第1059章 【資本市場的本質就是吃信息差】（2/2）

除了針對上市公司大小非的限制，還有機構投資者方鴻也要做進一步限制，大資金、大機構無論是從專業程度、資金規模、信息獲取渠道等因素，對中小投資者尤其是散戶股民是碾壓式的差距。

機構就是能比散戶更快獲取消息，散戶的消息永遠都滯後於機構，資本市場的本質其實就是吃信息差，利用信息差給對手盤造成降維打擊。

所以限制大資金、機構就是消除這種信息差，方鴻當然知道不可能絕對消除信息差，但是可以通過制定偏向於弱勢方的遊戲規則來彌補。

就跟電競遊戲的平衡性調整是一個道理，而調整的思路無非就兩種，要麼對強勢英雄單位進行削弱，要麼對弱勢英雄單位進行加強。

毫無疑問，在資本市場裡面，大資金、機構肯定是處於強勢地位，而中小投資者、散戶股民肯定是處於弱勢地位。方鴻的思路也非常明確：弱勢方維持現狀，單方面削弱強勢方，如此就等於是加強了弱勢方。

此刻的方鴻一手托著下顎說道：「新交所的交易做如下調整，機構投資者採取T+3制，即當天買入三天後才能賣；個人投資者採取現有的T+1制不變，即當天買入第二天才能賣。」

聽到這話的田嘉奕愣道：「咦？這不是印渡資本市場的玩法？哦，還是有些不一樣，印渡股市那邊是機構投資者T+3制，個人投資者是T+0制。」

方鴻微笑著說道：「別看阿三雖然很多時候都是神經刀、騷操作，但有些地方還是有點東西的，不是毫無可取之處，你比方說資本市場方面就有點東西，走出了十年長牛，我看再走個十年不是問題。」

「機構T+3，散戶T+1，這一套交易機制能平抑雙方的信息差，新交所要做的不是去干預市場，而是制定規則去儘可能消除這種信息差，機構獲取信息比散戶快，但是操作要比散戶慢三天，等機構可以操作的時候，散戶差不多也獲取消息了，這個時候雙方再展開博弈，輸贏都是公平的，說到底消除信息差就是為了公平、公平還是公平。」

方鴻雖然從三哥那裡找到了思路，但並沒有完全照搬三哥的玩法，T+0制確實不合適國內的散戶，大A也不是沒有玩過T+0，九幾年的時候就短暫施行過T+0機制。

而且有著前世記憶的方鴻也清楚，幾年後可轉債品種的瘋狂再次說明了T+0在國內資本市場的水土不服，可轉債品種就是T+0，當天買當天可以賣還不限漲跌，而且可轉債恰好因為體量不大，大機構無法參與，基本上就是散戶、遊資或小團體在裡面玩，結果可轉債炒作最瘋狂時能在日內頂到兩三倍的上下振幅，能讓參與者一天之內腰斬。

正因為如此，不能照搬三哥的散戶執行T+0的玩法，大A的股民也是需要一個緊箍咒的，否則就是脫韁的野馬，瘋狂起來那是不得了，T+1就是這個緊箍咒。

此外，新交所也繼續保持±10%漲跌停板機制，大A採取T+1和±10%漲跌停機制這麼多年，股民們也都適應了，這也能更好且更快的讓新交所平穩運作起來。

田嘉奕若有所思道：「如此限制大小非和機構投資者，會不會使得新交所的股票交投活躍度低迷、市場人氣的低迷？還有就是赴新交所上市的企業可能會比預想中要少……」

方鴻滿臉不以為意：「少就對了，我要的效果就是阻擋眾多低劣的發行者和投資者，與其讓他們進來之後又強制退市或市場禁入，不如從源頭就掐掉，還能節省很多公共資源不必要的浪費。」

「也不用擔心沒有交投活躍度、沒有市場人氣，你只要把規矩立好並嚴格執行，資金自會尋找出路。你這裡能賺到錢還怕沒有人來捧場？你新證50指數十年如一日的長牛上漲還怕沒有人來？」

有一點可以確定的是，真正想從市場融到資回去好好經營、努力發展企業的，是不會牴觸這些規則的，而且方鴻也會通過群星資本給於新交所注入強大的融資能力。

只要你有真本事、你的企業發展有發展前景，就能在新交所這裡順利融到資，而且不會拖太久，因為新交所的上市是寬進嚴管原則。

而對於一些就是打定主意來資本市場圈錢、坑錢的公司自然會牴觸，因為這些規則對他們極度不友好。

總而言之，新交所是歡迎那些真正想發展又缺錢的發行者，而非圈錢者；歡迎那些長期主義賺企業價值成長的投資者，而非追求泡沫的投機者。

……