754、不留後路（1/2）

「沒問題！這單生意我們摩根史坦利接了。」

既然風險已經全部隔離出去了，麥晉桁覺得也沒什麼可擔心的了，於是他不再猶豫，痛快的答應了合作。

貝蘭克梵剛剛一直在旁邊思考，沒有插話。

此刻他盯著夏景行，「戴倫，合成CDO收益不算太高，不會是太暢銷的產品，以你的資金量，足以撬動幾百億美金的CDS市場。

我可以肯定告訴你，我們賣不出去那麼多。

你如果想大舉做空次級債券，還得從市場上買入普通CDS。」

夏景行自然明白其中的邏輯，而且他也不打算全部押寶合成型CDO。

如果市場銷售情況理想的話，他其實還是打算全部重倉合成型CDO的，因為有抵押物存在，但現實條件不允許。

這就迫使他想最大化程度牟利的話，還是得再買入一些在各大投行、對沖基金之間小範圍流通的普通CDS。

普通CDS的盈利模式和合成型CDO稍微有些不一樣。

後者有優質債券這個抵押物存在，不怕賴帳。

而買入的普通CDS，如果由雷曼、AIG這些倒霉鬼提供的話，索賠是個問題。

實際上，除了索賠這條路以外，還有等CDS漲價賣出這個盈利模式。

只是這個盈利模式，利潤不會特別大。

如果次級債大規模發生違約，相當於就是出險了，CDS的價值就會快速上升。

這個時候，可以等CDS提供者負責賠償，也可以把CDS賣給一些需要避險的金融機構。

因為很多金融機構持有太多次貸債券資產，一旦出現了次貸危機，次貸債券評級下降，帳面產生損失的時候，他們需要買入CDS來沖抵損失。

至於己方賣出的這些CDS，最終能不能拿到賠償，這就不關夏景行的事了。

實際上，很多人都低估了次貸危機的波及程度，在尋求避險資產，大量買入CDS的時候，誤判了形勢，相信錯了公司。

代價就是CDS的償付率出了大問題！

總而言之就是，普通CDS也可以玩，就是操作難度比較大，對市場的把控、出售時機的拿捏，提出了更高的要求。

類似於擊鼓傳花，看傳到誰的手中爆炸。

甚至雷曼、AIG提供的CDS也可以買，在次貸危機爆發最早期，兩家公司是有實力賠付一定現金的，後面就不行了。

夏景行回想了一陣，點點頭道：「是的，到時候還需要你們兩家從中再撮合一些交易。」

貝蘭克梵哈哈大笑，「這你就找對人了，你只需要繳納足夠多的保費……以及佣金，再多的交易對手，我們都能給你找來。

但戴倫你得給我一個準確的數字，普通CDS不像合成型CDO，參與的玩家很多。」

夏景行暼了貝蘭克梵一眼，後者話里話外的意思，就是擔心他錢不夠多。

實際上貝蘭克梵也沒說錯，夏景行的幾十億美金撒向CDS交易市場，不算特別龐大的數字。

夏景行也不能說不設上限這種話，思考片刻後，他回道：「這需要統計和分析，暫時不能給你一個特別準確的數字。」

「好，等你統計好了，知會我們一聲就行了。」

貝蘭克梵話音剛落，麥晉桁立即接著說道：「戴倫，我們摩根史坦利是CDO和CDS交易市場的前三大中介商，你有這方面的需求，儘管找我們。」

貝蘭克梵看了麥晉桁一眼，還想搶生意？

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