838、未來，大有可為（1/2）

「PE基金是遠景資本的，購買它份額的S基金也屬於遠景資本旗下，這是不是就意味著，遠景資本會收取LP兩次管理費和兩次收益分成？」

台下有人問出了其他賓客的心聲，遠景資本雖然回報率不俗，但如果收費太逆天，他們也要在心中權衡一二。

夏景行早料到會有人這麼問，臉色波瀾不驚的回道：「PE基金投資組合中的阿狸、臉書、海內網，全是全球最頂級、最優質的網際網路公司。

這些優質標的，是隨便哪一家投資公司都能上車的嗎？即使是紅杉資本都沒這個面子。

我今天可以明確的告訴大家，阿狸、臉書這幾家網際網路公司幾乎不會再融資了，即使將來大家想投資它們，也只能去購買股票了。

只是到了那個時候，估值還是眼下的估值嗎？

普通的PE基金，能投中臉書、阿狸、海內網中的任意一家公司，就足以稱之為明星基金了。

而我們打算發起設立的S基金，堪稱明星基金中的基金，每一個標的都屬於精挑細選，一般投資機構難以觸及的那種。

未來，我們還將考慮把復興手機、特斯拉、土豆網等優質公司一併納入S基金投資組合中。

假如有兩隻基金擺在面前供大家選擇，一隻回報率只有10%，收益二八分成；另一隻回報率1000%，收益四六分成。

大家會選擇哪一隻？

好的東西必然貴，便宜自然無好貨，大家可以仔細想想，我說的是不是實話？」

台下的觀眾紛紛低頭沉思起來。

他們雖然頂著一個藍血貴族的名頭，但絕大部分人只能稱作富，稱不上是豪富。

拿臉書來說，估值已經250億美金了，新一輪融資以10億美元為單位，他們根本投資不起。

夏景行雖然沒點破這一點，但在場人都聽得懂暗示。

想獲得投資臉書的機會，只能眾人一起集資，以基金的形式投資。

而夏景行為什麼弄一個S基金出來，他們猜測是想多收費。

想明白這一切後，很多人露出了一副恍然大悟的表情。

馬上又有人問道：「那戴倫，具體收費究竟是什麼樣的？」

「PE基金每年2%管理費加20%超額收益分成，S基金同樣的收費模式。」

馬上就有人開始在心裡計算，並不是遠景資本20%+20%，分走40%的收益，而是另有一套計算公式。

舉個例子，臉書眼下估值250億美金，S基金按照這個估值購入PE基金份額，將來臉書成長到1000億美金市值，拋售獲利750億美金。

這部分利潤，PE基金GP分走20%，S基金作為LP分走80%，即600億美金。

這還沒完，遠景資本作為S基金的GP，還要從600億美金中分走20%，剩下的480億美金才是屬於在場LP的利潤。

750億美金盈利，遠景資本分走了270億美金，大概是36%。

這還不包括每年2%管理費，算進去分成比例還要更高。

想必是已經算出了結果，台下不少人臉色不斷變幻，既想間接持有臉書、阿狸這些優質公司股權，又對高昂的收費比例感覺肉疼。

眼下已經步入了2007年，幾乎沒人還認為網際網路公司是一堆泡沫，谷歌上市後股價翻了四倍，市值突破一千億美金，在上市前投資谷歌的機構賺的盆滿缽滿，締造了新的投資神話。

要說在場人對臉書不感興趣，認為投資臉書賺不到錢，那是不可能的，只是他們想賺更多而已。

有人不甘心問道：「戴倫，S基金規模高達30億美金，可以直接把PE基金持有的幾隻標的股權全部買過來啊？」

夏景行微微一笑，他知道這些人還不肯死心，只想付一隻基金的管理費和收益分成。

如果照對方所說的那麼做，PE基金和S基金就徹底沒關係了，這是他絕不允許的。

「立秋基金持有臉書20%股權，持有油管20%股權，持有阿狸20%股權，持有海內網20%股權，這四家公司估值分別是250億美元、66億美元、100億美元、15億美元。」

