第607章 財報與危機（1/2）

為了安全和隱私考慮，西蒙並不打算長久把女孩們的生活展示出來。倫敦別墅女孩的網絡直播開啟一周後，伊格瑞特門戶在3月8日發布一則通知，表示直播將會在3月31日結束，持續一個月時間。

西蒙最初只打算直播兩周。

考慮到這次現象級視頻直播對美國在線、伊格瑞特以及整個計算機和網際網路軟硬體行業的促進作用，這才將直播時間延長至一個月。一個月後，女孩們的公眾熱度冷卻下來，伊格瑞特公司也已經完成對網絡直播技術的詳細測試和數據採集。

2月底3月初這段時間，伴隨著倫敦女孩們引起的風波，維斯特洛體系內多家公司陸續公布了一系列財報數據，或者是財報周期按照自然年計算的1993年全年財報，或者是1993年最後一個自然季度的單季財報。

正在推動IPO計劃的丹妮莉絲娛樂集團和思科、美國在線和伊格瑞特網際網路產業三巨頭毫無懸念地成為維斯特洛體系內最受外界關注的四家公司，四家公司的財報周期恰好都是按照自然年計算。

最先公布財報的是思科。

2月25日，思科通過伊格瑞特門戶發布1993年度財務報告。

隨著網際網路行業在全球範圍內的高速增長，思科1993年也完成了自身產品在全球範圍內的廣泛布局。

即使為了避免遭遇壟斷指控和海外國家保護政策等因素影響，思科1993年在全球路由器和交換機領域的市場份額從三年前剛剛上市時超過95%降低到了1993年度的75%左右。

不過，這家伴隨著全球資訊網崛起而迅速爆發的新科技公司1993年度依舊實現了135%的營收增長，全年營收從1992年的26.3億美元增加到了1993年的61.9億美元。

前期為了技術研發和開拓市場等方面考慮，思科在1991年和1992年的淨利潤率都維持在10%以內。隨著全球市場布局的完成，這家公司1993年的淨利潤率也增加到10%以上，達到12.6%，全年實現淨利潤7.79億美元。

相比1992年度的2.52億美元淨利潤，1993年淨利潤同比增長高達207%。

實際上，12.6%的淨利潤率相比思科產品的綜合成本依舊嚴重偏低，思科內外都清楚，如果儘可能追求利潤，這家公司可以輕鬆完成20%以上的淨利潤率，只是無論西蒙本人、思科管理層還是廣大外部股東都不缺少長遠眼光，因此明白思科此時需要側重的是擴張，而不是迫不及待地追求利潤。

資本市場受到思科全年高達135%的營收增長和同樣驚人的利潤數字影響，財報發布當天，思科股價漲幅達到3.6%，收盤市值為576億美元，超過了食品菸草巨頭菲利普莫里斯公司，僅次於當天市值為791億美元的老牌工業巨無霸通用電氣集團，成為北美市值第二高的公司。

歷經一系列大大小小的企業併購和管理層股權激勵等運作，維斯特洛公司對思科的持股比例在1994年初降低到了46.3%。按照2月25日當天576億美元的市值計算，西蒙持有思科公司股票的價值高達267億美元，只此一項就超過了《福布斯》富豪榜單上的其他任何一位富豪。

2月28日，2月份的最後一天，美國在線緊隨思科公布了1993年財報。

美國在線同樣已經開啟了全球擴張計劃，不過不同於海外門檻相對較低的網際網路設備製造商思科，側重於電信領域的美國在線海外擴張較為緩慢，而且基本以合資公司的形式出現，因此經營重心依舊在北美本土。

截止1993年12月31日，美國在線在美國本土的用戶總規模達到3261萬，同比用戶增長為88%，低於1992年的125%，這主要是因為美國在線原有經營區域網際網路普及率逐漸升高的緣故。雖然後續用戶增長潛力依舊很大，但限於基礎設施和經濟狀況等因素影響，居民接入網際網路的速度開始放緩。

即使如此，超過3000萬的用戶體量，已經占據美國全球資訊網總用戶數量的71%，規模遠遠超過現階段美國其他任何一家網際網路服務提供商。

依靠如此龐大的用戶群，美國在線1993年度累計實現了91.5億美元全年營收，相比1992年度38.7億美元的營收規模，增長率達到136%，這份數據超出了華爾街大部分分析師的預期。

不過，因為在基礎設備和ADSL網絡升級等方面投入了巨額資金，美國在線1993年度的虧損也高達7.69億美元，同比虧損額擴大194%。

美國在線的虧損早已在預料之內，資本市場並沒有對此產生太激烈反應。

要知道，美國在線去年發行12億美元企業債券之後，負債總金額依舊只有區區26億美元，相比這家公司超過500億美元的巨額市值，企業負債率還不到5%，遠低於同行業其他公司。

隨著美國在線即將在東西海岸之外的五大湖、美國南部等區域與當地運營商展開激烈競爭，預計1994年度的虧損還將擴大，甚至可能超過10億美元。

西蒙去年就已經知曉這種預期，資本市場對此也是了如指掌。

因此，美國在線發布當天財報數據中的巨額虧損仍舊沒有影響到股價的上揚，2月28日下午收盤時全天股價漲幅也達到2.7%，總市值562億美元，同樣超過了菲利普莫里斯公司，僅次於當天股價繼續上揚後市值為591億美元的思科，排行美國企業市值榜單第三名。

同樣因為各種股權運作，維斯特洛公司對美國在線的持股比例略微下降到65.5%，西蒙持有美國在線股票價值在2月28日當天達到368億美元。

只是隔了一個周末，西蒙持有思科公司股票的價值也從2月25日的267億美元增加到2月28日的273億美元，三天時間帳面進帳達到6億美元，比他過去一年在房產、女人等方面5億美元左右的私人花銷還要多。

西蒙的個人花銷，實際上也不需要通過減持手中的股票獲得。

接下來，對於暫時沒有上市短期內也沒有IPO計劃的伊格瑞特公司，西蒙其實並不是太想公布這家網際網路企業的財報，如同去年接近400%的增長一樣，即使在經歷1992年度的爆發後增長開始放緩，但也只是相對而言。

伊格瑞特的具體財報數據依舊非常惹眼。

而且，密切關注新科技企業的媒體在思科、美國在線和伊格瑞特三家隸屬於維斯特洛體系的網際網路公司中也最為關注這最後一個，為了避免媒體無限探究並炮製出各種誇張的虛構數據，伊格瑞特公司經過斟酌，在3月7日公布了一份相對簡化的財報。

1993年度，伊格瑞特公司依靠軟體銷售、YWS服務、電子商務、在線GG、軟體商店等一系列熱門網際網路業務，累計獲得營收54.1億美元，同比營收增長率達到179%，全年淨虧損為3.93億美元，同比擴大182%。

全年179%的營收增長率雖然遠低於1992年的394%，卻也超過了思科和美國在線兩家公司。

3.93億美元的虧損，相比伊格瑞特的營收增長體量，完全在可承受範圍之內。對於獲悉更加詳盡財報數據的知情人士而言，伊格瑞特的現金流狀況比美國在線和思科還要健康，按照當前的資金消耗速度，只是去年高盛和摩根史坦利為買進伊格瑞特10%股份支付的15億美元資金就足夠這家公司至少再維持兩年時間的運營。

因此，伊格瑞特這家營收體量已經可以擠入美國企業500強名單的網際網路公司當前的負債率依舊是『零』！

任何一個稍有商界閱歷的人，都明白這個『零』是多麼罕見難得。

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