第992章 992 借雞沒法生蛋（2/2）

端木今晚最急著要的就是期權組合。

去年的期權交易雖然給董鏘鏘帶來了豐厚回報，但他清醒的認識到：一把窮一把富固然刺激，但他們不會每次都走運。相比百分百投入的高風險帶來的高回報，他更傾向於手中常備子彈，保持資金的流動性，這樣他就不會擔心市場或上市公司其中一個因素的驟然變化給股價和他們帶來的壓力，他和端木就不會在股價朝他們買入期權的反方向變動時患得患失，進而因為患得患失做出錯誤的投資調整。

鑑於期權產品的壽命周期決定了期權的發行價格及行權條件等關鍵要素，他從風險分散的角度出發，分別按三個月、六個月、九個月、十二個月和十五個月不同的產品壽命周期、從寬鬆到嚴苛的行權條件、從低到高的行權價格將端木提供的待選期權很快分出一二三梯隊，然後列出他認為合理的、各梯隊的不同投資權重。他希望這個組合能保證未來一年半內，每隔三個月就能有一到兩支期權完成行權交易，從而實現資金儘快回籠的目標。

雖然端木言之鑿鑿本次要投入百萬級歐元，但拿別人的錢投資和拿自己的錢投資大不相同，說的難聽些，自己的錢賠了也就賠了，投資人的錢賠了可是要還的，更何況這錢還是老毛子的（董鏘鏘始終對謝爾蓋拉抱有警惕性），所以他強烈建議端木這次還是儘量用捕蟬的自有資金進行投資，捕蟬現有的資金體量雖不能和安德烈和謝爾蓋拉的錢相提並論，但也算可觀。如果端木堅持要投入那兩人的錢，他建議不要投入超過兩人資金總和的20%，把風險控制永遠放在首位，甚至有必要適當配些看跌期權做簡單的對沖，防範萬一。

寫完建議擱筆的剎那，他忽然領悟端木之前的用意，如果老白因為他的推薦賺了錢，自然是皆大歡喜，但如果老白跟著他們買卻賠了錢，到那時，捕蟬固然也損失了錢，但端木和董鏘鏘承受的起，老白跟投用的卻是投資人的錢，本質上是老白的債，相當於借債投資。老白如果賠了錢，估計跟他連朋友都沒得做了，但如果他什麼都不說，老白雖然也會恨他，卻還是能說話的。

董鏘鏘此時才終於想明白，他不能和老白再提期權。在目前這種情況下，捕蟬做多大眾最多是投機倒把，老白卻是鋌而走險。

他不想再思考這個令他陷入精神內耗的問題，開始動筆寫報告大綱。

其實上次去漢堡時他就已經有了初步想法：除了繼續撰寫看多大眾的報告外，他還想寫一篇美股市場中他認為有反彈可能的、業績良好的網際網路公司。捕蟬這次不會投入所有的資金都買大眾看多期權，在業績良好卻受美股大盤拖累的網際網路公司上適當布局在他看來並不算激進。

雖然腦中已有大綱架構，但等到真正落筆董鏘鏘才發現自己考慮的還是不夠全面，這時他才明白端木為什麼催的急：端木也經歷過他這個階段，肯定想到一旦他的學習步入正軌，每天看書的時間肯定少不了，而報告一定會占用他大量的時間和精力，如果月初不動筆，月底肯定拿不出像樣的東西。

等好不容易對付出兩篇大綱，董鏘鏘實在沒腦子再弄什麼投資制度草案，他從未接觸過這部分知識，毫無頭緒，就算讓他瞎編他也需要時間先查資料，他打算讓端木先把他們公司的投資制度發他參考，端木要罵便罵，反正今天他肯定一個字都寫不出來了，只能往後放。

端木很快來電和他展開熱烈討論，望著課程表上密密麻麻的記錄、厚厚一摞複印和列印好的資料以及屏幕上閃爍的K線圖，董鏘鏘不由一陣苦笑，這學期他肯定沒時間抑鬱，有抑鬱的功夫，還是繼續深入研究大眾吧。(本章完)