第五百七十八章 牛市的征程（二十四）！（1/2）
何弘聽見許仲繼的分析，琢磨了一陣，覺得確實頗有道理，回應道：「既如此，那我們也不用再等到相應的目標個股繼續回調，直接在這個位置，將咱們各支主力基金產品的倉位，打滿就行了吧？」
許仲繼沉思了一會，說道：「儘管按照我們的市場分析和預期判斷，後續市場的核心主線，極大概率還會圍繞著『基建』、『軍工』這兩大主線展開，但金融交易市場……總的來說，還是沒有百分百確定性的投資機會啊，當前我們各支基金產品，在『基建』、『軍工』領域的持倉，已經超過一半的持倉權重了。」
「以這個持倉權重計算，絕對算是重倉狀態了。」
「為了防止市場極端的風險，或者說『基建』、『軍工』領域不可預測的極端利空，我們還是有必要分散一部分倉位在其它主線領域，同時，保持基金持倉線不高於85%的這條最高持倉線為好。」
「當然了，這麼做……在市場主線行情方向，越來越向『基建』、『軍工』集中的情況下，勢必會多多少少影響一些我們基金的淨值表現的，但相應的，淨值曲線上，應該會更加好看一些。」
「其實只要我們控制好回撤，基金淨值能夠穩健向上。」
「就算公司基金產品的淨值絕對表現，不是特別突出，也是能夠讓購買我們基金產品的投資者們放心將錢交給我們打理的。」
「對比激進的交易策略……」
許仲繼說到這裡，頓了頓，方才繼續道：「我始終認為，在這個市場中，活得更久，要比短期活得更好，更為重要。」
作為金融交易市場上的老將，他已經在股市上摸爬滾打了接近20年時間了。
在這20年時間裡，他見過許多短期業績爆棚的基金經理，然而……這些短期業績爆棚的基金經理，有99%最後都歸於了平澹，只有他這個在產品業績上，一向不是很突出，但基金產品回撤控制卻相對良好的老將，在一次又一次市場極端股災中，笑到了最後，同時也將『明輝資本』帶到了現在的這個資管規模。
在金融交易市場中，有一句老話。
叫做『一年兩倍者，猶如過江之鯽；三年兩倍者，卻如寥寥晨星』就是許多投資者，鮮于去考慮資產規模藉助複利成長時的回撤問題。
要知道，從50萬到100萬，需要增長一倍。
但從100萬到50萬，只需要回撤50%就夠了。
控制不好回撤，在許仲繼看來，那就不是一個合格的基金經理。
所以，在他的交易思維里，不管他如何看好一條主線行情，不管他如何看好一支股票，都不會以100%的倉位進行出擊，總是會留下一點可用現金，或者說對持倉進行部分分散，以杜絕市場極小概率發生的極端性突發風險。
畢竟，『黑天鵝』事件，雖然發生的概率極小，但一旦發生，其殺傷力，卻是相當驚人的。
「好！」何弘點了點頭，「那咱們就先保持當前的動態持倉，繼續觀察市場後續行情變化，待到市場走出新的行情熱點和新的風向之後，我們在進行適當的調倉。」
許仲繼微微頷首，同時目光放在了市場『科技成長』這條主線的好幾支熱門股票盤面走勢上，想了想，說道：「不過……『科技成長』這條主線方向的持倉，咱們基金產品中，若是還有未清完的，可以全部清倉了。」
「許總認為『科技成長』這條主線，後續不會再有行情表現了嗎？」何弘問道。
許仲繼回應道：「『科技成長』這條線的主線邏輯，已經全面崩塌了，而且很多成長股票的業績並沒有跟上來，預期兌現已經成了問題了，同時……整個『科技成長』主線領域，由於前年、去年，從『智慧型手機產業鏈』到『移動網際網路』，再到『網際網路金融』，直到去年末，今年初的『科技成長』，整個主線炒作邏輯，真正算起來，已經持續了有差不多兩年之久了。」
「對比整個市場上，其它核心主線……」
「比如『大金融』、『大消費』、『周期』、『醫藥』、『農業畜牧業』等等核心主線領域，整個『科技成長』主線領域的一眾成長股票，估值都是高高在上的，可以說早就體現了過高的預期了，就算後續業績能夠勉強跟上來，也沒有多大的預期差了。」
「當然，更讓人有所顧慮的，是整個『科技成長』主線，在連續兩年的行情炒作和市場表現中，當前已經聚集了大量的機構群體持倉，你看業內許多核心機構，主推的一眾『科技成長混合投資』產品就知道了，當前機構群體在『科技成長』主線領域上，基本還是重倉的狀態。」
「這種機構集體重倉抱團的主線領域，一旦投資邏輯鬆動、崩塌。」
「那麼，調整將是很慘烈的。」
「至少中短期內，有機構群體的籌碼壓制，『科技成長』這條主線領域的籌碼結構，是很難再繼續集中並整固完成的。」
「雖說當前這條主線有些超跌了，具備了短期反彈的基礎。」
「但是從長期投資邏輯上看，場內外的一眾主力機構，肯定還是會持續減倉『科技成長』這條線，從而繼續增倉『基建』、『軍工』兩大主線，以及循著『亞歐經濟帶』、『新時代路上、海上絲綢之路』、『央企國企改革重組』這幾大宏觀政策面強力支持的概念主線領域做盤布局的。」
「且可以預見……」
「後續的市場走勢，核心行情落點，依舊是在滬指上的。」
「咱們的交易策略，宗旨雖然是不能將雞蛋全部放在一個籃子裡面，但同時也要充分避開市場中虧錢效應最強，投資邏輯明顯有所崩塌的弱勢主線領域。」
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