夏景行注視著台下觀眾，淡淡道：「立秋基金持有的四家公司股權合計起來，價值86.2億美元。

30億美金規模的S基金，拿什麼買下這些公司的全部股權？」

台下觀眾目瞪口呆，他們感覺30億美金已經很多了，算是非常大型的基金了，誰知立秋基金更吊，光持有4家公司股權就價值80多億美金，也不知道投資組合中還包括了哪些公司。

夏景行微笑不語，向安德魯問計後，他就設置了新基金立秋二號。

他把持有的四家大公司的一部分股權轉移到了立秋二號名下，剛剛提到的立秋基金，其實指的是立秋二號。

如果有其他LP，他這種左手倒右手的行為會很麻煩，但只有他一個LP，調整起來壓根沒有阻力。

新基金之所以叫立秋二號，是因為一號基金還有一些重要公司的股權，比如安卓。

只是眼下安卓還沒發育，得養大一點再慢慢出籠。

特斯拉、復興手機也有部分股權裝在立秋一號基金，眼下賣太便宜了，而且也還沒成長到需要「分利結盟」的地步。

未來，如果有需要的話，S基金可以繼續收購立秋一號基金的份額，相當於又給藍血貴族們提供一個間接投資特斯拉、安卓、復興手機等公司的機會。

當然，還可以考慮設立新的S基金，換一撥權貴來擔任LP，雨露均沾更多人。

聽夏景行曝出80多億美元的數字，藍血貴族們徹底沒話說了，這是赤裸裸的以勢壓人，欺負他們沒錢。

「戴倫，臉書估值250億美金，會不會過高了一些？還有你提到的中國電商平台阿狸，能達到100億美金估值？」

夏景行看著提問的人，沒有生氣，很有耐心的解釋道：「臉書估值250億美金，只是我舉的一個例子，前幾個月高盛和大摩就是以這個估值入股的，這個估值得到了兩大投行的認可和背書。

實際上，臉書的發展一日千里，現在應該不止250億美金了。

中國的阿狸，可能在座的很多人都不熟悉，但這家公司占據了中國絕大部分電商市場份額，易貝、亞馬遜在中國的子公司都被阿狸打得節節敗退。

我剛剛說了，所有交易都會聘請專業的投行和會計所做評估，不會有任何人吃虧。」

台下眾人，你看我，我看你，發現竟然找不到問題了，無論他們提出什麼問題，夏景行總能給出合理解釋。

夏景行察言觀色，立馬見縫插針道：「我介紹了這麼多，想必大家對遠景資本的各只基金都有了足夠的了解。

我們在管的十幾隻基金，沒有一隻出現虧損。

我們非常愛惜羽毛，也很珍惜LP對我們的信任。

S基金是我們募集的最大一隻單一基金，這隻基金也承載著遠景資本的期望。

我們期望這隻基金能夠創造出最優異的回報率，幫助遠景資本躋身世界一流的另類資產管理公司。

為了給大家一個基本保障，我們還特地制定了一個保底收益率，每年10%。

低於這個數字，S基金只收取管理費，不收取超額收益分成。

高於10%的部分，我們才收取20%超額收益分成。」

聽到這，很多人猶如吃了一顆定心丸，心裡踏實多了。

收費這麼高，直追華爾街最頂級的資管機構，不能不給他們一些保障。

等待了一會兒，見沒人再提問，夏景行說道：「大家還有沒有問題？沒問題的話，今天的產品推介會到這裡就結束了，接下來是娛樂時間。」

沒人回應他，幾乎所有人都已經在心裡做出了選擇。

不到三年51倍的回報率、發展速度和趨勢堪比谷歌的臉書的誘人股權、10%保底收益率……

只要不是傻瓜，都能看出，這是一個絕好的投資機會。

另外，值得一提的是，S基金的存續期定的是十年，投資組合也不是一成不變的，隨時可以進行調整，比如可以中途拋售臉書股權，買點特斯拉、安卓的股權。

這些藍血貴族投了這麼多錢在遠景資本這，間接持有很多公司的股權，其家族成員不說成為遠景資本、臉書等等公司的利益代言人，起碼在制定相關方案的時候，在涉及自身利益的時候，都得多掂量一二。

比如臉書垮掉了，30億美元不說全部灰飛煙滅，但起碼虧損會超過一半。

因為夏景行給S基金制定的投資組合，對臉書的投資占比高達58%。

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