第七百〇五章 MBS和CDO（1/2）

美國的房貸銷售證券（MBS）依舊很賺錢，一同跟著火的，還有其他貸款證券，比如汽車貸款，助學貸款以及信用卡消費相關的證券也很火爆。

證券商們的信心來源於這些貸款都會按時的還款，只要還款的，投資者就能賺到錢了，所以對於這些證券商來說，這是一個很穩健的投資產品。

除了這種貸款證券之外，還有一種保險，就是債務擔保憑證（CDO），這種金融衍生產品相當於給房貸上了一個保險，在投資人看來，MBS已經夠穩健了，現在的CDO那更是保險箱上的鎖，所以這種CDO有被做成了許多其他的金融產品，被亨利.霍華德稱為合成CDO，這些合成CDO，相當於保險之上的保險，更加穩健，所以銷售起來也更加火爆。

亨利.霍華德告訴朴京一個令人咋舌的數據，在這種保險之上的保險市場，規模是現在房貸證券市場的二十倍。

聽亨利.霍華德說，現在美國的一筆房屋貸款證券只要一簽約，就立刻有證券商買走包裝成證券上市發售，而且很快就有人接手，相關的CDO和合成CDO也會孕育而生。

他對此進行過深入的思考，他覺得這種繁榮的CDO和合成CDO市場並沒有想像中那麼風光。

按照亨利.霍華德的說法，一筆房屋貸款背後將會是二十幾倍的金融衍生產品市場，這著實讓朴京覺得有些膽寒，這種薄如蟬翼的玻璃市場，只要風吹草動，那就會一整塊的碎裂

更為具體的思考在於，這種房貸證券產業鏈和債務擔保憑證，產業鏈，表面上看起來是保險之上的保險，但這會不會給人一種錯覺，所有人都認為這個市場會永遠的擴張下去，永遠都不會出問題，因為有保險，保險，資產還有保險，這就好比一個東西穩賺，那讓證券商和投資人貪婪更加擴大？的房屋貸款證券會不會出現過度擴張的情況。

甚至大膽的想像一些，這些房屋貸款會不會投放給那些信用和收入狀況並不是太好的人？

帶著這些猜測朴看了關於這種MBS金融衍生產品和一系列CDO的投資可行性分析報告，可在這些分析報告當中，他看不出一點問題，完美的理論，完美的憑證，完美的保險，完全就是這個世界永不停歇的賺錢永動機。

現在這種報告不停地呈送到他的辦公桌上，讓他覺得有些眩暈，如果這種產品這麼賺錢，那為什麼非要花這麼大的功夫放在對沖基金上去，還去打什麼收購站呢？乾脆把錢全部投在這個市場裡不就好了？

但直覺告訴他事情並沒有這麼簡單，如果一個項目看起來只賺不賠，那這個項目絕對是泡沫，絕對有問題，艷麗色彩斑斕的泡沫之下是不堪入目的真相，真相總是冰冷而現實。

現在，公司有不少人建議拿出大部分投資來投到MBS和CDO市場，因為這個市場的規模正在逐漸擴大，早入市早獲好處，在利潤稀釋之前，撈一波快錢是他們最原始的想法。

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