第四十四章 劉鑫的市場論（1/2）
神都洛陽內宮長生殿。。
今天小朝會，劉鑫無可奈何被點名列席，因為關於國庫券市場建設的問題。
武則天：「劉愛卿，你上次提交的關於國庫券市場建設的方案內閣都已經完成了討論，雖然覺得可行，但是這畢竟事關重大，所以，這裡還需要劉愛卿給大家介紹一下。」
劉鑫：「臣遵旨。是這樣的國庫券市場我們暫時選定在南市最繁華的朱雀街，這裡我們徵用了一棟大宅作為市場的駐地。」
「國庫券的買賣我們遵循市場報價原則，就是有買賣需求的客人可以按照自己想要的價格進行買或者賣，當然市場有一個莊家就是皇家銀行。」
「皇家銀行負責撮合成交，市場每天辰時開盤，酉時收盤，每天開盤會由皇家銀行報出每天的基準價格，然後客戶可以按照這個價格進行買或者賣，我們會在市場的交易大廳設置一塊巨大的黑板，會有專門的人負責抄寫國庫券實時的價格。」
這個時候狄仁傑提問道：「劉大人，這個國庫券市場真的可以自由買賣嗎？這樣如果價格高了以前賣的不就吃虧了嗎？」
劉鑫微微一笑道：「閣老，是這樣的市場買賣本來價格就是有波動的，有時價格高有時候價格低，如果有客人低位買進高位賣出，那麼這位客人就能賺取這之間的差價。」
狄仁傑：「如果有人惡意貶低價格，那國庫券豈不是賣不出去了？」
劉鑫：「確實是這樣的，但是這個市場皇家銀行才是莊家，現在外面的買賣力量，在可以預見的時間內是不會有哪一方的實力能趕超莊家的。」
「這就是市場為什麼要去坐莊的原因，因為沒有莊家價格就無法確定，而且莊家在市場中買和賣可以給市場提供必要的流動性，也就是讓想買的能買的到，想賣的能賣的掉，這樣皇家銀行就成了這個市場的莊家了。」
崔行之：「劉大人，這樣豈不是莊家可以完全確定價格，操縱這個市場。」
劉鑫微微一笑到：「崔大人，這也不全是這樣的，主要還要看市場參與得人數來決定，如果市場冷清參與的人數很少，那麼流動性就會很低，這個時候就需要裝甲參與進來，進行買賣，給市場以足夠的流動性。」
「這個時候市場的價格可以說就是被莊家操控的了，但是如果市場參與人數眾多，那就只需要莊家提供一個初始的價格，然後又說買賣雙方相互出價買賣。」
「到收盤的時候一最後成交價為收盤價，這個收盤價就是第二天的開盤價格，這個時候就不能說莊家操控價格了，而是市場定價。」
崔行之：「那什麼樣的人可以參與國庫券市場的買賣。」
劉鑫：「崔大人，這句話問到點子上了，由於皇家國庫券市場剛剛開始，所以對參與買賣的機構，進行了限制，那就是資本金在10萬貫以上的才能有進行買賣交易的資格。」
崔行之：「劉大人為啥要進行這樣的限制，有國庫券就能參與買賣不是很好嗎？」
劉鑫搖了搖頭道：「不是這樣的，因為國庫券價格有漲有跌這裡面就是有風險的，如果資本金低於10萬貫的，我覺得這些人可能不具備足夠的抗風險能力，這也是對普通人得一種保護，不然如果虧損過多，會有難以預料的悲劇發生，這不是我創建這個市場的目的。」
武攸決：「劉大人，既然這個市場有風險，那劉大人做了那些防止風險擴散的準備呢？」
劉鑫微微一笑道：「奉御郎言之有理，我們皇家國庫券市場，有專職的風險控制專員，這些專員會跟蹤他所負責的一些客戶，如果客戶虧損過多，風險控制專員會第一時間要求客戶止損平倉，只要及時止損，風險就不會擴散。」
武攸決：「如果客戶參與買賣，如果客戶突然反悔不賣了呢？」
劉鑫：「這種事情在皇家國庫券市場裡一般是不會發生的，因為參與買賣的雙方，市場都會收取一定比例的風險保證金，九十為了防止客戶對交易進行反悔。」
崔行之：「風險保證金現在是否多少？」
劉鑫能：「風險保證金我們皇家國庫券市場暫定是收取成交金額的40%，也就是為了防止客戶的違約，給他人造成損失。」
崔行之：「也就是說一旦有客人，在市場裡進行買賣，公然反悔，市場會在保證金裡面進行扣除是嗎？」
劉鑫點了點頭道：「是的就是如此，否則皇家國庫券市場如何能夠第一時間約束買賣雙方呢？」
張柬之：「以後是不是也會開房十萬貫以下的客戶參與買賣？」
劉鑫：「那是肯定的，只是現在市場也是初創，很多東西都沒有足夠的完善，所以要控制風險，另外就是我們專業人才不足我已經從各州府的錢莊票號抽調一些專業的人才，但是人數還是不夠。」
「所以，暫時只能設定比較高的門檻，這樣才能在現有條件下，適應市場的需要，不過以後我們的隊伍成熟了，我們還是會降低門檻，讓很多人都參與進來，增加這個市場的流動性。」
狄仁傑：「劉大人，如果這樣的話，能參與得機構可是不多的，這個價格會被市場所認可嗎？」
劉鑫：「當然因為這是目前唯一的市場價，其實小戶夜市可以變通參與市場的，比如一個人夠不上十萬官的門檻，可以幾十人或者幾百人合股成立一家十萬貫的機構，那麼也就能夠直接參與國庫券的買賣了，這就是公募基金。」
狄仁傑：「公募基金，就是把老百姓都是錢集中起來讓一個人或者幾個人幫助操作，盈利分紅，虧損共同承擔，是不是這樣？」
劉鑫：「閣老所言極是，就是這樣只有折中組織形式才能讓老百姓也有參與國庫券市場買賣的機會，當然這種買賣也就是委託他人代替買賣。」
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