第五百七十八章 財務造假（2/2）

傅松點點頭道：「聽你這麼一說，確實有些奇怪。不過考慮到CA公司上市後有錢了，這樣大規模併購也可以理解。」

蕭竹梅不置可否，道：「我仔細分析了CA公司的財務報表，發現一個很有意思的地方。1981年、1982年，CA公司銷售收入的增長率分別為4.03%和11.91%，但是，從1983年開始，收入增長率猛增到22.02%，其後一直維持在很高的水平上，去年收入增長率更達到33.61%。可以說自從上市後，CA公司的營業收入增長迅猛。」

傅松有些糊塗了，問道：「你到底想說什麼？」

蕭竹梅笑道：「你急什麼。咱們再看CA公司的股價，從最開始的每股1.2美元，這個月已經漲到了3.98美元，翻了兩倍還多。你明白了嗎？」

「我明白什麼？」傅松更糊塗了，瞪著無辜的眼睛看著她。

蕭竹梅鄙視地白了他一眼，道：「算了算了，我再給你點提示。除了營業收入外，從1982年到1987年，CA公司的營業利潤收入比從21.09%幾乎直線增加到45.45%，而同期經營活動現金流收入比一直在18%到25%之間波動。」

傅松這些年好歹也學過點財務方面的知識，聽她講得這麼詳細，多少明白了一些，問道：「你的意思是，CA公司的銷售收入質量比較低。」

蕭竹梅點點頭道：「對。你想啊，銷售收入大幅度增長，帶動營業利潤大增長和股票價格大幅度提升，但是，銷售活動現金流卻沒有跟上營業利潤增長的速度，這說明CA公司大量的銷售收入不是以現金形式實現的。」

傅松感覺自己好像抓住了點什麼，但又不是很確定，不是很自信道：「你是說CA公司在用這種方式來提高自己的股價？」

蕭竹梅道：「這種行為實際是在操縱股價，CA公司的前兩次併購，用的是現金加股票的組合付款方式，所以，股價漲上去了後，又可以為後續的併購活動提供便利。就這樣滾雪球，越滾越大。」

傅松疑惑道：「你越說我這心裡越沒底了。」

蕭竹梅撲哧一笑：「這些都是從CA公司財務報表中得到的信息，你要知道，財務報表有時候是會騙人的。」

「什麼？CA公司財務造假？」傅松又驚又怒又喜。

驚是因為在美國公司涉嫌財務造假是一項重罪，絕對能被罰得傾家蕩產，CA公司如果真的財務造假，那簡直就是老壽星吃砒霜——活得不耐煩了。

怒是因為CA公司居然用騙來的錢跟自己競爭，難怪報價的時候眼睛都不眨一下，騙來的錢花起來當然不心疼，你們的良心難道不會痛嗎？

喜是因為他覺得有機會搞CA公司一下，有仇不報非君子，傅松根本不信奉什麼君子報仇十年不晚，君子報仇不隔夜，而且他確實有實力和資格這麼幹。

只是，蕭竹梅接下來的話卻將他拉回到了現實，「是不是財務造假不好說，光從公開的財務報表中很難看得出來，而且我覺得CA公司應該不會造假。」