183. 想掙錢嗎？（1/2）

「先說行權時間。」端木放下可樂，一臉得意，「咱們在德國股市里能買到的大部分都是歐式期權，也就是說，你只能在期權到期日當日行權交易。在期權未到期或期權過期後都不能再交易了。在你買的每份期權上都已標明了這份期權的起止日期，就等於告訴你了期權的有效期和準確的行權時間。」

「那行權條件又是什麼？」董鏘鏘從包里掏出一個本，邊聽邊吃邊記端木講的內容。

「每份期權都有一個觸發行權的條件，也就是在什麼情況下你可以賣出期權獲利。比如你買的是對應某隻股票的、有效期為6個月的看漲期權，現在該股是50馬克一股，期權到期後是50.1馬克一股，比你買入時漲了0.1馬克，這種情況你能行權嗎？那就要看你的看漲期權是怎麼定義觸發行權條件的了。如果你的看漲期權只是要求期權到期時，對應股票的價格高於50馬克就可以行權，那你馬上就可以賣了進行套利。但如果期權的行權條件要求對應的股票不僅要高於50馬克，甚至還可能更高，比如高於70馬克（含70馬克）才能行權的話，那你的看漲期權就變成了一張廢紙，也就無法被交易了。」

「廢紙？」董鏘鏘筆一停，「那我買這份期權時花的錢就沒了？難道它不能像股票一樣一直被我持有嗎？」

「如果達不到行權要求，那它也就……」端木搖搖頭，把右手攥成一個拳頭後用嘴吹了一下，吹的同時又把拳頭打開，「灰飛煙滅了。」

「也就是說，如果沒有滿足期權的行權條件，就是看對了方向我也可能掙不到錢？」

「沒錯，你的風險就是你購買期權的錢，可能暴利，也可能清零。」

「那你這個跟彩票也差不多啊。」聽明白了的董鏘鏘忍不住抱怨道。

「這可比彩票的回報好多了，」端木進一步解釋道，「比如德國最經典的49選6彩票，中大獎的概率估計要億分之一甚至更低。但很多股票的期權產品是由不同的金融機構發行的，你可以從浩如煙海的期權產品中挑出你最看好的買進，比如行權條件不苛刻的那種，當然這種產品一般回報也會比行權條件苛刻的期權要低。不過有得就有失，最後還是看你自己的選擇。」他總結道，「高風險高回報，低風險低回報，沒風險沒回報。哪裡都是這樣。」

「那看漲期權就是預期一隻股票的未來價格比現在更高吧？而看跌期權正好反過來？」

「是的。看跌期權就是預期未來某隻股票的價格會跌。」端木把最後幾根薯條也塞到了嘴裡，「這麼說你是不是就好理解了？」

董鏘鏘若有所思地說道：「所以你這次雖然還是看好大眾的股價會漲，但並沒有跟上次一樣全買股票，而是買了一部分的看漲期權。」

「當然，而且我還買了不同金融機構發行的看漲期權，像德意志銀行，德國商業銀行，德國德勒斯登銀行，德國聯合抵押銀行，德意志郵政銀行……」端木如數家珍地報出了一長串的機構名。

「買這麼多幹嘛？」董鏘鏘十分不解，「買兩家不就差不多了嗎？」

「當然不一樣了，我要考慮不同期權的有效期和行權條件，另外還有交易手續費也要考慮。」

「乖乖，你這個……」董鏘鏘剛要說話，就覺得一股可樂的涼氣直衝鼻子，忍不住打了個響亮的噴嚏。

「這就是我的Portfolio，有價證券組合。」端木興奮地說道，「而且這次我把我的所有積蓄都壓上了，以小博大，四兩撥千斤。」

聽到端木壓上了所有身家，董鏘鏘吃了一驚，下意識地勸道：「你還是小心點好，一把窮一把富太激進了。這可不像是股票，股價跌了最多就是套牢，這個如果看反了方向或者到期沒有達到期權規定的價格，你就血本無歸了。」

「富貴險中求嘛，」端木不以為然地瞥了他一眼，「怎麼樣？這條消息換你一頓飯你不吃虧吧？」

「確實值。」董鏘鏘也不得不承認，這種產品聽起來確實很刺激。他抑制不住強烈的好奇心，忍不住問道：「你買了多少錢的？」

端木瞅瞅四周無人，邊喝可樂邊豎起一根手指。

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