看漲期權既沒有獲利，也沒有損失。不過發生這種情況的時候極少，幾個月後，股價多少還是會有變化的。」

「那如果股價暴跌了呢？」董鏘鏘追問道。

「那跟我們剛才說過的第二種情況差不多，如果股價跌到基礎價格之下，期權就沒有價格了。」

董鏘鏘若有所思地點點頭：「那是不是看跌期權就正好和看漲期權反過來？股票越下跌，期權就越掙錢？」

「能觸類旁通的人都適合交易這種高智商的金融產品。」端木誇獎道。

「剛才你還說你發現了幾個重要的技術指標？」董鏘鏘被他誇得有些不好意思，換了個話題，「是什麼？」

「之前我受我的老師的影響比較大，對股價的關注度並不高，更重要的是關注某個公司的業務新聞和財務數據，從而去判斷股價未來的發展趨勢，注重的是邏輯推理。但現在我覺得這樣太狹隘，所以我嘗試引進了一些技術指標，輔助我對未來的股價做出更準確的判斷。」

「你的老師？」董鏘鏘狐疑道，「漢大難道還有教人炒股票的教授嗎？」

「不，我的老師並不是漢大的教授，」端木莞爾一笑，「他就是被譽為近代最偉大的股票投機大師，傑西?利弗莫爾。」

這是董鏘鏘第一次聽說這個名字，這一年他21歲。

（本章特別鳴謝：鯊狼的推薦票）