第344章 救市（2/2）

史若雲看了看白洛，笑道：「這得看白部長肯不肯把這一百兩給我了。」

白洛立刻說道：「首席來要，哪敢不給啊！」

周弘文接著說道：「白部長為人一向守信，肯定會給的。因此首席你拿到借據後甚至不需要立刻找她要錢，可以反手再找別人把它用出去。這張借據，在這裡就起到了一個貨幣的作用。」

史若雲若有所思地說道：「我明白了，你的意思是，信用良好的債券，就等同於貨幣？」

周弘文露出笑容，後仰到椅背上：「就是這個意思。而信用最堅挺的債券，就是『國債』了，後世美元的發行，實際上就是基於國債的……」

史若雲又撓起了頭：「等等，基於國債，又是什麼意思？」

「呃，」周弘文沉思了一會兒，又從桌上的筆筒中抽了幾支鉛筆出來，比劃道：「還是舉個例子吧。假設一個王國一共有一千貫銅錢在流通，那麼國王借了一百貫的國債，會產生什麼事？」

他把左手握住的鉛筆抽了一支到右手，又塞了一塊橡皮到左手：「這一百貫從民間移動到國王手裡，國王發行了相應的一百貫債券。根據上面所說的，如果這個國王信用很好，債券就能當成銅錢用。對於民間來說，可流通的通貨是九百貫銅錢加上一百貫債券，總額不變——不僅如此而已！」

他鄭重地把右手的鉛筆又插回左手：「國王把那一百貫銅錢借到手，不是為了存著好看的，而是為了花出去購買物資的，最終還是會流回民間。這樣一來，民間總共就有了1100貫通貨！」

史若雲倒吸了一口涼氣：「借了國債，民間的通貨非但不減，反而增加了？！」

周弘文微笑道：「就是這個道理。極端情況下，這個王國甚至可以一枚銅錢都沒有，全靠國王的債券維持經濟流通——後世的『現代國家』，就是這麼玩的了。」

白洛這時出聲問道：「那這麼說，豈不是跟印紙鈔沒多大區別？」

周弘文笑道：「半斤八兩，烏鴉一般黑，但還是有些區別的。印鈔是單方面的行為，也就是『我監督我自己』，能否控制發行量全憑自律，而自律往往是很不靠譜的。而發債是雙方的行為，國王發債得有人願意買才能發得出去，而且債券是要付利息的，發得多了對自己也是個負擔，所以控制得要相對好一些。」

史若雲心有戚戚地說道：「說到底，發鈔的難點不在於發而在於收。發鈔有什麼難的？隨便印就是了，零隨便填，但真那麼搞肯定就把自己玩死了。如何控制住發鈔的節奏，取信於人，才是關鍵。」

「對啊！」周弘文一拍手，「這個道理很顯而易見，不光我們知道，古人也是知道的。你看，宋朝發會子是按「界」的，每次發鈔必先收回上一界才發下一界，保持總量穩定；蒙古人發鈔也要建立兌換所，保證鈔與銀之間的兌換。他們都明白得很嘛！

可是，明白歸明白，但當你真的手握髮鈔大權的時候，怎麼還能控制得住濫發的誘惑？現在我們也看到了，會子三界齊發，大幅貶值；金國也發過鈔，玩得比宋朝還亂；蒙古人的鈔票現在看著還行，但歷史上的元朝後來也忍不住誘惑開始超發，最後變成廢紙；後世那例子就更多了。我們不能走他們的老路，所以我說發鈔不如發債。」

「是啊，但說歸說，又怎麼落實……」史若雲看向了桌上周弘文帶過來的那疊厚厚的文件，「呃，這就是操作規程？」

周弘文將文件拿了過來，從中翻出畫了好多氣泡圖案的一頁，轉了個方向放在桌上，說道：「我簡單講講吧。

第一步，我們先發債，收集現金，不光為了救市，還緩解現在的財政壓力。這個債券，我們暫且先叫它『特殊時期專項基金原始兌換券』吧，簡稱金原券，呃，以之為誡。首先是賣給本地土豪們，他們就算今年生意不好，往年埋在地里的錢還是有一堆的；還有濰、莒、沂一帶的豪強，也都攤派些，我們現在風頭正勁，誰敢不買？

第二步，設立債券交易所。土豪們被攤派了債券，心裡肯定是不爽的，而且也未必放心，多半會想著出手止損。與其讓他們自相交易擾亂市場秩序，不如我們自己下場，設立交易所，讓他們可以出售這金原券。當然，初期他們急於止損，市價多半會比面額低一些，這時候我們就可以出手救市了——實際上就是用第一步收集的資金去把金原券買回來，不會虧的。一張金原券，我們一貫賣出去，0.9貫買回來，還賺了0.1呢。當然，這不是為了賺那點錢，而是為了抬升市價，讓民間意識到債券是可以穩定換錢的，然後才能增大發行量。

第三步，救市……」

「等等……」周弘文說到一半，史若雲已經看懂他的意思了，沒來得及吐槽金原券的名字，就指著文件下面的內容說道：「第三步，通過發行債券，我們就有了一筆財政外的資金可以用於救市了。可以通過儲蓄所對南貨商人發放一筆定向貸款，讓他們以手中貨物為抵押獲得資金，但這個資金不能提現，只能用於從指定的本地商人處購買北貨。而另一邊，本地商人必須購買足夠的金原券，才能獲得資格加入這個體系之中去出售自己的貨物，這也保證了我們的資金充足。只要這個體系循環起來，整個市場就盤活了……」