第67章 風暴前的寧靜，預計利潤！（2/2）
坐在前排的馬庫斯忽然開口，聲音有些硬：「我父親在貝爾斯登旗下的基金工作。他說公司流動性很充足，美聯儲已經提供了新的融資工具。」
陸辰看向他，目光平靜：「2007年8月，法國巴黎銀行凍結了三隻投資基金，理由是無法合理估值。從那天起，整個資產支持商業票據市場就開始凍結。貝爾斯登的融資渠道，在過去五個月里已經收緊了40%。」
他頓了頓：「你父親可能說的是事實....基於他所能獲得的信息。但金融系統是複雜的，有時候問題爆發的地方，離起火點很遠。」
馬庫斯的臉色不太好看，但沒有再反駁。
教室後排，一個亞裔男生舉起手。陸辰記得他叫丹尼爾·金，韓裔，平時也很安靜。
「格雷森先生，」丹尼爾的聲音有些緊張，「如果...如果一個公司真的出現流動性危機，會怎麼樣？」
「理論上，」格雷森走回講台，「如果一家投行無法滾動它的短期債務，它就需要賣掉資產來償還。但在市場恐慌時，拋售資產會導致價格進一步下跌，引發更多保證金追繳，形成死亡螺旋。」
他在白板上畫了一個向下的漩渦：「這就是為什麼中央銀行需要充當最後貸款人...
提供緊急流動性，打斷這個螺旋。」
丹尼爾點點頭，但陸辰注意到，他的手指在課桌下微微顫抖。
下課鈴響了。
學生們陸續走出教室。陸辰收拾書包時，丹尼爾走過來，欲言又止。
「有事？」陸辰問。
「我父親...」丹尼爾壓低聲音，「在貝爾斯登舊金山辦公室工作。常務董事級別。
他昨晚接到紐約總部的電話，會議開到了凌晨三點。」
陸辰看著他。
「他今天早上出門時，」丹尼爾的聲音更低了，「對我媽說：準備好，最壞的情況可能發生。」」
說完，他匆匆離開，留下陸辰一個人站在教室門口。
窗外的陽光很好，帕羅奧圖高中的草坪綠得發亮。遠處操場上有學生在踢足球，笑聲飄過來，充滿青春的氣息。
陸辰望著那片草坪，忽然想起前世2008年3月的那個周末。他當時去了紐約親戚家，路過貝爾斯登總部大樓，看見西裝革履的銀行家們抱著紙箱走出來，表情茫然，像一群迷路的螞蟻。
他拿出手機，看了眼時間：紐約上午11：47。距離貝爾斯登公布四季度財報，還有不到一小時。
屏幕上的股價實時報價：79.20美元，繼續上漲。
市場在狂歡。
「狂歡之後，總是漫長的寂靜。」陸辰關掉手機，走向下一節課的教室。
下午三點，帕羅奧圖圖書館。
陸辰坐在靠窗的位置，面前攤開著幾本金融教科書，但真正吸引他注意力的是筆記本電腦上的Bloomberg終端頁面...這是通過陸氏資本的機構帳戶申請的，年費兩萬美元，但信息值得這個價。
貝爾斯登的股價在79—80美元之間震盪，成交量放大。期權市場的隱含波動率上升到歷史高位，說明市場預期財報會引發大幅波動。
他調出期權鏈。2008年3月到期，行權價60美元的看跌期權，權利金報價8.5美元。意味著市場認為，在未來兩個多月里，貝爾斯登跌到51.5美元（60—8.5）以下的可能性被定價。
太貴了。陸辰搖頭。財報公布後，無論好壞，隱含波動率都會下降，期權價格會縮水。現在進場做空，是在為不確定性支付溢價。
他需要等。等財報公布後的第一波情緒宣洩，等市場消化數據，等那些利空出儘是利好的抄底資金入場，等股價在虛假反彈中耗盡動能。
然後，在所有人都覺得最壞的時候已經過去時，真正的崩潰才會開始。
他新建了一個文檔，開始計算倉位。
假設動用陸氏資本800萬美元本金，配合期權槓桿，可以做空相當於數千萬美元市值的貝爾斯登股票。如果股價從80美元跌到2美元....這是他根據前世記憶估算的合理目標....利潤將是————
計算器上的數字跳動：4000萬美元。
他停下手指。
4000美元。按2008年的匯率，那就是3億人民幣。
這個數字太大，大到失去了真實感。
現在，他坐在帕羅奧圖圖書館裡，計劃著一場4000萬美元的收割。
窗外的陽光斜射進來，在橡木桌面上投出斑駁的光影。圖書館很安靜，只有翻書聲和鍵盤敲擊聲。幾個學生在不遠處討論物理作業，一個老人在看報紙，管理員在整理書架。
一切如常。
在這個平靜的下午，陸辰正在策劃一場針對華爾街百年老店的狙殺。
「二十四小時後，成千上萬人的命運將因為一份財報而改變。」陸辰合上電腦，收拾書包。該回家了。
走出圖書館時，他回頭看了一眼。
夕陽透過彩繪玻璃窗，在地面上投出絢爛的光斑。那些光在移動，緩慢而堅定，像命運的齒輪，一旦開始轉動，就再也停不下來。
他轉身，走進加州的黃昏。
遠處，舊金山灣的海面泛著金色的光，海浪一遍遍拍打著海岸，不知疲倦。
就像市場，總是在漲跌中循環。
返回家裡，他打開一個簡單的文檔。
2007年10月：貝爾斯登宣布旗下兩隻對沖基金破產，損失16億美元2007年12月：穆迪、標普下調貝爾斯登債務評級2008年1月8日：公布Q4財報，八十年來首次虧損。
2008年1月—3月：流動性逐漸枯竭2008年3月14日：美聯儲與摩根大通提供緊急貸款2008年3月16日：摩根大通收購貝爾斯登記憶里，明天公布的財報將是一顆炸彈。而且這虧損主要來自抵押貸款相關資產的減值，證明公司此前的去風險聲明完全是謊言。