第74章 三百億美元的幻影（1/2）
第104章 三百億美元的幻影
2008年2月14日，情人節。
貝爾斯登的股價像一株被注射了腎上腺素的垂死植物，在300億美元流動性支持的公告刺激下瘋狂反抽。從60美元到62，64，66，最終在2月15日周五收盤時衝上68.40美元。
一周漲幅：13.6%。
矽谷的焦慮暫時被這抹紅色沖淡了。那些深套的多頭們長舒一口氣，在電腦前露出久違的笑容....看吧，我說什麼來著，百年投行怎麼可能倒？
英特爾聖克拉拉園區，2月15日下午茶時間。
馬克·湯普森端著咖啡杯站在食堂電視前，嘴角終於有了一絲笑意：「68塊4。從60塊漲上來，14%。我就說，穆迪的評級只是技術性調整。」
山姆·羅德里格斯湊過來，眼睛盯著屏幕上跳動的數字：「我的可轉換債券....價格回來了5%。評級公司暫停了下調評估。」
「暫停，不是取消。」詹姆斯提醒，但語氣輕鬆了不少，「不過300億美元流動性支持，夠撐一陣子了。只要撐到房地產市場回暖....」
「肯定會回暖，」馬克打斷他，恢復了往日的自信，「美國經濟的基本面是健康的。次貸只是局部問題，被媒體放大了。」
陸文濤站在不遠處，默默聽著。他沒有參與討論，只是看著這些同事的臉..，上周還死灰般的表情，現在又重新燃起希望。
希望，是金融市場最危險的情緒。
他走回座位，給陸辰發了條簡訊：「股價68了，反彈很強。」
很快回覆：「虛火。周末媒體會拆穿這個把戲。」
虛火？陸文濤看著這個詞，想起晶片測試時出現的偽信號....看起來一切正常，實則內部已經損壞。
應用材料公司，同一時間。
麗莎·陳把陳美玲叫到辦公室，這次門沒關嚴。
「美玲，」她壓低聲音，但掩不住興奮，「我在66塊又加了倉。現在均價拉到70，浮虧縮小到3%了。」
陳美玲看著她發光的眼睛，想起上周她流淚的樣子。人心真是善忘。
「麗莎，你先生那邊....有什麼消息嗎？」
「他？」麗莎揮揮手，「他們美林也在評估這個流動性支持方案。不過他說，不管怎樣，有總比沒有好。」
她頓了頓，身體前傾：「美玲，你跟小辰說說，現在是不是該....抄底？機會難得啊，跌了這麼多，又有流動性支持托底。」
陳美玲張了張嘴，最終只說：「我回去問問他。」
回到座位時，凱文·趙正在興奮地打電話，普通話里夾雜著英文術語：「..
對，68塊4！我就說會反彈！你在國內的朋友要是想進場，現在就是好時機....什麼？擔心？不用擔心，300億美元啊，美聯儲都在後面撐腰....
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他看見陳美玲，掛掉電話，湊過來：「美玲姐，我在65塊加了五萬。現在總倉位浮虧只剩5%了，下周肯定翻紅。」
陳美玲看著他年輕的臉，想起他上次說所有的積蓄。她想說些什麼，但凱文的手機又響了，他轉身接電話，語氣亢奮得像在播報體育比賽。
希望，是會傳染的病毒。
帕羅奧圖高中，2月15日下午最後一節課。
陸辰在經濟學選修課上，格雷森先生正在講市場情緒與資產定價的背離。他在白板上畫了兩條線：一條是貝爾斯登的股價走勢，一條是CDS利差走勢。
「你們看，」格雷森用教鞭指著圖表，「股價在反彈，但信用違約互換的利差還在上升...今天已經突破600基點。這意味著什麼？」
教室里安靜。學生們盯著那兩條背道而馳的線。
「意味著債券市場不相信股票市場的樂觀。」格雷森說，「債券投資者通常是更保守，更看重現金流的。當他們願意支付每年6%的保費來防範貝爾斯登違約時，說明他們認為違約概率很高。」
他轉向學生：「所以，你們相信誰？股票市場，還是債券市場？」
沒人回答。格雷森的目光掃過教室，最後落在陸辰身上。
「陸，你的看法？」
陸辰站起身：「老師，我相信現金。」
「現金？」
「是的。貝爾斯登現在每天需要借多少錢才能活下去？這個數字比股價，比評級，比任何公告都真實。」
格雷森眼中閃過讚許：「很務實的視角。所以你認為300億美元流動性支持....」
「要看細節。」陸辰說，「魔鬼在細節里。」
下課鈴響了。學生們湧出教室，討論著周末計劃。伊森·陳走過來，小聲說：「我父親說，華爾街圈子裡已經開始質疑那個流動性支持的實質了。」
「怎麼說？」
「好像....只是幾家銀行的口頭承諾，沒有正式協議。而且需要抵押品，抵押品要求很高。」
陸辰點頭。和他預想的一樣。
走出教學樓時，他看見丹尼爾·金站在校門口，背著書包，但沒有要離開的意思。他走過去。
「丹尼爾？」
丹尼爾轉過頭，臉色比上次更差：「陸辰....我父親昨晚沒回家。電話打不通。」
「可能加班————」
「不是加班。」丹尼爾搖頭，聲音發顫，「母親打到他辦公室，秘書說他下午就離開了，沒說去哪。後來...後來母親在書房抽屜里發現了一份文件，是...
人壽保險單，保額加倍了。」
陸辰的心沉了下去。
「丹尼爾，」他按住男生的肩，「你父親可能壓力太大，需要一個人靜靜。
給他點時間。」
「可是....」
「聽我說，」陸辰盯著他的眼睛，「你現在要做的，是照顧好母親，照顧好自己。讓你父親知道，無論發生什麼，家都在。」
丹尼爾咬著嘴唇，點點頭，眼淚在眼眶裡打轉。
陸辰看著他走遠，想起前世看過的一個數據：2008—2009年，美國自殺率上升了30%，其中金融業從業者占比顯著。
每一個數字背後，都是活生生的人。
2月16日，周六。
【華爾街日報】的深度調查報導像一盆冷水，澆在剛剛燃起的希望之火上。
標題毫不留情：【貝爾斯登的300億美元：承諾還是幻影？】
文章逐字逐句拆解了那份模糊的公告：「所謂的多家銀行承諾，實指摩根..大通，花旗，滙豐等六家銀行提供的非承諾性循環信貸額度...關鍵詞是非承諾性....銀行有權隨時取消或調整額度。」
「額度需要貝爾斯登提供高質量抵押品，且抵押品折扣率高達30—40%，遠高於市場正常水平....
「————更關鍵的是，這些額度中的大部分是有抵押回購融資，意味著貝爾斯登需要先拿出抵押品才能借到錢。但問題在於：貝爾斯登最優質的抵押品已經抵押得差不多了....」
文章最後引述一位匿名交易員的話：「這就像對溺水的人說：我承諾在你找到救生圈後借給你。可問題是，他如果找到了救生圈，還需要你借嗎？」
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