第三百九十章 誰才是輸家（1/2）

按照嘀嘀方面給出的65%現金加35％股權置換的方案，張益達持有的30.57%股權全部出售，可以換取18.342億美元。

其中現金11.9223億美元，嘀嘀股權6.4197億美元。

要是按照這個劇本走，張益達可以拿到嘀嘀1.15%的股份。

這點股權看起來不多，但考慮到嘀嘀併購惠民出行後估值將達到560億美元，真實價值相當不菲。

但張益達放棄了嘀嘀股權，選擇把股權出售給了軟銀和銳向產業投資基金。

其中，銳向以2.6億美元的代價拿下了0.46％，加上把惠民出行5%股權全換成嘀嘀股權拿下的0.54%，對嘀嘀持股合計剛好1%。

而軟銀收購了張益達手中的其他0.69%嘀嘀股權，總共花費3.8197億美元。

所以，張益達最終一共獲得了18.342億美元現金。

有意思的是，包括軟銀在內的很多大型投資機構，選擇把惠民出行股權全部置換成嘀嘀股權。

為此，他們還跟惠民出行的小股東做起了交易。

也就是說他們拿收到的65%現金去買其他股東手上的嘀嘀股權。

嘀嘀一直是風口上的豬，根本不缺投資人追捧。

但嘀嘀發展到現在，500多億美金的體量了，融資的時候除了看錢比價，還要看投資機構的背景和能量。

看這些背景、能量能不能給嘀嘀帶來更大的發展機遇，比如說國際化等等。

所以，一般的中小型投資機構此時是被排除在嘀嘀融資大門外的。

而他們唯一能投進嘀嘀，跟嘀嘀扯上關係的機會就是這次惠民出行併購。

大部分投資機構都把轉換的嘀嘀股權緊緊攥在手上，根本不會出售。

願意出售股權的「傻子」並不多，除了張益達，只有華屹資本和真科基金兩家機構。

華屹資本這邊是得到張益達授意才如此的。

而真科基金選擇全額套現，則是徐小明覺得嘀嘀估值過高了，就算以後有機會成為千億美金的巨頭，回報率也不會有多高。

有這功夫，還不如拿錢多進行一些小額的天使投資。

比如找到下一個張益達，下一個陳甌，回報率比這高得多。

黑衫資本、中信產業投資基金這些大型投資機構本身就是嘀嘀的股東，對嘀嘀還是很看好的。

他們選擇繼續梭哈嘀嘀，對於嘀嘀股權那是眼饞得緊。

這一輪換股估值是560億美元，下一次再開放融資搞不好就是800億、1000億了。

但惠民出行股東間私下流動的嘀嘀股權並不多，大部分還都被銳向產業投資基金和軟銀買走了。

銳向產業投資基金增持嘀嘀的股份，是張益達想維繫銳向和嘀嘀的關係。

要不是資金不允許，張益達是想增持到2%或者3%的。

但眼下，也只能想拿下1%股權，勉強維持一點存在感。

最痛心疾首的莫過於前段時間套現離場的三家機構股東了。

嘀嘀方面還好，反正成功收購到惠民出行，對於他們就是賺到。

被軟銀小小算計一把，也算不了什麼。

相反，軟銀在這次併購行動中出力不少，雙方談判基本上都是軟銀從中牽線搭橋的。

而金沙河創投的朱小虎、經緯全球的張鷹兩人則把腸子都悔青了。

A+輪融資，他們兩家機構各自出資5000萬美元，按6.25億美元的投後估值取得了惠民出行8%股權。

後面經過稀釋，也還持有4.38%的股權。

這些股權，被他們兩家機構按照30億美元估值，以1.314億美元的價格賣給軟銀了。

賣完以後，他們兩人還覺得回報率雖然沒有想像中的高。

但其實也不算差了，關鍵是退出時間短，才兩年時間，折算下來年回報率也有80%了。

對於惠民出行，他們兩人分析過，盈利問題很難解決。

隨著時間的推移，很有可能融不到資了，由銳向、眾合集團、睿信集團這些公司輪流給它輸血。

對於張益達旗下產業來說，惠民出行有非常好的引流效果，戰略地位非常高，是不可能被放棄的。

但風投陪著這麼玩下去，就被徹底套牢了。

所以在軟銀給出30億美元報價後，兩人稍微拿捏試探一番就痛快答應下來了。

當時他們還覺得是軟銀人傻錢多，投中雅虎、阿狸後，就慢慢開始飄了。

但現在來看，不得不佩服軟銀的資本整合能力。

自己等人完全就被人家玩弄於鼓掌之中，要是再晚上一個月跳車，可以多賺取1.3億美元回報。

但世上沒有後悔藥賣，他們也只能願賭服輸。

兩人背後的投資機構作為嘀嘀的股東，也應邀出席了併購簽字儀式。

看著台上正在簽署各種合同的張益達、陳衛，朱小虎嘀咕了一句，「我怎麼感覺嘀嘀買虧了呢？」

「呵呵，資本買單，沒有一個人是輸家。」

張鷹輕笑，他以為朱小虎還沒把被軟銀坑了一把的事情想通。

念頭不通達，吐槽兩句也屬正常。

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