第1255章 長持（2/2）

「……那麼多人，那麼快……就又可以投入正常生活了，」尤加利低聲道，「就好像那條街上什麼都沒有發生過一樣，就好像，路邊從來沒有堆迭過屍體，沒有趟過血……

「好像在那天之後……只有我一個人被嚇壞了。」尤加利嘆了口氣，「太奇怪了，不是嗎。」

海澤爾慶幸這種時刻有鐵錫在場，她願意陪著尤加利，但她實在不知道這樣的話該怎麼接，於是老人繼續兩手揣兜，瞪著遠處水面映照的路燈，假裝自己仍然在發呆。

「你今天經過那裡的時候有一樣的感覺嗎，海澤爾？」尤加利忽然問道。

「嗯……」老人砸了砸嘴，「也……有一點吧，但是不多。」

尤加利忍不住笑了一聲，求救似的望著她：「……你是不是覺得我這些問題可麻煩了，全都讓人不知道怎麼回答？」

這一下，海澤爾不由得伸手抓住了口袋裡的煙，但一想起尤加利不怎麼喜歡煙味，又忍住了。

她硬著頭皮，作思考狀，看向鐵錫，沒想到鐵錫也只是沖她聳了聳肩，似乎也在等她接下來的發言。

老人咳了一聲，抓了幾下腦袋，腦側冒出幾叢枯草般的凸起。

「……你炒股嗎，尤加利？」

尤加利一時恍惚，不知道話題是怎麼突然跳到的這裡，但她還是茫然地搖了搖頭：「……我從來不做這些投機賭博的事。」

「嗯……這，也不能全說是賭博，」海澤爾艱難地在腦海中轉化著她的直覺，「我有相當一部分儲蓄都放在裡頭……」

「也是為了養老嗎？」鐵錫手撐著下巴，好奇問道。

「當然啦。」海澤爾還是盯著遠處的水面，一邊說，一邊做著手勢，「有一些資產，它是高波動的，有些人喜歡拿這種標的做短線……一天，一個月，一個季度，你明白嗎？這些人就是在投機——就像你說的，在賭博，在投票。」

「……為什麼。」尤加利不解。

「因為這種波動反應的是市場情緒、短期供需，」鐵錫解釋道，「短期價格是噪音和情緒的混合產物。」

「對對對……」海澤爾十分滿意地點了點頭，「所以我不玩這個。」

尤加利嘗試理解這其中的邏輯：「所以你不碰高波動的產品……？」

「不，我買，因為想要高收益，」海澤爾道，「我的錢只有這麼點，不冒點險，是賺不來錢的……但我會長持，我持有最短的一支股票，也在手裡拿了四年。」

海澤爾雙手攥拳，在胸口用力揮動：「你必須靠時間來消化它的風險，你明白嗎？」

尤加利發出一聲嘆息似的「……啊」，於是海澤爾明白她沒有聽懂，老人的手再次開始揮動，仿佛有什麼話始終在卡在她的喉中，卻無法吐出。

「就是說，」鐵錫朝兩人靠近了些，「如果你非常厭惡風險，那你可以放棄一些潛在收益，去買那些不太會虧損的產品；而如果你願意用風險去換取收益，那麼你要做的就是長期持有你看中的那支股票。

「短期價格反映的是噪音和情緒，長期價格會回歸資產的內在價值，這個價值就是企業真實的盈利能力——它是真實的信號，而非噪音。」

「換句話說，你必須長期持有，才能讓『信號』的力量強過『噪音』，你持有時間越長，短期噪音——比如某個月暴跌20%——就越有可能被其他時間的噪音所抵消。

「時間，是唯一可以稀釋這種『波動性』的免費工具。」

鐵錫解釋的過程中，海澤爾不斷點頭，嘴裡的「對對對」就沒停過。仿佛鐵錫說出的這些話，也正是從她的嘴裡說出來的。

「……別害怕波動。」海澤爾終於找到了自己最想說的，「如果你相信你的選擇是正確的，你就不是在賭博，不要被噪音嚇倒。」

老人伸手拍了拍尤加利的手腕，「要拿穩了。」