752、合成型CDO（2/2）

在賭房價下跌，導致次級貸款違約，相應的次級貸款債券價值下跌，作為次級貸款債券保險的CDS即信用違約掉期價值上升。

可房價會垮嗎？

作為一名專業金融人士，他知道周期這個詞語，認為下跌是正常的，完全不是沒可能出現。

而且現在房價已經上漲這麼久、這麼多了，回落一下非常正常。

可萬一不下跌，晚幾年下跌呢？

那真的要虧成狗。

彼得·泰爾看了夏景行一眼，後者穩如泰山，顯得極其有信心。

夏景行迎著麥晉桁和貝蘭克梵充滿質疑的目光，不疾不徐道：「作為全球最大的兩家投行，如果連你們都不敢開門做生意，那就真的是個笑話了。

次級貸款違約率很低，買入CDS，通常都是白白繳納保費。

這就和買意外傷害險一樣，一個人從出生買了八十年，到了八十歲都沒出過一次險。

保險公司，最喜歡的就是這類客戶。」

麥晉桁笑了笑，避重就輕道：「一輩子都沒出過險，那一定是被上帝吻過的孩子，平平安安一生。」

夏景行點點頭，「大概是吧，我們也認為大部分「孩子」一輩子都不會出事，買一份保險，求一個安心。

真的出事了，一丁點保費就可以換回巨額的賠償。」

麥晉桁聽懂了夏景行的隱喻，與賠償相比，CDS的保費簡直低的令人髮指。

這個比率，也是建立在事情發生概率上的。

正如保險精算師算過出險概率來制定保費，華爾街的金融小天才們也計算過CDO違約率和對應的CDS價格。

企圖通過買入CDS來獲利，就是典型的以小博大！

相應的，輸錢的概率非常高。

麥晉桁還是有些想不通，在他眼裡，戴倫不是一個傻子啊。

反正在這場交易中，一定有個人是傻子。

所以這也是他感覺非常疑惑的地方。

貝蘭克梵的想法和身旁的老朋友差不多，都覺得夏景行的這筆交易很可疑。

就差寫明幾個字了：我在給你們做套。

夏景行看著臉色不斷變幻的兩人，心裡感覺很累。

這兩個人都是老江湖了，不好忽悠。

特別是他的這筆交易本身就很可疑，有點異於常理，這不得不讓人多想。

夏景行笑了笑，「你是想給公司創造一份好看的業績報表吧？」

被徹底看穿了，劉海一陣臉紅，「全給他人做了嫁衣，多虧啊！就算我們不做最大勝利者，當個第二、第三、第四總行了吧。

若是這樣的話，後面再募集基金，會好募集一些。

而且，我們募集了15億美元外部資金的事，有太多人知道了。

虛虛實實，這才是最高明的手段。」

夏景行點頭，「你說的對，那就留一筆資金在手上吧！」

見建議被採納，劉海面色一喜，正要說話。

辦公桌上的座機突然響了。

夏景行走過去接起了電話，聽了一陣，面色變得古怪起來，似笑非笑的。