第404章 發人家國難財（1/2）

「林海，那你認為如何處置這些債券呢？」洪總理問道。

「全部拋售」林海堅定地說道。

所有人均是神情一震，李傑更是喃喃出聲。

剛才李傑已經明確說出了我們擁有兩房債券的數額，那是一個天文數字，占據我們外匯儲備海外投資的半壁江山。如果全部拋售，極有可能引發恐慌。一旦按照林海的計劃，m國的債券市場將迎來一場大的風暴，更有可能引發金融危機的提前到來。

所謂「兩房」，是指m國兩大房地產抵押貸款巨頭房地美（freddiemac）和房利美（fanniemac），直接向m國聯邦住房金融局（fhfa）負責。在m國《公共住宅法案》中，房利美的屬性被明確定為聯邦政府託管企業，即所謂的「國有企業」。

一九四九年，在杜魯門政府通過的《國家住房法》修訂案中，房利美的作用被再次擴大，扮演起了房地產市場、消費者、金融機構和政府這四個關係中間人的角色。

到一九七零年，尼克森政府為了將二級抵押貸款市場擴大至普通住宅貸款市場，m國聯邦政府授權房利美公司購買私人金融機構的住宅抵押貸款，並通過《緊急住房金融法》授權成立聯邦住房抵押貸款公司，就是房地美公司。

因為有m國政府的保薦，房利美和房地美兩個公司儘管只有七百多億美金的總資產，卻發行了多達五萬億以上的衍生債券。也因為m國政府的保薦，這兩家公司發行的證券被視為「等同m國國債」。

相對來說，購買國債是比較穩妥的投資，儘管收益不大，起碼高於銀行利息，而且償付有保障。

李傑坦然說道：「全部拋售兩房債券，不大可能。一是時間上來不及，二則，也必須考慮到政治上的一些必要。」

其實李傑相信這個道理林海也是很明白的，作為一個政治人物，政治因數他怎麼會忽視呢！

只要略有經濟眼光的人，都非常清楚一個道理。買一個國家的國債，就是支持這個國家的建設，我們以前發行國債的時候，便是如此宣傳的。

但其他國家購買m國國債，包括倭國與俄羅斯在內，除了保值還有一個很重要的考量是政治方面的。韜光養晦，需要花費一定的代價。李傑主要是想知道林海如此提議的理由。

林海嘆了口氣，他點點頭，說道：「我建議在李傑同志剛才所言的基礎上，減持兩房債券，如果是因為政治上的考量，可以考慮轉持m國國債。政府保薦不等於政府擔保，這個概念一定要分清楚。 說到底，房利美公司和房地美公司，不是m國政府，m國政府也從未公開承認過，會以政府名義為兩房發行的衍生債券做擔保，這個就有問題了。從本質上來說，兩房公司只是普通的住房抵押貸款公司，一旦它們業績大跌，就有可能被破產清算。這個是大問題。就算不破產清算，只要在紐約證交所一摘牌，兩房發行的債券就只能在場外交易，這將大大的限制債券的流動性。到時候我們想要拋售這些債券兌現，就變得非常困難。萬一破產清算，那麼這些債券就變成了廢紙。這種危險性不能不考慮在內。」

與會成員的神情益發嚴肅起來。林海這個話確實是比較驚人了，在此之前也不是沒有學者提出過類似的疑問，但沒引起足夠的重視。

畢竟由一國政府出面保薦的企業，在大家眼裡信譽度還是有的。儘管兩房公司在資金槓桿的使用比例上，已經達到了七百倍這個令人瞠目結舌的比例。

說穿了，大家對於m國政府的信譽，還是有些迷信在內的。然而現在，由林海親口提出這個問題，並且是在這種層次的會議上提出來，就不能不認真考慮了。林海在金融上的成就是有目共睹的，他的意見也非常值得大家的重視。

「林海，聽梁老說，你還有一個非常大膽的計劃，能說出來大家參詳一下嗎？」洪總理打破了沉寂的局面道。

「是的！」

林海回答道。

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