第一百五十二節 前後經過（2/2）

開始，這種預付貨款的做法只是商業上的「定金」，買家付定金若干，買棉花多少擔。到貨之後按照行情扣除定金之後結算補上尾款即可提貨。無非是買家為了保證自己的貨源做出的承諾。

漸漸地，便有人看出其中具有的投機性。於是，第一張全額的預購棧單就出爐了。預購棧單不是按照交割時候的價格結算補尾款，而是按照目前的行情直接預付全款，等貨物到了之後再行交割。

這種做法，本質上是為了規避未來漲價或者斷供的風險，在商業中是常見的做法。不僅荷蘭人這麼幹，江浙地區的蠶農也有類似的操作。

「按理說，這也不算是新鮮事，無非是賭得未來預期價格的漲落。不過也不知道是哪個聰明人，想出了可以背書轉讓的套路。」楚河笑道，「這個人我倒是很想認識一下，問問他是怎麼想出來的。」

一旦可以轉讓，這張棧單就有炒作和投機的屬性。特別是棉花的市場行情有增無減，節節上升的狀態下，買下一張棧單，加價轉手。馬上就能賺到錢。

如此短平快的賺錢手段一旦被人發現立刻就成了投機的焦點。一時間，所有的花布行都開始賣棧單。

「一開始，這棧單還很規範。有明確的發行字號，交貨日期，交貨棉花的數量和品級。而且各家花布行發現的時候還是有些『預估』的，對未來自己大概能交多少貨心裡有個底子，發出的棧單數量還是有限的。但是後來這沒本錢的買賣大家都看了眼紅……」

後來就愈來愈亂了。原本只有花布行發行棧單，隨著投機風潮愈來愈烈，布莊、綢緞行、繡品莊……只要和紡織品有關的店鋪都爭相發行棉花棧單，後來又出現了棉紗的棧單。

「……現在甚至有人直接弄個名義，連實體店鋪都沒有，便號稱是XX棧或者XX行，自己就發了棧單――居然這樣就能賣出去。讓我想起了海南島九十年代的房地產泡沫。當時一紙土地轉讓合同一轉手賺上幾十萬……」

「這個以後再說！」黎山開始沉不住氣了，這兩個人對情況掌握的這麼清楚，居然袖手旁觀到現在？他不便指摘他們，「我們現在應該怎麼辦呢？」

「好吧，總之，情況是愈演愈烈，」楚河說，「所有的參與者到這個時候其實已經知道，他們買賣的棉花不但和棉花沒有半文錢關係，甚至和織物也沒有干係，已經是純粹的投機遊戲，擊鼓傳花了。只不過，人人都覺得自己不是最後那一棒。」

「青雲樓關門，是不是意味著泡沫破裂。」

「的確非常有可能，」任佑梓點頭，「雖然我不清楚明天青雲樓的老闆還會不會開門營業，紙棉的行情如何，但是它的破裂的確是近在眼前了。」

原因一是三船印度棉花的現貨抵達，直接促成了棉花現貨價格的下跌；二是本地的新棉花將在兩三個月之後上市；三是北方，尤其是江淮產棉區棉花預計收成不好。兵災和自然災害雙重打擊之下，哪裡還有人會種棉花。

「按理說，北方棉花產區的預期產量大減會進一步刺激期貨行情的上漲。但是大家都知道，廣州市場上土著花布行能交割的棉花大多來自江淮產棉區，如果當地的產量減少，也就意味著花布行根本拿不出貨物來交割－－這算是壓死駱駝的最後一根稻草了。」任佑梓說，「雖然投機者們人人都知道他們買賣的不過是一張紙，但是『未來的棉花』這個虛幻的擔保也徹底倒塌之後，市場信心就等於徹底崩壞了。」

楚河接道：「青雲樓的老闆在投機買賣中賺了大錢，這會突然關門，很可能就是意識到遊戲快彎不下去了。不過具體是這麼回事，還得看午木同志的調查結果。」

「這麼說……」

「對，你叫慕敏給你派警察來有點多此一舉啦。廣州政保已經注意青雲樓很久了。他跑不掉。」

「那就好。我最擔心的就是引起金融秩序動盪。」黎山微微鬆了口氣，「不過，警察也好，政保也好，他們畢竟管不得金融秩序上，你們看這次的危機應該怎麼整頓呢？」