第三百九十四章 坐論長短（2/2）

「他們的模式，簡單得很，說白了，就是用金融槓桿來以小博大，」德隆模式，也是不少人想仿效的模式，對這個，馮一平兩輩子都研究過，

「比如：先掌握一家上市的殼公司，裝入優質資產，大幅抬高股價，然後通過公開市場融資或者通過（大大升值了的）股票質押貸款的方法圈來大量現金，有了現金就可以控制更多上市公司，收購裝入更多優質資產，」

「每循環一次，控制的資金就可以成倍放大，幾個循環下來，便能達到以一博十甚至以一博百的效果，」

「怎麼聽起來，跟阿基米德撬動地球似的，」方穎芝說。

「對，他們都用了槓桿，「馮一平說。

「從有關報導看，德隆在一級和二級市場介入了多方面的操作，據推測應該運用了多種槓桿手法，惟有如此，德隆才能以800萬起家，短短十來年中，打造出一個淨資產幾十億，直接控制資產400億、間接控制1200多億的龐大帝國，」

「真厲害，」方穎芝問，「可為什麼他們現在遇上了難關？」

他就喜歡看馮一平這樣侃侃而談。

「坐莊，也是需要投入的，」馮一平說，「他自己下屬的上市公司，比如我們都知道的老三股，為了讓股價抬高，他們想了很多辦法，但是，這股價炒上去以後，不管大市如何，就一定不能跌下來，因為他們可是以這高額的股價為基準，在多個金融機構融資來著，」

「股價一跌，他們就要跟著另外提供抵押物，但是他們旗下的公司之間，各種擔保關係錯綜複雜，想找出新的抵押物，實在太難，」

「但人算不如天算，啤酒花事件引爆擔保圈，牽連著xj幾乎所有上市公司的股票都往下挫，其它人還好，他們老三股的價格降不得，只能硬著頭皮護盤，高價往裡收以維持高價……，」

「我估計現在啊，他們手裡可能攥著老三股大部分的股份，這老三股加起來，市值可不少，填這個窟窿，就得花巨資，」

「填這個窟窿的錢，是他們在外面花了很高的代價融來的，志毅應該知道，德隆系下屬的那些金融機構，應該到處以高額回報來找資金，」

「對，我聽蔡磊說，德隆旗下一家信託公司經常給他打電話，現在許諾的回報，都到了22%，我都心動了，是不是要給他們一筆錢，」高志毅說。

「你幸好沒投，不然你會發現，你讓他們委託投資的這些錢，多半會變成老三股的股票，而且是老三股的高價股票，」

連方穎芝也搖頭，「22%的回報，怎麼可能？他們怎麼會這麼做，肯定會虧的嘛，」

「這倒不是不能理解，有時從企業全局考慮，虧一點，其實關係也不大，讓企業生存下去才是第一位的，只要企業在，虧了的錢，還有機會賺回來，只是，外面的報導對德隆各種不看好，我是擔心，他們允諾的這麼高的回報，估計也拉不到多少資金，」

「還有，他們的攤子鋪得太大，整合了那麼多產業，要整合一個產業，至少也要投入50億以上，而且這都屬於長期投資，」馮一平搖了搖頭，「這又得投入多少資金？」

「還有由此而來的十幾條資金鍊，一條缺幾億，加起來就是幾十億的窟窿，說實話，我這樣算算，都替他們揪心，實業的回報有限，老三股的股票，差不多都握在自己手裡，想炒都沒辦法炒，哪裡來錢呢？」

「我聽說了一個消息，」金翎說，「就在不久前，他們向證監會打報告，希望將湘火炬和合金股份合併，」

「哦，這倒是個辦法，這樣一來，又能拉高一次股價，他們也可以藉機高位出手套現一部分，」

「可是證監會馬上否決了他們的提議，」

「呵呵，也在情理之中，」馮一平說，「他們又不是國企，怎麼可能在這樣關鍵的時候，得到證監會的支持，況且，因為以前那些狂妄而不加掩飾的做法，證監會好像也不應該放他們一馬，」

「那這麼說，他們一定會垮？」高志毅問。

他神情同樣有些沉重，畢竟是一家這麼知名的公司，如果也說垮就垮，那對所有的商人，都會是一個震動。

「我不確定，但是，我能猜到他們垮台的徵兆，正常來說，他們話里巨量資金持有的老三股股票，還不能拋，一拋，股價必然下降，股價一降，就連帶著一系列的問題，」

「如果哪一天他們拋售老三股的股票，那怕就是崩潰的前夕，」

「所以，你其實對唐家的提議，一點都不感興趣，對嗎？」金翎問。