第429章 季度財報（1/2）

七八兩個月份，西蒙的大部分精力都放在維斯特洛體系1991年第二季度的一份份財務報告上面。

因為企業規模擴大了一倍，又是合併初期，直到8月21日，丹妮莉絲娛樂與MCA合併之後的第一份季度財報才終於出爐。

1991年4月到6月的三個月時間，全新的丹妮莉絲娛樂集團，季度總營收數字為19.3億美元，這樣的營收規模僅次於年營收達到百億級別的時代華納集團，在好萊塢七大中排行第二。

不過，相比去年同期的巨額利潤，這一次，因為兩家公司合併過程中的員工裁撤、債務清償、資產減記等行為消耗了大筆資金，丹妮莉絲娛樂第二季度的稅後淨利潤規模僅剩下微不足道的2800萬美元。

大型企業併購在完成之後往往意味著持續一兩年時間的巨額虧損，最近一年多的時代華納就是如此。

史蒂夫·羅斯為了應對時代華納因為上次收購產生的巨額債務簡直焦頭爛額。

因此，西蒙對於這樣的財報結果總體還算滿意。

美國在線IPO順利成功之後，思科的IPO開始加速推進。

隨著最近一年多時間網際網路產業開始騰飛，思科的營收增長也愈發迅速。

剛剛過去的第二季度，思科的營收規模為2.98億美元，與第一季度相比，營收規模增長26%。按照這樣的營收增長速度，這家公司1991年全年的營收規模預計將達到12億美元。

大部分收入都投入了企業擴張的情況下，思科的季度淨利潤依舊達到1679萬美元。

因為整個維斯特洛體系幾乎壟斷著全球資訊網平台的核心專利，思科生產路由器和交換機等網絡設備產品的市場占有率達到95%以上。因為這種明顯的壟斷性，管理層預測未來幾年，只要能夠儘可能保持思科對網際網路設備市場的優勢，公司的淨利潤率有望達到20%以上。

思科與僅限美國東西海岸三大運營商區域的美國在線不同，這家公司面向的是整個北美以及海外的網際網路設備市場。再加上全球資訊網基礎專利上的壟斷，使得資本市場對思科的IPO前景更加期待。

美國在線在納斯達克交易所正式掛牌之前，思科就已經向美國證券交易委員會（SEC）提交了招股說明書。

同樣是大概15%的新股發行比例，按照思科IPO之前調整後的2.71億股總股本，這次發行的新股數量為取整的4000萬股。

此外，這次IPO，思科的股票將同樣調整為雙重股權結構。

維斯特洛公司持有的思科1.56萬股股份在IPO之後，持股比例從57.5%降低到50.1%。持有10倍與流通股投票權的A類股，依舊保證了維斯特洛公司56.7%的絕對多數投票權。

對於維斯特洛公司強勢地要求保持對思科的絕對控制權，這家公司的其他股東自然也表示過反對。

維斯特洛公司對思科57.5%的持股，也不如美國在線IPO之前的75%那麼高，這件事一度還差點引發IPO的變故。

不過，在西蒙毫不退讓地表明了要麼雙重股權結構要麼取消IPO的強硬態度之後，不甘心的其他股東才消停下來。

不同於美國在線IPO過程中因為企業淨利潤為負而採用的35倍預期市盈率的計算方式，思科在1991年的前兩個季度都保持了相對可觀的淨利潤，預計1991年全年的淨利潤規模將達到6500萬美元左右。

摩根史坦利倒也沒有按照思科第二季度僅有5%的淨利潤率統計市盈率並進行估值，而是根據企業營收、現金流和市場占有率等元素，給出了與美國在線相當的30億美元估值。

西蒙對於這樣的估值卻並不滿意。

記憶中，2000年的網際網路泡沫巔峰時期，思科的市值一度衝破6000億美元，美國在線最高也沒有達到2000億美元。

這完全是三倍的差異。

哪怕是現在，兩家公司營收體量雖然暫時相當，但差距是顯而易見的。

美國在線只在聯邦東西海岸的幾個州經營業務，思科不僅幾乎壟斷了北美的網際網路設備市場，哪怕是海外，也沒有任何一家競爭對手。

因此，西蒙堅持思科要比美國在線估值更高，而且是非常高。

經過幾次討價還價，這家公司的IPO估值被確認為50億美元，經過修訂後提交SEC的發行價格區間為17美元到19美元之間。

雖然有著美國在線的成功，但因為西蒙堅持的高估值策略，思科這次的IPO不得不啟動綠鞋機制，以便應對上市後股價可能產生的波動。

不過，這次的綠鞋方案卻並不是發行新股，而是由思科的其他股東拿出600萬股作為備用。

思科的一眾股東從這家公司1984年成立開始最長已經持股達到7年時間。

比如著名的紅杉資本，這些公司都有著相對較強的套現欲望，啟動綠鞋機制，恰好可以滿足他們的需求。

維斯特洛公司與思科其他股東約定，一旦上市之後股價上漲，其他股東將會額外向投資者提供600萬股的股票。如果上市之後股價下跌，維斯特洛公司將自行出資買進大約600萬股的股票，用以穩定思科的股價。

實際上，如果有必要，西蒙甚至不介意全盤買下思科的流通股重新將這家公司私有化。

不過，西蒙很自信維斯特洛公司需要出資買進股票的可能性不大。

通過這段時間的運作，思科IPO的最終日期確認為9月6日，同樣是一個周五，日期大概比美國在線IPO推遲了2個月時間。

連續的兩次IPO，也讓西蒙意識到，他已經提前開啟了網際網路時代。

要知道，記憶中的全球資訊網標準在1993年才逐漸成型，隨後，1995年，網際網路產業開始爆發。

現在，西蒙提前在1990年就提出了完整的全球資訊網技術方案，網際網路時代也就提前來臨。

網際網路在六十年代就已經萌芽，計算機在七十年代開始出現，經過幾十年的積累，網際網路產業已經擁有了一片非常肥沃的『土壤』，全球資訊網就像一顆種子，提前三年時間被種下，在已經足夠肥沃的土地上，這顆種子便迅速生根發芽並隨風擴散。

更何況，還有西蒙這位來自未來擁有幾十年耕作經驗的『農夫』。

圖形界面瀏覽器、伊格瑞特門戶網站、美國在線的提前發力等等，都為這顆種子的成長和擴散提供了如同生長素一般的超級養料

思科IPO的路演從8月26日開始，西蒙本人自然不需要親自跟進。

7月初的歐洲之行後，西蒙這一個多月來基本上都留在洛杉磯，一邊工作一邊陪伴已經懷孕五個月的珍妮特。

經過幾次孕檢，小傢伙的性別已經確認，是一個男孩。

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