第298章 危機爆發（2/2）

西蒙打岔：「你多大？」

「真沒禮貌，」南希白了西蒙一眼，起身把卡帶朝西蒙推了推，道：「反正，你再試試看，我先下班了。」

西蒙看南希離開，把那盒遊戲卡帶收在自己的公文包里，也離開辦公室。

接下來幾天，西蒙依舊在連軸轉地為各種項目忙碌，美國垃圾債券市場的暗流也越發洶湧。

10月13日，周五。

下午一點鐘，美國聯合航空公司召開發布會，宣布因為現金流緊缺，這家公司無法準時清償一筆高達15億美元的公司債券，管理層正在緊急磋商一切可能的融資方案，將會最大限度確保投資人的利益。

金融市場當然不會相信美聯航確保投資人利益之類的套話，於是一擁而上地開始賣出美國聯合航空公司的股票和債券，並引發了一系列連鎖反應。

美國垃圾債券市場積累多時的危機正式爆發。

仔細算來，相比1987年堪稱突然的黑色星期一，這次的黑色星期五『小崩潰』有著太多事先的徵兆。

從今年上半年開始，『垃圾債券之王』麥可·米爾肯曾經所在的德崇證券公司就開始陷入危機。

這家此前十年累計發行了超過800億美元垃圾債券的華爾街金融巨頭因為與米爾肯牽扯在一起的各種內幕交易醜聞而元氣大傷，連帶很多一直與德崇證券公司緊密合作的企業集團都無法再通過飲鴆止渴一般的重複垃圾債券融資獲得資金支撐運營，

同時，87股災之後市場對垃圾債券的投資熱情也大幅降溫，聯邦政府對垃圾債券融資的監管最近兩年也越發嚴格，所有這些因素都在推動垃圾債券市場的最終崩潰。

美國聯合航空公司的公告發布後，周五最後的兩個小時交易時段，北美股市大批公司股價都急轉直下，道瓊指數更是在兩個小時內就直線下挫了217點，創造了1987年10月19日股災當天508點之後的第二大單日跌幅。

標普500指數也隨著大盤的崩潰在隨後兩個小時內暴跌了32點，相比當天開盤時的286點，跌幅達到11%。直接觸發了芝加哥商品交易所標普500指數期貨10%的跌停限制。

截止當天收盤，風暴中心的美國聯合航空公司股價兩個小時內就暴跌了21%，美聯航債券價格跌幅更是達到27%。

此外，其他很多發行或持有大批垃圾債券的企業、銀行等機構股票債券價格也紛紛暴跌。

德崇證券公司首當其衝，這半年來本就一直在持續下跌的公司股價在短短兩個小時內重挫19%，長期與德崇證券保持緊密合作關係的哥倫比亞儲蓄信貸銀行股價也大幅下跌16%。

吉列控股公司、美國報業集團、綜合資源公司、統一石油天然氣公司以及今年年初剛剛創造了一個槓桿收購規模記錄的雷諾茲-納貝斯克公司等等一長串美國大名鼎鼎的企業股價暴跌更是讓無數投資人心驚肉跳。

所有人都覺得，又一次股災降臨了。

好在，這一次是周五。

大家有兩天時間可以討論應對策略。

只不過，相對於兩年前，聯邦政府這一次的救市舉措明顯不是那麼強力，原本以為在這樣的危機下能夠拿到資金應急的美聯航高層心底的希望剛剛燃起，就被美國財政部長關於聯邦政府不會為高負債企業買單的聲明澆滅。

同時，周末兩天時間，還有更多關於垃圾債券市場的負面消息爆出。

《華爾街日報》周六頭版就是一篇來自於關於垃圾債券市場的綜合性統計報告。文章指出過去十年投資垃圾債券的綜合收益率增長只有145%，同期北美股市的收益率增長卻高達207%，甚至，哪怕是美國國債在過去十年內的綜合收益率增長也達到177%。

不僅如此，此前的十年，隨機選取的北美100家發行過垃圾債券的公司中，有24家公司陷入破產或者如同美聯航這樣無法履行還款義務，這一比例也是其他公司的五倍。

文章最後判定，麥可·米爾肯過去十年一直宣稱的高風險高收益垃圾債券理論，根本就是錯誤的。

因此，垃圾債券實際上並沒有投資價值，很多公司只是在以一種類似於龐氏騙局的重複融資維持表面上的繁榮。美國聯合航空公司的債務違約，只是這10年繁榮後垃圾債券市場走向崩潰的一個開端。未來幾個月，將有更多企業和機構被大批無價值的垃圾債券拖垮。

除了《華爾街日報》對市場層面的整體看衰，很多針對一些發行或持有大批垃圾債券目標的負面新聞也紛紛曝光。

德崇證券被《紐約時報》披露公司現金流已經從年初的15億美元降低至不足3億美元，這家本身持有了大批垃圾債券同時需要高比例資金進行周轉的華爾街金融巨頭隨時可能陷入崩潰。

哥倫比亞儲蓄信貸銀行也被《紐約郵報》曝光持有高達10億美元的美國聯合航空公司債券，是美聯航最大的債權人。隨著美聯航危機持續，這筆債券資產保守估計也要縮水50%以上，最嚴重情況下甚至可能完全清零。

《華盛頓郵報》把矛頭指向雷諾茲-納貝斯克公司。

年初創紀錄的250億美元併購案後，雷諾茲-納貝斯克的股價不但沒有出現當初預期中的大幅上漲，這一年來股價相比合併時反而下跌了33%。公司在菸草市場的占有率也急劇萎縮，不到一年時間市場占有率縮水了8%。

而且，原本全都處在盈利狀態的雷諾茲和納貝斯克兩家公司合併之後，只是今年預計虧損就將超過10億美元，這家公司最近幾個月為了節省開支還累計裁員了2300名員工，一些優質資產也因為債務壓力不得不低價賤賣。

總而言之，雷諾茲-納貝斯克併購案完完全全就是一場災難，只有當初從中牽線的一干金融公司獲得了巨額收益。整筆交易支付給KKR、德崇證券、美林銀行等華爾街公司的佣金超過15億美元。

雖然不乏一些支持垃圾債券市場的言論，但在密集的輿論轟炸下，所有這些負面報導都在嚴重打擊無數投資人本就不是那麼堅定的信心。

周末之後，媒體依舊喧囂，北美股市在10月16日開盤後也再次下挫。

金融市場大概也感覺到了這次危機的『矛頭所向』，聯邦政府倒也不是完全無所作為，因此，除了美國聯行航空公司等企業的股票價格和債券價格還在持續下跌外，美國股市的整體局面卻穩定下來。

於是，美國聯合航空公司、德崇證券、哥倫比亞儲蓄信貸銀行等企業如同一隻只被拋棄在羊群之外的老弱病殘，瑟曦資本以及幕後其他跟進的資本勢力在持續幾個月的布局後，開始大舉收割自己的狩獵成果。

西蒙很清楚這次小崩潰不會持續太久，因此叮囑珍妮特第一時間清倉瑟曦資本持有的股指期貨合約。

隨後一個星期，只是32000多份標普500指數期貨合約的平倉就為瑟曦資本帶來了超過5億美元的盈利，其他大批股票債券空頭頭寸交割帶來的收益更是高達11億美元。

而且，這批空頭的規模還不到瑟曦資本所有倉位的一半。

接下來幾個月，隨著北美垃圾債券市場的多米諾骨牌效應進一步持續，瑟曦資本還將持續獲得更加豐厚的盈利。