第五百八十一章 高層會議（2/2）

「這一場牛市背後推動的本質並不是我們眾多的改革，全然就是一場資金存量放大無數倍的一場狂歡。尤其是原本屬於地產行業帶來的這一筆熱錢，這一筆熱錢帶來的影響不僅僅是資金量放大，還有更為重要的一點便是把地產行業高槓桿的習慣帶到了股市當中。

現在大量的資金、尤其是大量加了槓桿的資金集中湧入的結果。場外配資盛行，槓桿從1比1到1比8的都有，也正是因為這些原因，才引導起這一次杆槓牛的瘋狂。」黃國偉沉聲的說道。

在場的幾人都明白，這一次的牛市其實真正的主導並不是官方出台的一些利好政策，又或者市場的改革，其本質的核心終究還是資金瘋狂撬動杆槓所帶來的資金存量的放大，強行拉升股指。

這已經是一個完全失衡甚至是畸形的金融市場。

「我這裡有一篇調查，如今由於場外配資越發的盛行，其規模也是越發的龐大，如今市場上面通過場外配資的資金傳言有5萬億之巨，如果加上場內配資超過了8萬億，單單是這場內外的配資金額就已經來到了13萬億之多。而我們如今華夏股市總流通市值也就57萬億，帶槓桿的資金幾乎達到了20％。這些加槓桿的資金中，有的是通過傘形信託從銀行獲得的資金，有的是民間配資，有的甚至是通過P2P借款等方式。

相信大家都知道20%的槓桿資金這是一個已經完全失控的比率，這即便是放眼全世界任何的股市，都沒有哪一個股市如同我們現在一般，擁有這麼高比率的杆槓資金。

尤其是如今使用槓桿的用戶結構已經發生了變化，原先使用杆槓的更多還是機構，並且比率也控制在一個可控的範圍。而如今使用杆槓的除了機構之外，還出現了大量的普通股民，一直以來我們都不鼓勵普通投資者啟用杆槓進行投資，然而場內外配資的盛行導致這麼一個局面完全的失衡，這是一個非常嚴重的後果。」證監會主席助理張宇軍拿著一份報表，連聲說道。

當聽到張宇軍把目前的情況簡單的說上一遍之後，會議室裡面的眾人也是陷入到沉思當中。

所有人都明白，這麼高的一個杆槓資金利用率那已經遠超臨界線，這一旦是發生什麼問題，到時候便會是無數的資金爆倉。風險性放大了無數倍，這絕對不是監管層想要看到的情形。

「現在指數的點位已經突破五千點之多，你們覺得指數還有繼續上漲的可能？」肖剛看了看眼前的眾人說道。

「不是說不可能上漲，只能說繼續上漲的可能性不會太大了。場內外的配資已經接近飽和的狀態，在沒有後續更多資金的進場情況之下，在沒有特別多的利好消息之下，指數下跌的可能性遠大於上漲的可能性。我覺得在不久之後，沒有持續的資金進場，下跌是必然的事情。」一名穿著一身職業正裝的三十來是女子，沉聲的說道。

「除了這方面的因素之外，還有貨幣政策，如今我國的貨幣持續不斷的上漲，我擔心一旦我國貨幣出現下跌，甚至是不需要太多，僅僅是五百個基點的話，恐怕會引發大幅度的拋售。尤其是以如今保持這麼高的槓桿率的情況之下更是如此。」一旁的黃國偉也是說出了自己的擔憂。

「嗯，知道了。」肖剛點了點頭說道。

會議繼續在展開，直至凌晨來臨，眾人才各自的散去，沒有人知道這會議最終做出了什麼樣的一個決定，只是有人見到這幾大巨頭在離開富凱大廈的時候，臉上浮現出一抹濃濃的擔憂。