第892章 給你們上一課（1/2）

什麼叫對錢不感興趣，又不能真不對錢不感興趣？

這是一個稍稍帶點哲理的問題，因此，不僅張教主被這個問題給吸引住了，連后座的貝佐斯，也忍不住用英文向余文鋼詢問了起來。

「一會到了酒店再跟你們細談吧。」

余文鋼乾脆用英文回道。

這是準備布道的節奏，他不僅準備給張教主傳授一點應對網際網路泡沫危機的辦法，也準備順帶幫貝佐斯一把。

要知道，雙方一旦達成合作，亞馬遜就不再只是貝佐斯的亞馬遜了，還是他余老闆的亞馬遜，對於新收的乾兒子，他沒道理不幫。

別以為已經陷入困局的只有搜狐等網際網路企業，股價逆市上揚的亞馬遜就已經逃離上岸保平安了，沒那麼簡單。

之所以這麼說，還得從網際網路泡沫的源頭說起。

在網際網路誕生之前，投行一般用三種模型來給一家公司估價，分別是貼現現金流（DCF）、相對估價（市盈、市銷率）、期權股價（Black-Scholes 模型），以來確定一家上市公司的價值。

可網際網路公司的誕生，卻對這種傳統的估價模式產生了巨大的衝擊，因為一開始就對用戶的網際網路公司既沒有正現金流，也不具備期權特徵，因此只能選擇相對估價。

可相對估價的話也有一個問題，那就是如何來定一個相對有說服力，而且數額很高的估值標準？

這一點是非常重要的。

因為對幾乎所有的網際網路企業來說，一起步的盈利希望都非常渺茫，但公司的快速擴張又需要大量的資金，而投行也想通過網際網路企業的上市來獲得新的財富機會。

於是兩個新的估值標準被包裝了出來，一是燒錢換增長，二是眼球經濟。

在這兩個新估值標準的衡量下，一家網際網路企業是否值得投資，其暫時是否盈利並不重要，二是看花了多少錢，換來了多少註冊用戶數，博得了全世界多大的關注。

也就在這種模式下，很多網際網路公司一上市就上了天，包括雅虎，也包括亞馬遜……

無數的財富神話在短短的數年之內被創造。

對於這一現象，有權威雜誌曾經用一句調侃話來形容：「告訴你一個好消息和一個壞消息，好消息是，你將成為百萬富翁；壞消息是，人人都會成為百萬富翁。」

也就是說，在2000前，沒有投資者會以利潤來衡量一家網際網路公司的價值。

這就是所謂的網際網路泡沫。

泡沫總是會有破滅的一天的。

泡沫的破滅源於三件關鍵的事件。

一是微軟被判壟斷事件。

網際網路出現之後，曾有過一場瀏覽器大戰，分別是微軟的瀏覽器和網景公司的瀏覽器，很自然地，網景瀏覽器自然打不過微軟跟作業系統捆綁按照的瀏覽器，於是網景公司在黯然退場之前，一紙訴狀把微軟給告了，告它壟斷。

2000年4月，判決下來了，微軟壟斷罪名成立，微軟必須拆分。

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