298、資本運作（2/2）

把一堆小公司打包整合成一個大公司，然後賣個高價。

聽起來很容易，實際操作會有很多問題。

收購談判、談判後的整合、尋找買家等等，每一步都得踩准，不然就會砸手裡。

陳宏在一旁笑著說道：「景行，你覺得怎麼樣，這符不符合我說的那四個特點？」

夏景行點頭，「挺符合的，投資大、回報大、回報快，當然了，風險也非常高。」

「其實還好。」

陳宏暼了譚智一眼，「他剛剛不是說了嗎？進可以上市，退可以被併購，風險不會說特別大。」

譚智點頭附和起來，「沒錯，總體情況比較可控。

我進駐框架傳媒的這三個月時間，一直在忙著整頓公司，目前已經初見成效。

公司內部是沒有問題的，接下來就只等壯大的過程了。

這些都是可以盡調的，我也不會有任何誇大宣傳。」

夏景行聽兩人這話，知道對方是在為估值報價做鋪墊了。

框架傳媒具體賣了多少錢，他記不太清了，大概就是1.8億美金左右，折合當時人民幣15億元。

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由於採用的是現金+股權支付，並且帶有一年的業績對賭。

等到一年後進行交割時，分眾傳媒股價翻了兩倍多，交易對價變成了30億元人民幣。

譚智，也因此一戰成名，九個月時間收購整合九家同業公司，速度快得一匹，同時還創造了當時的資本增值速度之最。

一年多，不到兩年時間，回報率達到了將近100倍。

當然了，具體的回報不是這麼算的。

因為框架傳媒整合了九家同業公司，進行了大量的換股操作。

框架傳媒的初始股東回報率，據傳只有25倍，這是按初始的15億元交易對價得出的。

以框架傳媒目前3500萬元估值粗略計算，回報率其實是有40多倍的。

少掉的十幾倍，自然是被換股稀釋了一部分權益。

夏景行差不多品到意思了，陳宏估計是想拉自己入伙，為框架傳媒投入大量的現金，為接下來的收購、整合行動做準備。

前世，沒有他的加入，框架傳媒全是採用的換股操作。

而如果有他提供大量現金，則可以極大的避免股權被稀釋。

漢能投資、IDG為什麼不再注資，自然是規避一定的風險。

拉遠景資本入伙，屬於順水人情，反正接下來的收購整合行動也會存在股權被稀釋的情況。

夏景行心中感嘆，真是打得一手好算盤。

明白了自己的利用價值在哪，夏景行也就不客氣了。

淡淡說道：「如果要完成同業整合，需要很多資金吧？」

譚智點點頭，「這個不瞞你說，起初，我們打算是全部採用換股收購。

如果有投資機構願意給我們提供現金，使用現金收購，無疑是最好的方式，能保證大家收穫最大的利益。」

夏景行笑了笑，「那咱們直接打開天窗說亮話了吧，你們需要多少錢？對框架傳媒的估值又是多少？」

「一億元的投前估值，融資五千萬元人民幣！」

譚智笑說，「我們計算過，有了這筆錢，加上框架傳媒的自有現金，再進行一些財務操作，基本上可以拿下市面上的九家主要競爭對手。」